24 февраля - 2 марта. События новой недели

Без амбиций - “Лента” определяется с параметрами IPO.

Макроэкономическое чтиво - США, Германия и Великобритания отчитаются о росте экономике.

И здравствуйте, я ваш новый гаджет - в Барселоне стартует Mobile World Congress.

Понедельник, 24 февраля

В Афинах все спокойно

Впервые за последние 10 лет греческие власти добились профицита бюджета. По последним данным, за прошлый год доходы госказны превысили расходы на 1,5 млрд евро, что в три раза больше ожиданий. Однако, как это всегда бывает, есть и обратная сторона: Греция столкнулась с рекордно высоким уровнем безработицы. В настоящее время 28% граждан страны сидят без работы, из них 61% – это молодежь. Вот она - цена исполнения обязательств перед кредиторами, и судя по всему, эта цена будет только расти. В понедельник Эллада ждет в гости МВФ, Еврокомиссию и Европейский центробанк. И опять новые переговоры и новые условия. Очевидно, что в этом году выйти на долговые рынки Греция не сможет, а значит третья антикризисная программа. По различным оценкам, ее объем может составить от 20 млрд до 50 млрд евро.

Янис Варуфакис, профессор Афинского университета “В лучшем случае греческая экономика будет находиться в стабильной стагнации в следующем году и не будет продолжения падения ВВП более чем на 1%. Ситуацию в Греции можно сравнить со следующим: есть очень больной пациент, который впал в глубокую кому, потом кома стабилизировалась, и мы говорим, что состояние стабилизировалось. Но это не стабилизация. Но я боюсь, что нет свидетельств того, что с греческой экономикой произошло нечто хорошее”.

В понедельник на Барселону обвалится шквал гаджетов. Внимание всего мира будет приковано к Всемирной выставке мобильной индустрии. И здесь зрителей, а главное пользователей смарт-устройств, ждет куча сюрпризов. Во-первых, самой ожидаемой премьерой Mobile World Congress станет показ Samsung S5 - нового флагмана семейства Galaxy. Во-вторых, HTC попытается встать с колен благодаря своему M8. По слухам, он будет оборудован аж 3 камерами. И в-третьих, Nokia представит бюджетный смартфон на базе Android. И это действительно так. Дело в том, что финский производитель телефонов без пяти минут как окажется во власти Microsoft. А удержать рынок бюджетных “трубок” получится только благодаря Android: операционка Windows пока не работает на “слабых” устройствах.

Мнение эксперта “Судя по сообщениям, на конгрессе в Барселоне не будет ничего революционного. Смартфоны становятся меньше в размерах, у них больше форм. Возможно, публике представят новые сенсорные или голосовые технологии. Это, конечно, очень мило, но одной из важных задач является разработка и внедрение решений, которые реально помогут улучшить качество жизни и работы, вроде онлайн-услуг, носимых технологий и межкомпьютерной коммуникации”.

Чем дороже, тем лучшеМожет показаться невероятным, но рыночные законы неумолимы: Европе не хватает роста цен. Удорожание хотя бы на 2% в год стимулирует продажи, поскольку люди не откладывают покупки. Но нет и этого. В понедельник Евростат обнародует окончательные данные за январь, и они весьма тревожные – 0,8%. Даже в Германии цены упали относительно декабря, но там в годовом выражении еще рост. Что касается Франции, в ней царит дефляция: цены на 0,5% ниже, чем год назад. Юг Европы, где традиционно рост цен более буйный, теперь учится экономить, инфляция тоже замедлилась.

Мнение эксперта Филипп Ледент

Старший экономист ING

"Сейчас проблема в снижении цен на сырьевые товары. Они или вообще не оказывают влияния, или вносят отрицательный вклад в показатели инфляции. У ЕЦБ на самом деле еще остался ряд рычагов, например программа прямого финансирования LTRO, которая действовала два года назад, или программа льготного кредитования, как у Банка Англии".

