Рубль пикирует вниз. Центробанк оказался в положении догоняющего. И это негативно сказывается на экономике в целом. Чтобы ситуацию переломить, нужны активные консолидированные действия всех властных структур. Эксперты призывают к нестандартным опережающим мерам.
После экстренного решения ЦБ РФ о повышении ключевой ставки на 6,5% до 17%, о котором было объявлено во вторник ночью по московскому времени, рубль сначала пошел на понижение, а затем развернулся вверх. В то же время на Лондонской бирже впервые с июля 2009 г. стоимость нефти марки Brent упала ниже $60. В результате, если на открытии торгов Московской биржи во вторник курс доллара снизился до 58,86 руб. с уровня 65 руб. на закрытии в понедельник, а евро до 73,10 руб. от уровня 79 руб., то уже днем европейская валюта доходила до 100 руб., а американская – до 76 руб., более чем вдвое превысив уровень начала года в 33 руб./$.
При таком обострении ситуации, заметил “Вести Экономика“ старший аналитик ИГ "Норд Капитал" Сергей Алин, регулятору не следовало идти на поводу у рынка, напротив, он должен был играть на опережение, предпринимая неожиданные нестандартные шаги. Но до сих пор даже внеплановые интервенции ЦБ смахивали на плановые: они проводились обычно перед обедом в предсказуемых небольших объемах под $2 млрд. Хотя более эффективно было бы, скажем, временно придержав валюту, затем произвести внезапную массированную интервенцию на $5-10 млрд. Предсказуемыми для участников рынка также стали и решения ЦБ о повышении ставки при очередной масштабной атаке на рубль. При том, что трижды предпринятое за последнее время Центробанком повышение планки – на 1,5%, 1% и 6,5% - не обеспечило долгосрочной стабилизации рынка, указал Алин.
Вместе с тем, добавил он, понятно, что сегодня, когда рубль находится под двойным воздействием – санкций и удешевления цен на нефть, – более активные консолидированные действия по поддержанию общей стабильности требуются со стороны всех властных структур. Но на сегодня ЦБ оказался едва ли не единственным воином в поле.
“Разумеется, нельзя валить все шишки на Центробанк, так как не ЦБ довел цены на нефть до $60 за баррель и ниже и не он создал такую геополитическую и макроэкономическую ситуацию, при которой инвесторы предпочитают уходить из российской экономики“, - заявил накануне президент АРБ Гарегин Тосунян. Другое дело, уточнил он, что какие-то шаги регулятора (например, по переходу на плавающий курс рубля) можно однозначно приветствовать, а иные вызывают вопросы. Так, очевидно, что повышение ключевой ставки способно обеспечить лишь тактический эффект в виде ограничения денежной массы в борьбе со спекулянтами. Но в стратегическом плане данная мера чревата удорожанием и недоступностью кредитов и стагнацией экономики, сформулировал Тосунян. По его словам, и обсуждаемая сейчас идея обязательной продажи валютной выручки экспортерами даст лишь краткосрочный тактический эффект, но в долгосрочном плане обернется характерным для подобных ограничительных решений негативом.
Соответствующий законопроект, напомним, был внесен рядом депутатов Госдумы РФ на предыдущей неделе. Накануне замглавы Минфина Алексей Моисеев назвал его "абсолютно неуместным" и пообещал отрицательный отзыв своего ведомства.
Конечно, предложенная мера носит антирыночный характер, но нормального рынка сейчас нет, и если ситуация на валютном рынке продолжит усугубляться, можно было бы принять соответствующее решение, ответил Сергей Алин. В качестве крайней меры было бы допустимо ввести, к примеру, обязательную продажу 50% валютной выручки экспортеров, с тем чтобы нормализовать курс рубля и обеспечить пополнение резервов, согласился эксперт ИК “Ай Ти Инвест” Василий Олейник.
