Deutsche Bank пересмотрел свой прогноз относительно роста мировой экономики в сторону ухудшения. Эксперты банка предупреждают, что финансовые рынки ждет "летняя буря".
"В марте мы обновили наши прогнозы относительно мировой экономики, в тот момент финансовые рынки переживали период стабилизации, индикаторы волатильности тестировали минимальные отметки, фондовые индексы обновляли максимумы. Однако период спокойствия не может длиться вечно", - говорится в обзоре банка.
Эксперты Deutsche Bank отмечают, что текущий квартальный обзор предполагает, что спокойствие на мировых рынках будет нарушено, в результате чего в скором времени нас ожидает шторм или гораздо более разрушительная "летняя буря".
Страны | Прогноз роста ВВП на 2014 г.,% | Изменение прогноза, пп. | Прогноз роста ВВП на 2015 г.,% | Изменение прогноза, пп. |
G7 | 2,0 | -0,3 | 2,6 | -0,1 |
США | 2,3 | -0,8 | 3,4 | -0,3 |
Япония | 1,2 | 0,8 | 1,5 | 0,1 |
Европа | 1,1 | -0,1 | 1,5 | 0,0 |
Азия (без Японии) | 6,4 | 0,0 | 6,7 | 0,0 |
Китай | 7,8 | 0,0 | 8,0 | 0,0 |
Индия | 5,8 | 0,3 | 6,1 | 0,1 |
EEMEA | 2,1 | 0,2 | 3,2 | 0,0 |
Россия | 0,8 | 0,2 | 2,4 | 0,2 |
Латинская Америка | 1,6 | -0,5 | 2,7 | -0,5 |
Бразилия | 1,2 | -0,5 | 1,2 | -0,5 |
Развитые страны | 1,9 | -0,3 | 2,5 | -0,1 |
Развивающиеся страны | 4,7 | 0,0 | 5,2 | 0,0 |
Мировая экономика | 3,3 | -0,2 | 3,9 | 0,0 |
Основные опасения аналитиков банка вызывает экономика США. На фоне растущей инфляции, снижения ставки безработицы, роста на ставок на долговом рынке Федеральная резервная система США должна будет к концу лета отказаться от мягкой - "голубиной" - риторики. Фактически "буря" будет отчасти управляемой, поскольку финансовые рынки сфокусируют свое внимание на сворачивании стимулирующих мер ФРС и повышении ставки рефинансирования.
Американский регулятор какое-то время будет вынужден убеждать рынок в том, что процесс повышения ключевой ставки будет проходить намного медленнее, чем ожидалось в прошлом году, в связи со "встречными ветрами", с которыми сталкивается экономика страны. Но, несмотря на это, ставки будут повышаться ускоренными темпами, чтобы не допустить резкого скачка инфляции. Эксперты предполагают, что ставка вырастет до отметки 1,5% уже к концу следующего года. В результате доходность десятилетних американских облигаций вырастет до отметки 2,8% к концу 2014 г., а к концу 2015 г. – до отметки 3,25%.
В Европе сохраняются риски того, что восстановление экономики будет гораздо более медленным. Усугубляют ситуацию сохранение неравномерности роста экономик стран региона, а также проблемы с кредитованием реального сектора экономики. Более того, существуют и внешние угрозы, которые могут помешать процессу восстановления, а именно политическая напряженность между Россией и Европой.
"Газовый конфликт" продемонстрировал уязвимость стран Европы, даже несмотря на то, что Россия продолжает перекачивать газ, в том числе и по другим направлениям, сохраняются риски в связи с нестабильной ситуацией на Украине, через территорию которой идет основной поток топлива.
В то же время в докладе отмечается, что сильный рост потребительских расходов продолжит играть решающую роль в поддержании роста мировой экономики, рост которой также стимулируют низкие расходы обслуживания долга и высокие темпы роста занятости.
"Необходимо отметить, что некоторые остаточные явления финансового кризиса все еще сохраняются, о чем свидетельствуют, например, исторически низкие уровни потребительской уверенности. Но влияние этих эффектов постепенно ослабевает", - отмечают эксперты банка.