Вторник, 25 февраля

Буквально каждый день на следующей неделе будем следить за динамикой роста важных, и не очень, экономик мира. Старт даст Германия, предоставив окончательную оценку ВВП за IV квартал: почти 1,5% год-к-году и практически 0,5% квартал-к-кварталу. Локомотив Европы подтверждает свое почетное звание. Неплохо дела шли в конце года и у Швейцарии с Великобританией - точные цифры узнаем в среду и четверг. А в пятницу все внимание будет приковано к Новому Свету. Пересмотренные данные обещают рост уже меньше 3%. Но и это более чем неплохо. Отрадно американским властям наблюдать и причины роста ВВП. Прежде всего это положительная динамика потребительских расходов. Плюс увеличение объема экспорта и инвестиций. В то же время негативное влияние продолжают оказывать расходы на федеральном уровне.

Мнение эксперта Майкл Аргиру

Ведущий специалист по экономике Cardiff Business School

“Абсолютно точно, что европейская экономика, и в частности экономика еврозоны, сейчас находится в относительно стабильном состоянии. Опасения, связанные с устойчивостью еврозоны, немного утихли. В то же время риски для экономики региона сохраняются. Восстановление экономики еврозоны, и особенно периферийных стран, остается довольно вялым, несмотря на прогресс”.

Вести с полей Чемпионата мира по футболуСтадион в Манаусе будет открыт 25 февраля. "Арена Амазония", внешний вид которой напоминает соломенную корзину, спроектирована с заботой об экологии. Дождевые коллекторы сэкономят воду для полива поля, а солнечные батареи обеспечат стадион энергией. Все удовольствие обошлось Бразилии в $241 млн, что даже по местным меркам не так много. На первенстве мира стадион примет четыре матча группового турнира. А что с ним будет дальше - большой вопрос. В этом регионе игра с мячом особой популярностью не пользуется. Так что министерство юстиции воспользовалось моментом и даже предложило переформировать стадион… в тюрьму. Чемпионат мира по футболу пройдет в Бразилии уже буквально через четыре месяца: с 12 июня по 13 июля.

Среда, 26 февраля

Путь в тысячу ли начинается с первого шагаРоссийские бизнесмены и чиновники высшего звена в середине недели встретятся с американскими коллегами. Первый шаг на пути к свободной торговле - инвест-проекты и прямое авиасообщение над Арктикой и Тихим океаном. Бизнесмены попробуют привлечь американских партнеров, а правительство подстрахует “тылы”: даст гарантии защиты инвестиций.

Большой расчет на маленьких"Детский мир" 26 февраля планирует встречу с инвесторами. Им покажут флагманский магазин и логистический комплекс ритейлера в Крекшино. В общем, подготовка к IPO идет полным ходом. Приблизительный объем размещения - до $500 млн, окончательно он будет определен после оценки компании инвестбанками. Ждать осталось недолго: публичной компания может стать уже в середине марта. Площадка для “биржевого” дебюта - Лондон. Что же, момент выбран неплохо. Чистая прибыль ритейлера за январь-сентябрь прошлого года составила 38 млн руб. При этом годом ранее компания получила чистый убыток в 510 млн руб. Будущие акционеры могут быть довольны.

Четверг, 27 февраля

Власти Москвы, похоже, обозначили проблему пробок как приоритетную. И окружают Москву все новыми кольцами: второе кольцо метро, малое кольцо железной дороги и, конечно, четвертое транспортное кольцо вокруг Москвы. В четверг заканчивается прием заявок на строительство двух участков Северо-Восточной хорды. Она является частью будущего кольца и на севере выходит на платную дорогу Москва-Санкт-Петербург. Общая стоимость строительства - 23 млрд руб. Примерно столько же Москва потратит на ремонт МКАД, подрядчики будут определены уже во вторник.

