InvestFuture

17 - 23 февраля. События новой недели

Прочитали: 329

Итальянцы в суде обвинят рейтинговые агентства в незаконном понижении кредитной оценки страны.

Peugeot окончательно решит, как выйти на китайский рынок.

А Apple и Samsung могут наконец-то заключить перемирие.

Понедельник, 17 февраля

С понедельника "Газпром" начинает road show перед выпуском облигаций на 500 млн евро. Говоря простым языком, компания организует турне среди инвесторов в Европе, а затем займет полмиллиарда евро, выпустив долгосрочные облигации. Деньги нужны, ведь к концу февраля "Газпрому" необходимо выплатить долг в 750 млн евро, а к 8 марта – еще $500 млн. Всего же за текущий год у "Газпрома" порядка $5,5 млрд публичных обязательств. И эксперты полагают: чтобы их погасить, компания примерно столько же и займет на рынке. При этом конъюнктура весьма благоприятная: "Газпрому", как и другим крупным российским госкомпаниям, дают в долг охотно под относительно небольшой процент.

Мнение эксперта "Дело в том, что это имя очень известно в Европе по совершенно понятным причинам. Там есть масса инвесторов крупных, которые были бы готовы покупать гораздо большие объемы долга "Газпрома" в евро, чем он на самом деле размещает. Но здесь, я еще раз скажу, существует риск со стороны "Газпрома" насчет этого валютного риска. В целом сейчас условия на рынке евро заключаются в том, что доходности, которые там можно получать, приблизительно на процентный пункт ниже, чем можно получать в долларах".

ВВП, налоги и долги Японии

В понедельник узнаем данные по ВВП Японии в IV квартале. 2013 г. действительно стал для страны "годом восходящего солнца". После многолетней стагнации экономика уверено вышла в плюс: по итогам года рост прогнозируют на уровне 2,8%. Впрочем, японцам праздновать победу пока рано: с апреля налог на потребление повысится до 8%. Сейчас он на уровне 5%, и покупательский ажиотаж может быть обусловлен именно будущим повышением. По сути, у правительства нет выбора: нельзя праздновать бесконечно, когда долг Японии превышает два годовых ВВП. Так что согласно плану в 2015 г. налог на потребление должен подняться еще до 10%, но окончательное решение Синдзо Абэ примет только к концу этого года.

Стоимость передачи 1 МБ данных через мобильный интернет (без подключения опций)

С 17 февраля "МегаФон" повышает стоимость базового тарифа на роуминг в Европе. Цена входящих и sms повысится с 6 до 9 руб., исходящих – с 16 до 19 руб. Больше всего подорожает передача данных через интернет – с 50 до 90 руб. за 1 МБ. Этот тариф подключается автоматически, если вы выезжаете в Европу и вам некогда думать об опциях для мобильной связи, что, конечно, по нынешним временам недальновидно. Оказывается, если ваш оператор "Билайн", без подключения опций стоимость звонков будет 69 руб. за минуту. А за каждый мегабайт информации придется заплатить 750 руб.! У МТС тариф для Европы без опций составляет от 33 руб. за входящие-исходящие и всего 14 руб. за передачу 1 МБ.

Вторник, 18 февраля

Кризис сближает!

Ослабление санкций в отношении Ирана привело к тому, что эту страну стали снова рассматривать как бизнес-партнера. В начале февраля в Тегеран направилась делегация французских бизнесменов. Они прощупали почву для поставок транспортных запчастей на сотни миллионов евро. Правда, это вызвало недовольство Белого дома. Ведь в 1980 г. Франция уже проявила досадное рвение, продав другой восточной державе – Ираку – ядерный реактор. Год спустя, его разбомбили военные войска Израиля. Имеет ли смысл спешить французам на этот раз, станет ясно уже во вторник – именно тогда состоится следующий раунд переговоров между "шестеркой" международных посредников и Ираном.

Объем рынка легковых автомобилей в млн шт. (данные PwC за 2012 год). И среднегодовой рост на 2014-2016 гг (прогноз BCG, отмечен цветом). Справа структура собственников Peugeot после допэмиссии.

Во вторник наблюдательный совет Peugeot Citro?n обсудит выпуск дополнительных акций на 3 млрд евро, тогда как сейчас капитализация компании на уровне 4 млрд евро. Дело в том, что совладельцем крупнейшего автоконцерна Франции станет второй по величине китайский автопроизводитель Dong feng. Как и французское правительство, он будет владеть 15% акций и заплатит за это больше 800 млн евро. Доля акций семьи Пежо сократится более чем на 10%, и ей за это придется еще и доплатить порядка 100 млн евро. Ставка на китайского партнера не случайна: уже второй год французский концерн работает в убыток, продажи автомобилей упали на 19% с начала кризиса. Между тем, Китай становится Клондайком для автопроизводителей. По подсчетам компании BCG, в ближайшие три года спрос на авто в КНР будет расти на 9% в год, в то время как в России – на 7%, а в США – на 5%.