Ссылки по теме Ошибки ЦБ. Как можно было предотвратить крах? ЦБ: положение критическое, может стать еще хуже Западные аналитики прокомментировали действия ЦБ
Тем более, продолжил он, что пока прочие шаги денежных властей не слишком поспособствовали достижению стабильности. Как, кстати, не увенчалась успехом и предпринятая в начале текущего года попытка турецкого регулятора за счет резкого подъема ставки улучшить положение дел на валютном рынке. Впрочем, в нынешних обострившихся геополитических условиях – на фоне возвращения Крыма в Россию – более активной политики было бы логично ожидать и от правительства как по расшивке проблем долгового рынка (в отсутствие доступа к внешним финансовым ресурсам), так и по стимулированию общей экономической активности, в частности за счет целенаправленного использования резервных средств на реализацию инвестпроектов, резюмировал Олейник.К слову, в опубликованном накануне докладе Центробанк спрогнозировал, что при сохранении среднегодовой цены на нефть в $60 за баррель до конца 2017 г. темпы прироста ВВП в России снизятся до минус 4,5-4,7% в 2015 г. и до минус 0,9-1,1% в 2016 г. Тогда как, при среднегодовой цене на нефть в $80 за баррель до конца 2017 г., по мере адаптации экономики к изменившимся внешнеэкономическим реалиям ожидается повышение темпов экономического роста до 5,6-5,8% в 2017 г. Правда, во вторник появились прогнозы зарубежных аналитиков о том, что цена на нефть в 2015 г. составит $50 за баррель.
В подобных обстоятельствах, по мнению ряда отечественных аналитиков, оживлению экономики существенно поспособствовало бы, например, снижение цен на топливо внутри страны, которые, в отличие от рубля, не только не отыгрывают падение нефтяной ценовой планки, но, напротив, идут вверх. И вдобавок, как ожидается, вопреки общему курсу еще более энергично продолжат движение по восходящей в 2015 г. в связи с намеченным “налоговым маневром“. Между тем, в США, по информации газеты The Wall Street Journal, ведущие экономисты ожидают в следующем году рост на уровне 2,9% ВВП благодаря падению цен на бензин и улучшению ситуации на рынке труда. А представители Банка Японии сообщили в минувший четверг (когда ЦБ РФ повысил ключевую ставку еще на 1%), что регулятор не собирается расширять стимулирование экономики в условиях, когда стимулирующим фактором служит падение мировых цен на нефть.
Ссылки по теме Следует ли радоваться дешевой нефти?
Так или иначе, если утвержденная в России система формирования “бензиновых“ цен противоречит общемировому тренду и актуальным внутриэкономическим задачам, ее возможно было бы оперативно изменить, с тем чтобы наличие собственных энергоресурсов послужило реальным залогом развития отечественной экономики, при котором и национальная валюта в меньшей степени зависела бы от внешних факторов.Хотя, наверное, сегодняшняя пикирующая графика рубля также обусловлена просчетами денежных властей. Причем, похоже, они были допущены не сегодня, а в первом полугодии, когда, по определению аналитиков, ”рубль уронили на ровном месте” и для исправления ситуации впервые резко задрали ставку сразу на 1,5%. Вероятно, тогда на фоне всеобщей эйфории из-за крымских событий не вполне учитывались последующие риски. В итоге, лишившись пространства для маневра, Центробанк попал в положение догоняющего. Впрочем, даже если какие-то претензии и справедливы, это не значит, что ЦБ должна быть отведена роль “дежурного“, отвечающего и за рубль, и за инфляцию, и экономический рост. Также как теперь очевидно и то, что более бережным отношением к рублю должен озадачиться не только Центробанк.
Потому что даже на внутреннем туризме, который сегодня, наряду с крупными экспортерами, выигрывает от падения рубля, со временем скажется негативный эффект от нынешней его турбулентности. Пока же, как рассказал вице-президент Российского союза туриндустрии (РСТ) Юрий Барзыкин, благодаря снижению рублевого курса цены в этом сегменте стали более привлекательными. И в результате в Красной Поляне в Сочи наблюдается аншлаг. А в целом поток россиян, путешествующих и отдыхающих в своей стране, вырастет в текущем году на 30%, тогда как в выездном сегменте в 2014 г. будет зафиксирована минусовая динамика (против прошлогоднего роста свыше 19%). И на те же 30% сокращается число туристов, выезжающих в Европу. Причем порой люди, уже купившие европейские туры, затем отказываются от них, не будучи уверенными в том, что оставшихся средств им хватит на прочие сопутствующие расходы в условиях неуклонно дорожающей инвалюты, пояснил Барзыкин.
Наталья Приходко
