Поскольку экономика растет, накапливается все больше и больше долга. Страны с развитой экономикой, имеющие наивысший рейтинг от авторитетных агентств, фактически перегружены долгом. И долговой взрыв неизбежен.
Даже глава МВФ Кристин Лагард признала опасность, назвав 2020 г. годом долгового Армагеддона. Обязательно ли он должен произойти?
В первую очередь надо разобраться, чем обосновывается безопасность роста долга. Чиновники утверждают, что центральные банки формируют необходимые резервы, которые потом используются банковскими структурами в качестве обеспечения для создания производных инструментов, таких как кредиты, а также увеличивается предложение денег.
Раньше главным резервом было, конечно же, золото. И если возможности центрального банка ставились под сомнение, например из-за слишком большого количества золотодепозитарных расписок, всегда можно было сравнить этот объем с золотыми запасами, и если резервы были больше, то значит все в норме, пишет Виллем Мидделькоп в своей книге "Большой сброс" (“The Big Reset” by Willem Middelkoop).
Но в мире фиатных валют, сформировавшемся в 1971 г., страны держат резервы в валютах друг друга. И неважно, какая валюта имеет хождение в стране.
Обоснование простое: когда экономическая стабильность страны ставится под сомнение, можно не сомневаться в других валютах, находящихся в резервах, которые можно продать, и все будет хорошо.
Самое интересное, что такая система позволяет импортировать инфляцию, то есть при увеличении денежной массе в одной стране, валюта которой есть в резервах другой, можно также увеличить объем денег в обращении.
Создание денег – счастливый процесс. Каждый любит, когда его компания повышает зарплату, пусть даже только на уровень инфляции. То есть доходы не растут, благосостояние не увеличивается, но долг в масштабах страны становится все больше.
Но при сильном увеличении долга и возникновении некоторых проблем может сложиться ситуация, когда проценты по долгу будут больше поступающих доходов, и это именно то, что угрожает развитым странам сегодня.
Если денежная масса растет быстрее, чем объем товаров и услуг, на которые могут быть обменены эти деньги, то это приводит к инфляции. Очень важно, чтобы люди могли конвертировать деньги в реальные активы.
Гиперинфляция возникает тогда, когда пропадает вера в валюту и когда люди спешат купить реальные активы как можно скорее, опасаясь падения покупательной способности.
Использование концепции резервов очень хорошая идея, но получается, что вся банковская и финансовая система мира замкнулась на ней.
По мнению Мидделькопа, развитые страны уже прошли точку, где ставки по долгу являются управляемыми. В большинстве стран критический порог еще далеко, но в отдельных регионах (периферийные страны еврозоны) уже заметны опасные тенденции. Иллюзия безопасности и взаимной поддержки развеется тогда, как само качество долговых бумаг по всему миру будет ставиться под сомнение, поскольку регуляторы слишком сильно увлеклись "печатанием денег". Программы количественного смягчения и различные методы стимулирования, связанные с ликвидностью, пока не доказали свою пользу, а вот в долгосрочной перспективе они действительно могут оказаться разрушительными.
В октябре 2014 г. Алан Гринспен отметил, что баланс ФРС слишком раздут и с этим ничего нельзя поделать, поэтому инфляция будет расти.
Проблема в том, что решить проблему долга только за счет кредиторов нельзя, вместе с разрушением долгового пузыря будут разрушены валюты. Но без валют ни одна экономика не сможет функционировать.
Поэтому верный способ справиться с долгом и сохранить экономики – накапливание резервов, размер которых был бы ограниченным, а спрос на них настолько высок, что их всегда можно было бы обменять на деньги. Любые деньги.
Эту роль раньше прекрасно исполняло золото, и есть большая вероятность, что будет исполнять в будущем. Правда, тем, кто решится на такое, придется столкнуться с жесткими ограничениями ликвидности.
Международный валютный эксперт Джим Рикардс объясняет эволюцию финансовых кризисов с помощью просто примера. Представьте себе, что каждый раз, когда случается кризис, он поднимается на одну ступень вверх по лестнице. Например, проблемные активы в рамках одной страны могут быть выкуплены банками. Когда все больше банков оказывается в опасности, на помощь приходят центральный банк и правительство. Но что случится, когда проблемы начнутся у них?
Конечно, есть крупные международные финансовые институты, такие как МВФ. При этом у МВФ есть специальные права заимствования, которые как раз и предназначены для того, чтобы спасать целые государства. Правда, ситуация не меняется, поскольку СДР, по сути своей, по-прежнему является корзиной необеспеченных валют. И пока проблемы наблюдаются у небольших стран, крупные готовы помогать за свой счет. Если же мировая система столкнется с глобальным кризисом, МВФ ничем не сможет помочь.
Таким образом, все эти деловые мужчины в костюмах (чиновники МВФ), предлагающие планы спасения стран, ничего не сделают, когда это будет необходимо. Но, судя по всему, некоторые страны планируют взять на себя роль спасителя мира.
Китай и юань Хотя Китай и не относится к развитым экономикам, он является крупнейшей страной-кредитором. При этом в последнее время Китай импортировал очень много золота. Согласно некоторым оценкам внутри страны сейчас может находиться около 16 тыс. тонн золота в том или ином виде.
Для чего это Китаю? Стабильные и высокие резервы открывают юаню путь к статусу мировой резервной валюты, а это уже означает контроль над мировой денежной массой, пусть и не тотальный. Не факт, что Китай намерен править миром, но если дела пойдут действительно плохо, то страны действительно могут договориться включать в корзину СДР определенную долю физического золота.
И это резко увеличит спрос на золото, как и его стоимость. В выигрыше будут те страны, где есть крупные резервы в виде физического золота. По некоторым оценкам, цены могут вырасти в 10 раз.