Мнение эксперта Иван Андриевский

Первый вице-президент ООО “Российский союз инженеров”

“Конечно, строительство хорд в Москве существенно дороже, чем строительство трассы, причем намного, потому что в Москве две основные проблемы: проблема стоимости земли и вторая проблема - прокладка коммуникаций”

В четверг стартует Красноярский экономический форум, где соберутся ведущие экономисты, бизнесмены и представители правительства России. Главным прикладным вопросом будут инвестиции в Сибирь и Дальний Восток. На форуме представят шорт-лист инвестпроектов, на которые пойдут деньги из Фонда национального благосостояния. Среди них, по словам вице-премьера Аркадия Дворковича, модернизация Транссибирской и Байкало-Амурской магистралей, строительство железной дороги Кызыл-Куракино и, возможно, Ангаро-Енисейский кластер.

Динамика ЗВР и курса рубля

В четверг станут известны объемы золотовалютных резервов в РФ. Это, конечно, не новость, ведь данные публикуются каждую неделю. Но обратите внимание на тенденцию: с начала года резервы снизились ниже психологической отметки в $500 млрд и продолжают падать. Их динамика сейчас четко привязана к курсу рубля. Вбрасывая на рынок доллары, Центробанк укрепляет рубль. И, похоже, это единственный путь. Стоит приостановить распродажу резервов – рубль стремительно теряет позиции. Вероятно, ЦБ все же будет сдерживать ослабление национальной валюты, хотя обходится это недешево (как показала прошлая неделя – $8 млрд), чтобы курс доллара упал на 1 рубль.

Самое ожидаемое российское IPO этого года вышло на финишную прямую. Сеть продуктовых супермаркетов "Лента" при выходе на биржу предложит инвесторам дисконт по отношению к бумагам своих прямых конкурентов – "Магнита" и "О’Кей". Самое ожидаемое IPO года обещает быть успешным. Книга заявок переподписана больше чем в полтора раза. Владельцы бизнеса рассчитывают поднять с рынка не меньше миллиарда долларов.
Мнение эксперта Владислав Метнев

Управляющий активами ИК "Дженерал Инвест"

"Компания смогла показать рост выручки, фактически на 30% обогнав традиционного лидера в этой отрасли - "Магнит". А по уровню рентабельности "Лента" смогла показать цифры, сравнимые с "Магнитом". Вот эти два показателя, темпы роста и рентабельность, и определяют высокую привлекательность "Ленты" для инвесторов при размещении акций".

IPO в российском ритейле

В последние годы ритейл в России – на гребне волны. В 2013 г. "Магнит" вошел в топ-10 наиболее дорогих публичных российских компаний. Выше только нефтяная отрасль и Сбербанк. За два года с момента размещения его акции выросли более чем вдвое. Публичное размещение сейчас привлекает и другие торговые сети. Вслед за "Лентой" на биржу собирается российский Metro C&C, "Детский мир" и "Обувь России".
Кстати, самым дорогим в новой российской истории стало размещение акций компании "Пятерочка холдинг" в 2005 г. Тогда удалось привлечь на рынке более $600 млн. У "Ленты" амбиции обновить рекорд. На бирже будут размещаться бумаги действующих акционеров "Ленты" – инвестиционной компании TPG, Европейского банка реконструкции и развития и "ВТБ Капитала".
Владимир Капустянский, специалист отдела доверительного управления “КИТ Финанс Брокер”"В принципе, инвесторы неплохо оценивают компанию "Лента". По предварительным заявкам, $9,5-11,5 за одну депозитарную расписку, что оценивается как капитализация компании порядка $5,8-6 млрд".

Рыночная капитализация "Ленты" на момент начала торгов составит от $4 млрд до $5 млрд с учетом чистого долга на конец прошлого года. Оценка компании оказалась ниже расчетов аналитиков и банков-организаторов. Эксперты объясняют это непростым рынком. Отсюда и возникло предложение разместиться с дисконтом не только к стоимости лидера российского ритейла - "Магнита", - но и сети "О'Кей", которая явно уступает "Ленте" по размеру бизнеса.
Скромность украшает. Относительно низкие запросы акционеров поддержат размещение. Приемлемая цена гарантирует спрос на бумаги "Ленты" и оставляет пространство для дальнейшего роста котировок. В будущем это позволит владельцам розничной сети организовать вторичное размещение.