Эрик Хаузер, аналитик по мировой автомобильной индустрии компании ISI "Peugeot испытывает трудности с тем, чтобы попасть на нужные рынки. В мире компания представлена неравномерно: например, ее машин много в России, но нет на рынке Юго-Восточной Азии. И именно поэтому на сцене появился Dongfeng. Это один из крупнейших автопроизводителей в Китае, и он поможет Peugeot попасть в КНР. Кроме того, у Dongfeng дешевые производственные мощности. Это позволит французскому концерну приступить к разработке собственного бюджетного бренда".

Среда, 19 февраля

Не думай о секундах свысока - что уж говорить о "минутках". На январском заседании американская ФРС приняла решение снизить объем скупки облигаций на $10 млрд. Регулятор давно объявил, что печатный станок сбавляет обороты, и решение было ожидаемым, но рынки все равно отреагировали падением. В среду будут опубликованы протоколы заседания. Это и есть так называемые "минутки", и инвесторы постараются понять, насколько беспокоит регулятора ситуация с безработицей и не приостановит ли ФРС сворачивание программы в феврале.

Мнение эксперта Григорий Бегларян

Экономический обозреватель телеканала "Россия 24"

"Само сворачивание количественного смягчения не должно быть для рынка понятным, я так понимаю позицию Йеллен. Соответственно, если будет намек на некоторую паузу, рынки уже не будут так однозначно полагать, что полностью программа QE3 завершится по декабрю текущего года (если брать амплитуду). Проблем у американской экономики осталось много. Несмотря на внешний рост экономики, дефляционные риски сохраняются".

Итальянцы обвинили агентство S&P в незаконном понижении кредитного рейтинга своей страны. Счетная палата Италии заявила, что действия агентства привели к снижению оценок кредитоспособности и к спаду на рынке гособлигаций. Ущерб оценили в 234 млрд евро.
Италию нельзя оценивать без полотен Рафаэля и Тициана, без литературного наследия Данте. И все это не просто дорого – бесценно, считает Corte dei conti. Иск об ошибочной оценке Standard&Poor’s итальянские власти могут подать уже в ближайшее время, но какой штраф грозит агентству, пока неизвестно.
Констанс Дж. Кроуфорд, профессор школы бизнеса Ramapo College "Рейтинговые агентства, конечно, не принимали в расчет полную стоимость Италии. С компаниями все просто: в их случае это активы за минусом долга. Но искусство, культура, история страны обычно считаются неосязаемыми активами. Однако в случае с Италией именно эти неосязаемые активы привлекают туристов и инвесторов и поддерживают стоимость недвижимости.


Тройка рейтинговых агентств уже больше пяти лет под прицелом мировых правительств. Сначала Евросоюз обвинял S&P, Fitch и Moody’s в "географических" предпочтениях: центральные офисы трех компаний находятся в Штатах. Но в августе 2011-го Standard&Poor’s лишило США высшего кредитной оценки впервые за всю историю страны. Бараку Обаме пришлось выступить с обращением к нации, чтобы предотвратить панику".
Затем по инициативе казначейства был подан иск на $5 млрд. Эксперты уверены: выплата огромного штрафа равносильна банкротству Standard&Poor’s. Тяжба длится по сей день. Все претензии к рейтинговым агентствам легко разделить на два периода: американский и европейский финансовый кризис.
Жан-Поль Гозе, депутат, представитель Франции в Европарламенте "Надо различать суверенные рейтинги Европы и токсичные ипотечные бумаги США. Во втором случае агентства просто не справились со своими обязанностями, не сумев правильно оценить сложные финансовые инструменты. Однако в Европе S&P намерено пригрозило Португалии снижением рейтинга накануне переговоров по смягчению условий получения антикризисной помощи. Это одна из причин, по которой агентства теперь обязаны делать заявления только по согласованному графику".

В кризис агентства обвиняли в том, что высшие рейтинги они присваивали ненадежным ипотечным бумагам американский компаний. В результате те стали более придирчивы. Например, Moody’s отслеживало ипотечные бумаги на $870 млрд и понизило рейтинг большинству из них. Но агентства все равно обвиняют в медлительности и неспособности предупредить об опасности. В январе 2012 г. S&P лишило высшего кредитного рейтинга Францию и Австрию. Единственным знаменосцем "AAA" в еврозоне осталась Германия. Агентства обвинили в том, что они действуют слишком быстро, рубят с плеча и лишь усугубляют европейский кризис. По результатам расследования Европейской комиссии по рынкам и ценным бумагам, агентствам подрезали крылья. С января начал действовать свод новых правил. Самое главное: публиковать суверенные рейтинги по заранее согласованному графику не чаще трех раз в год.

