Российский рынок на этой неделе снова растет, а ведь в течение последних двух недель он, наоборот, снижался, причем существенно. Это и есть та повышенная волатильность, о которой не так давно предупреждала SEC.
Напомним, что когда еще в марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США обратилась к американским фондам с предупреждением о рисках инвестирования в российские бумаги, многие специалисты восприняли это как ход политический. Такой вариант можно рассматривать, если не брать в расчет тот факт, что для России фондовый рынок, например, не является чем-то очень важным в отличие от США.
Прошло время, и становится ясно, что, скорее всего, SEC просто выполняла работу и позаботилась о доходах инвесторов.
Мы видим, что в последние месяцы после достижения российским рынком минимальных отметок за последние несколько лет характер движения индексов стал напоминать американские горки.
Только за последние 10 дней индекс РТС вырос на 12%. Причем до этого он потерял 10%. Аналогичная динамика наблюдалась и в марте.
В какой-то мере сильные движения - это плюс для трейдеров: можно заработать на колебаниях цен, однако у российского рынка есть и своя особенность. Он может какой-то день или несколько дней вяло торговаться в узком диапазоне, а затем выдать движение на 3-4% или даже 6%.
В таких условиях вести торговую деятельность крайне трудно, ведь многие фонды работают по моделям, где в том числе задействованы деривативы.
Кстати, суверенный фонд Норвегии потерял на российском финансовом рынке немалую сумму, что лишь подтверждает сказанное выше.
Так или иначе, многих интересует дальнейшая перспектива: выбрал российский рынок направление после стольких зигзагов или по-прежнему будет болтаться в диапазоне? Ответ на этот вопрос дать достаточно сложно, хотя дальнейшая судьба должна решиться в самое ближайшее время.
Речь не идет о событиях в мире политики, в данном случае мы рассматриваем ситуацию с точки зрения технического анализа и расстановки сил на рынке.
Российский рынок все еще ждет своего часа
Что касается расстановки сил, то здесь ситуация сложнее. На рынке опционов в июньской серии открыто очень много контрактов. В первую очередь стоит отметить количество опционов "пут", которых в общей сложности открыто более 1 млн. Рассматривать однозначно такую диспозицию нельзя, так как эти опционы могут служить и уровнем, к которым рынок не вернется, так и наоборот. Но есть еще и внушительный объем опционов "колл".
Можно сделать несколько предположений. Как вариант нам предстоит увидеть мощный рост, причем настолько мощный, что опционы "колл" могут стоить к середине июня намного дороже, чем они стоили еще месяц или более назад. Либо мы можем стать свидетелями нового этапа высокой волатильности, где рынок будет колебаться в уже устоявшемся диапазоне. Третий вариант - существенное снижение рынка, но он выглядит менее вероятно, так как российский рынок уже и так очень и очень дешев и учитывает геополитические риски.
На динамику будет влиять развитие ситуации на Украине, но предсказывать эти события не представляется возможным, да и трактовка рынком новостей может быть крайне краткосрочной. Достаточно вспомнить подписание соглашения в Женеве, когда рынок вырос, а потом также быстро упал.