В пятницу президент США Барак Обама выступит перед Национальным комитетом демократов. Гвоздь программы - выборы в сенат в ноябре. Ведь именно тогда расклад сил на политической арене может кардинально измениться. Сейчас в стане демократов президент и большинство в верхней палате. Зато у республиканцев большинство в нижней палате - Конгрессе США, и это тоже нельзя недооценивать. Вспомним, как в прошлом октябре республиканцы отправили в правительство в нокдаун, точнее, шатдаун: 1 млн чиновников по всей стране ушли в самооплачиваемый отпуск на 16 дней. Впрочем, демократы отыгрались: в дальнейших договорах перевес был явно на их стороне. Госрасходы увеличились, медицинскую реформу не тронули, планку потолка госдолга подняли. Но если они потеряют большинство в сенате, а это вовсе не исключено, президент может остаться одним в поле воином.

Мнение эксперта Марк Занди

Главный экономист Moody`s Analytics

“Я сомневаюсь, что выборы смогут изменить что-то в Вашингтоне. Палата представителей останется под контролем республиканцев, а сенат - демократов. Так что я не ожидаю каких-либо значительных изменений. Остается лишь надеется, что законодатели усвоили урок осени, когда балансирование на грани технического дефолта и приостановка работы правительства вызвали снижение экономической и политической эффективности”.

Экономическая эйфория по "черному золоту" докатилась и до культурной сферы. В пятницу в Ханты-Мансийском автономном округе стартует кинофестиваль “Дух огня”, где одним из главных действующих лиц будет не что иное ... как нефть. На церемонии открытия гостям представят документальный фильм "Последствия. Мир без нефти". А закроет неделю кинопоказов оскароносная картина Пола Тома Андерсона с тематическим названием “Нефть”. Это творение покорило сердца миллионов зрителей: мировые сборы драмы превысили $75 млн, втрое окупив затраты. Достойный последний аккорд кинофестиваля, который, кстати, открывает свои двери уже в 12-й раз.

Свободная торговля не может быть с ограничениями. Президент России Владимир Путин поручил до 1 марта составить список товаров-исключений в рамках Таможенного союза, а главное - назначить срок их устранения. По его словам, чем шире охват отраслей и сильнее кооперация, тем больше экономическая отдача. Напомню, с 2010 г. Таможенный союз заключен между Россией, Белоруссией и Казахстаном. Но уже в этом году в него должны вступить Киргизия и Армения. А в перспективе – Сирия, Турция, Вьетнам, Израиль и Индия.

Банк России готовит следующий "крестовый поход". И на этот раз санация коснется не банков, а страховых организаций. Если вы думаете, что в страховщиках заблудиться так же трудно, как в трех соснах, и крупные фирмы у всех на слуху, но, на минуточку, на самом деле их в стране почти 500 штук. И добросовестность большинства держится на честном слове. ЦБ начал с традиционного и вполне невинного шага: с марта регулятор зашлет в сотню крупнейших страховых фирм кураторов. Но не исключено, что к концу года в ход пойдут красные карточки.

Кассовые сборы претендентов на "Оскар-2014"

2 марта в Лос-Анджелесе пройдет 86-я церемония вручения премии Американской киноакадемии. Пока букмекеры всего мира продолжают принимать ставки. Больше всего шансов на победу в номинации на "Лучший фильм" имеет историческая драма "12 лет рабства", а лучшим режиссером твердо называют автора "Гравитации". Еще бы, свою работу режиссер выполнил безупречно, картина собрала немыслимые $700 млн. Для сравнения, кассовые сборы картины "Волк с Уолл-стрит" - $200 млн. А еще есть совсем “интеллектуальные” “Она” и “Далласский клуб покупателей”. Так что коммерческий успех фильма еще далеко не все.

Над программой работали Татьяна Наумова, Ольга Попова, Георгий Подгорный, Максим Андреев.