Акционеры "РН-Холдинга"

"Роснефть" выкупает акции миноритариев "РН-Холдинга" и становится владельцем 98% структуры. Это бывший "ТНК-BP холдинг", владевший всеми активами ТНК-BP, которую "Роснефть" поглотила в прошлом марте.
Миноритариям принадлежало 5,3% акций холдинга, и они привыкли к щедрым дивидендам - 80-100% от чистой прибыли. После поглощения "Роснефтью" выплату дивидендов за 2012 г. отменили. А в октябре 2013 г. предложили миноритариям выкупить их долю за цену, среднюю за полтора года. И большая часть миноритариев согласилась. Цена сделки составила 150 млрд руб. Теперь у "Роснефти" есть право выкупить 2% у оставшихся миноритариев в принудительном порядке.

В среду станет понятно, закончена ли патентная война между Apple и Samsung. На этот раз два IT-гиганта встретятся не в суде, а за столом переговоров. Главы компаний Тим Кук и Квон О Хен обсудят разногласия и могут даже пойти на мировую. Но это самый лояльный прогноз. "Яблочники" требуют от корейской компании отказаться от копирования американских технологий. Правда, Samsung уже заключила с Google соглашение об обмене всеми патентами сроком на 10 лет и больше может не повторять за Apple.

Четверг, 20 февраля

В этом году правительство скорректирует инвестпрограмму "Газпрома" сразу после окончания осенне-зимнего сезона. Обычно это происходило летом. И министерства готовятся заранее: уже к 20 февраля Минэкономразвития должно рассказать, есть ли возможность "Газпрому" сэкономить на закупках. А Минэнерго подготовит доклад, как инвестиции газового гиганта бьются с заморозкой тарифов. "Газпром" в свою очередь подумает, можно ли сократить издержки на транспортировке.

Мнение эксперта Аркадий Дворкович

Заместитель председателя правительства РФ

"Резервы внутри "Газпрома" есть на уровне как головной компании, так и дочерних предприятий. Я думаю, что за счет этих резервов "Газпром" сможет пройти спокойно период, когда не индексируются тарифы. Эти резервы ["Газпром" сможет] использовать для реализации инвестпрограммы в том объеме, в котором это необходимо. Корректировка будет осуществлена по результатам прохождения осенне-зимнего сезона".

Доказанные запасы нефти в Латинской Америке. Тендер на разработку месторождений в Колумбии.

Колумбия собирается заработать как минимум $2,5 млрд, продав лицензии на разработку нефтяных месторождений. Первый аукцион начнется в четверг. Нефтяные запасы Колумбии оценивают в 2,2 млрд баррелей. Страна занимает 4-е место в латинском регионе после Венесуэлы, Мексики и Бразилии, но не входит в ОПЕК. Для участия в аукционе приглашают абсолютно любые компании. Кстати, сейчас одна из дочерних структур "Газпрома" вместе с канадскими партнерами ведет переговоры на поставку сжиженного природного газа из Колумбии.

Wal-Mart снижает свой прогноз по прибыли на акцию. Руководство крупнейшей торговой сети в мире признало, что десятилетие постоянного роста закончилось. Проблемы с продажами в Америке - там Wal-Mart все сложнее конкурировать с интернет-магазинами. К тому же в США сократили программу продовольственных талонов. Их получали 48 млн американцев. Также не сработала ставка Wal-Mart на развивающиеся рынки. Из-за специфики местного бизнеса не особо пошли дела в Бразилии, Индии и Китае. Подробнее о своих проблемах руководство Wal-Mart расскажет инвесторам 20 февраля.

Пятница, 21 февраль

В пятницу Apple выяснит, кто, как и почему расставил точки над i, причем в судебном порядке. Компания через свое российское подразделение подала иск на использование буквы i в начале названия брендов. Первым под удар попала фирма “Панимпорт” с товарным знаком iBroker. Apple требует отказаться от этого названия, да еще и выплатить компенсацию в 50 тыс. руб. Американская компания хочет предъявить подобные иски к фирмам под названием iTour, iCar и iPortrer. Правда, российские юристы уверены, что Apple будет сложно доказать свою правоту. Такие бренды, как правило, зарегистрированы. А частичное использование успешной торговой марки юридически трудно определить.

Бразильские метеорологи прогнозируют, что засуха в регионе продержится до пятницы. И непогода толкает вверх цены на кофе. С начала года котировки кофе на товарных биржах выросли почти на четверть – это рекорд с 1997 г. Ведь по прогнозам засуха может сократить урожай-2014 процентов на 10. При этом Бразилия – крупнейший поставщик кофе в мире. На нее приходится треть всех поставок.

Мнение эксперта Петр Бобрик

Аналитик компании “Универ Капитал”

"Если засуха продлится еще дольше, могут пострадать сами посевы. Для кофейных деревьев это существенно, потому что у них не с первого года идет урожай. И это может нанести очень существенный удар на следующие годы. Но пока вроде бы прогнозы не такие все страшные".

Над программой работали Ирина Матюшенко, Ольга Попова, Георгий Подгорный, Рустам Касумов

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
17 - 23 февраля. События

Поделитесь с друзьями: