Европу раскалывают споры вокруг антикризисного фонда. Многие политики заявляют о необходимости усиления стабилизационного механизма до 2 трлн евро, в том числе за счет средств частных инвесторов. Германия, как всегда, против. Любые разговоры о необходимости платить за соседей еще больше у немецких властей поддержки не находят.
Сколько средств будет у Европейского механизма стабильности? Хотя запуск ESM готовится на начало октября, ответа о его капитализации пока нет. Управляющий Клаус Реглинг говорит: у фонда в распоряжении триллион евро. Издание Der Spiegel пишет: два. В Минфине ФРГ не называют ни одной цифры, но говорят, что сумма в 2 трлн за пределами понимания Германии, вклад ФРГ в ESM не изменится. Это 190 млрд евро. Другие страны увеличивать взносы тоже не торопятся. Откуда триллионы, если сейчас потолок фонда – 500 млрд?
На помощь приходит идея левереджинга. Собственный капитал механизма стабильности - обязательства стран - предлагают разбавить средствами частного сектора под гарантии. Такую систему Европа придумала для временного фонда EFSF и теперь пытается перенести на постоянный.
Если удастся, механизм стабильности будет гарантировать частичное покрытие возможных убытков по своим бондам. Страховка – 20-30% стоимости бумаг. Параллельно будет работать специальный инструмент по привлечению частного и государственного капитала. Снова еврозона обещает, что примет на себя первый удар.
К героическим свершениям не готова Финляндия. Вклад страны в ЕSМ – 1,8% - меньше, чем дает Греция. Если 12 млрд евро пропадут, финская экономика выдержит и даже сохранит рейтинг "AAA". Другое дело – деньги частных инвесторов: финны уверены, что покрывать потери будут за их счет. Ради спокойствия финнов ЕSМ могут запустить в работу без левереджинга и обещанных триллионов.
