Что ни день - то сенсация: едва ли не каждый день с начала недели в Европе и США происходит очередная встреча, заседание или презентация, определяющая движение рынка.
Сегодня все внимание инвесторов приковано к Вашингтону: именно там проходит выступление председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке. Как ожидается, глава Центробанка выйдет к аудитории в 22:15 мск, для того чтобы подвести итоги двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC).
Главный вопрос, который тревожит игроков - запустит ли ФРС долгожданный третий раунд количественного смягчения? Ведь после симпозиума центробанков в Джексон-Хоуле никто так и не смог с уверенностью говорить, чего ждать от Федрезерва после сентябрьского заседания.
Впрочем, сейчас большинство участников рынка настроены оптимистично и готовы услышать от Бернанке о запуске QE 3. Последние опросы показывают, что вероятность запуска программы количественного смягчения составляет 88%. Это на 10 процентных пунктов больше результатов прошлого опроса в 78%.
Тем не менее решение принимают не рынки, а банкиры из высшего дивизиона - FOMC. Настроения в руководстве ФРС сейчас разрознены: большая часть чиновников в ФРС готова на запуск нового стимулирования. Во главе этой группы и стоит сам Бернанке. А вот "ястребы", не желающие идти на стимулирование, пока еще числом уступают.
Нужно ли стимулирование?
Потребность экономики в новом стимулировании - это еще одна причина для серьезных разногласий. С одной стороны, рынок труда показывает слабые данные, что дает ФРС доводы в пользу QE 3. Помимо безработных подталкивают Бернанке к новым действиям и показатели ВВП США, замедляющиеся от квартала к кварталу.
Давление на ФРС также оказывает вероятность того, что Конгресс США не сможет договориться о бюджетных сокращениях до конца текущего года, в результате чего в январе 2013 г. может вступить в силу плановое решение о повышении налогов и об автоматическом сокращении госрасходов на $600 млрд.
На взгляд экспертов, такой сценарий предусматривает рост вероятности повторной рецессии в США, на фоне чего ФРС придется оперативно реагировать с применением всего "арсенала" монетарных инструментов. Ряд аналитиков считают, что ФРС может недвусмысленно заявить о готовности реализовать QE3 в конце текущего года, в случае если угроза "фискального обрыва" станет реальностью
С другой стороны, аналитики оценивают вероятность новой рецессии сейчас на уровне около 10%, тогда как перед крахом доткомов и началом ипотечного кризиса значение данного показателя колебалось вблизи 50%. Еще одним важным аргументом может служить индекс Aruoba-Diebold-Scotti - уровень активности в экономике, публикуемый Резервным банком Филадельфии. Он учитывает почти все компоненты экономического роста и сейчас держится чуть выше своего среднего уровня, не показывая никакой слабости экономики.
Наконец, уже в ноябре Америку ждут президентские выборы, и настоящее время не очень подходит для запуска печатного станка. Причина здесь кроется в том, что начало QE 3 с учетом имеющихся pro и contra может быть воспринято как заигрывание с политиками. Правда есть одно "но": республиканцы недовольны политикой ФРС вообще и намерены сместить Бернанке, а демократам запуск уже третьего по счету стимулирования, да еще и на пороге выборов, тем более не прибавит политических очков.
