Банк России принял решение не менять повышенную ключевую ставку, а также ставки по основным операциям. При этом регулятор сообщил, что не намерен снижать ставку в ближайшие несколько месяцев.
Решения было ожидаемо рынком, так как после повышения ключевой ставки сразу на 1,5% Центробанку необходимо оценить влияние и рассмотреть геополитические события. Но в течение всего дня сайт регулятора подвергался хакерской атаке, и это вызывало беспокойство инвесторов, особенно на фоне сильного падения российского фондового рынка.
Ставка сохранена на уровне 7%, и особый интерес вызывают слова о сохранении существенных инфляционных рисков, которые и привели к резкому росту ставки 2 недели назад. Сообщая о сохранении ключевой ставки на высоком уровне в ближайшие месяцы для ограничения инфляционных последствий падения курса рубля ЦБ дал еще один сигнал рынку о более активной своей роли на рынке.
Процентные ставки по действующим операциям Банка России (% годовых)
| Инструмент | Срок | Ставка |
| Кредиты "овернайт" | 1 день | 8 |
| Сделки "валютный своп" (рублевая часть) | 1 день | 8 |
| Ломбардные кредиты, РЕПО | 1 день | 8 | Кредиты, обеспеченные золотом | 1 день | 8 |
| Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами | 1 день | 8 |
| Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами | 3 месяца | 7,25 |
| Аукционы РЕПО | 1 неделя | 7 (ключевая ставка) |
| Депозитные аукционы | 1 неделя | - |
| Депозитные операции | 1 день, до востребования | 8 |
| Ставка рефинансирования | 8,25 |
Ожидается, что при текущей денежно-кредитной политике инфляция вернется к целевым значениям, то есть окажется в пределах 5%. Но риски превышения цели сохраняются.
Формулировки по состоянию российской экономики практически не изменились. Но сейчас эксперты Центрального банка также не исключают более низких темпов роста ВВП, чем ожидалось. Обусловлено это тем, что позитивный эффект от ослабления рубля будет ограниченным в связи с возможным сокращением инвестиций в основной капитал и дальнейшим замедлением роста потребления.
Следующее заседания совета директоров Банка России по вопросу изменения ключевой ставки состоится 25 апреля 2014 г.
Напомним, что 3 марта Банк России неожиданно для всех поднял ставку сразу на 1,5% до 7% для борьбы с рисками по инфляции и финансовой нестабильности, связанными с повышением уровнем волатильности на финансовых рынках.
Участники рынка не раз высказывали недоумение относительно того, что ЦБ оставался в стороне от валютного рынка, аргументируя падение рубля действием внешних факторов. Основные же претензии к Центральному банку были связаны с озвученными планами по сокращению валютных интервенций, так как это должно было позволить быстрее реализовать переход к свободному плаванию рубля. В результате регулятор даже в периоды сильного падения валюты в начале года никак не проявлял свое присутствие, тем самым реализовывая свои обещания и "управляемое ослабление".
Но в последние дни активность регулятора резко выросла. Вместе с временным повышением ключевой ставки предельный объем накопленных интервенций, при котором коридор бивалютной корзины сдвигается, был увеличен до $1,5 млрд. В этот день ЦБ продал на внутреннем рынке валюту на рекордную сумму: 410,64 млрд руб. (около $11 млрд). 13 марта регулятор повысил границы коридора сразу на 10 коп., 14 марта границы повышены еще на 5 коп. до 35,95-42,95 руб., то есть совокупный объем интервенций за два дня превысил $4,5 млрд. Примечательно, что в некоторые дни, например 7 и 11 марта, объем интервенций составлял всего $400 млн.
Экономические показатели сейчас находятся не в лучшем состоянии, поэтому риски негативного влияния повышенной ставки достаточно высокие. Так, например, в январе темпы роста ВВП снизились до 0,7%, что говорит о повышенных рисках начала стагнации. По итогам февраля инфляция в годовом выражении выросла до 6,2%, то есть значительно превысила целевое значение. С другой стороны, падение курса рубля привело к сокращению объемов импорта со странами дальнего зарубежья на 7,8% в годовом выражении. Это нашло отражение в увеличении профицита торгового баланса на 11%, текущего счета платежного баланса - на 14%.
Валютный рынок на решение ЦБ отреагировал сдержанно. Курс рубля по отношению к доллару в первые минуты начал незначительно расти, затем упал на 3 коп., но практически сразу вернулся к прежним значениям. По состоянию на 14:28 мск доллар торгуется на уровне 36,628 руб., евро – на уровне 50,8825 руб.
