Необходимо проводить ассиметричную монетарную и фискальную политику. Монетарная политика должна быть жесткой, фискальная - умеренно мягкой, заявил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев.
"Есть разные балансы между фискальной и монетарной политиками. Есть ситуации, когда и монетарная, и фискальная политики жесткие. Есть ситуации, когда они обе мягкие. А есть ситуации, когда одна из них жесткая, а другая мягкая.
Можно сейчас подумать о том, чтобы эти политики были ассиметричными. Можно представить себе ситуацию, когда фискальная политика смягчается. Это означает, что тот уровень расходных обязательств, который зафиксирован, исполняется, может, с какими-то корректировками с точки зрения качества этих обязательств.
При этом монетарная политика может быть достаточно жесткой", - отметил Улюкаев на Гайдаровском форуме в Москве.
Простое ужесточение фискальной политики "обычно означает ухудшение качества расходов". "Что легче всего сократить? Легче всего сократить производительные расходы бюджета - то, что связано с экономикой.
А вот социальные обязательства, оборонные расходы, - их гораздо сложнее сократить. Поэтому в условиях простого фискального ужесточения мы получаем структуру бюджета, в котором производительные расходы, которые и так невелики, просто почти обнуляются.
А это очень опасно с точки зрения создания налогооблагаемой базы на будущие времена", - пояснил Улюкаев.
При этом ужесточение монетарной политики приводит к повышению качества бюджета, так как "отсекает те проекты, которые не держат высокую ставку, и сохраняет только те проекты, в которые заложены высокая рентабельность, высокая эффективность".
"Поэтому я бы предложил подумать о сочетании такой ассиметричной политики - достаточно жесткой монетарной и при этом умеренно фискальной политики", - заключил Улюкаев.
