Аналитики считают, что если "Роснефть" выкупит все акций ТНК-ВР, то станет аналогом "Газпрома" в нефтяной сфере и сможет более эффективно лоббировать свои интересы на мировом рынке.
Сегодня состоится совет директоров британской нефтяной компании ВР, на котором главный исполнительный директор компании Боб Дали будет рекомендовать принять предложение "Роснефти" о покупке 50% акций в ТНК-ВР, принадлежащих сейчас ВР. Ожидается, что объем сделки составит $26 млрд, а ВР сделка принесет порядка $15-20 млрд и 10-20% в "Роснефти". При этом ранее AAR и "Роснефть" подписали предварительное соглашение о продаже доли AAR в ТНК-ВР (50%) за 17 млрд фунтов стерлингов (почти $28 млрд).
С повестки дня пока также не снят вопрос о возможном приобретении "Роснефтью" доли консорциума ААР, а не ВР, напомнил "Вести. Экономика" аналитик "ИФД КапиталЪ" Виталий Крюков.
Ранее AAR и "Роснефть" подписали предварительное соглашение о продаже доли AAR в ТНК-ВР (50%) за 17 млрд фунтов стерлингов (почти $28 млрд).
Крюков полагает, что глава "Роснефти" Игорь Сечин, не забывший, как ААР заблокировал сделку его компании с ВР в 2011 г., вряд ли захочет сейчас приобрести долю консорциума в ТНК-ВР. Тем более что после покупки "Роснефтью" доли ВР и утраты эксклюзивного права на нее у ААР, его собственные акции далее могут быть проданы за цену существенно ниже $28 млрд, предположил Крюков. По его прикидкам, если "Роснефть" договорится с ВР о предоставлении ей также дивидендов ТНК-ВР, общую сумму сделки можно было бы снизить, к примеру, до $25 млрд. Правда, когда "Роснефть" выкупит долю ВР, неизбежно возникнет проблема, обусловленная неэффективностью общей системы управления при структуре акционерного капитала в соотношении 50:50. И ее в дальнейшем необходимо будет тем или иным образом разрешить, что делает еще более вероятным последующий этап приобретения "Роснефтью" также доли ААР, заключил аналитик "ИФД КапиталЪ".
География присутствия НК "Роснефть"
Сейчас инвесторы ждут, что глава "Роснефти" Игорь Сечин проведет переговоры с банками по поводу финансирования покупки. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings уже отреагировало на сделку. Согласно мнению агентства кредитный рейтинг "Роснефти" может оказаться под давлением в случае покупки 50% акций ТНК-BP. По оценкам Fitch "Роснефть" сможет позаимствовать до $15 млрд и сохранить текущий рейтинг. Но при больших заимствованиях и слабом изменении дивидендной политики и ее инвестпланов рейтинг может быть понижен."Последующее развитие событий будет определяться наличием соответствующих ресурсов у "Роснефти". Как представляется, на сегодня компания способна приобрести контрольный пакет акций ТНК-ВР, но на дальнейшие покупки средств вряд ли хватит", - ответил "Вести. Экономика" директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. К тому же, продолжил он, после приобретения акций наступает сложнейший этап создания совместной управленческой системы объединенными активами. И пока он не будет успешно преодолен, говорить о каких-то новых проектах, очевидно, преждевременно. Тем более что в мире случалось немало примеров, когда компания тратила огромные средства, наращивая объемы активов, но какого-либо дополнительного позитивного эффекта в итоге не получала, пояснил Пикин.
"У ВР и "Роснефти" различные бизнес-культуры. И остается надеяться, что российская компания предусмотрела связанные с этим вероятные проблемы и затруднения. В данном случае ключевая роль ложится именно на "Роснефть", и далее многое будет зависеть от того, насколько успешно ее управленческая команда наладит взаимодействие с командой ВР", - констатировал директор Фонда энергетического развития.
Тем не менее пока формат возможных сделок и дальнейшие действия "Роснефти" остаются неизвестным. Вполне возможно, что компания консолидируется 100% акций ТНК-ВР. В случае появления объединенной компании, "Роснефть" станет крупнейшим в мире нефтедобытчиком среди публичных компаний и займет 4,5% мирового рынка. Ее капитализация превысит $100 млрд, а доказанные запасы составят 32,5 млрд баррелей нефтяного эквивалента. Доля "Роснефти" на российском рынке вырастет выше 50%.
По словам старшего аналитика ИГ "Норд-капитал" Романа Ткачука, пока представляются возможными два варианта: "Роснефть" и ВР могут создать на базе доли последней в ТНК-ВР совместное предприятие, которое, в частности, займется разработкой проектов на арктическом шельфе, или же "Роснефть" выкупит все акции ТНК-ВР (приобретя в том числе долю консорциума ААР) и превратится в одну из крупнейших публичных нефтяных компаний. "Более реалистичным нам представляется первый вариант. Но нельзя исключить и возможности осуществления второго варианта, для которого потребуется одобрение ФАС", - добавил Ткачук. Во втором случае, подчеркнул он, "Роснефть" станет аналогом "Газпрома" в нефтяной сфере, получив возможность более эффективно лоббировать свои интересы на мировом рынке. Но при этом, с учетом увеличения долговой нагрузки компании, возрастают и ее риски в случае падения цен на нефть.
