Банк России остановил укрепление рубля. Центральный банк принял решение с 13 апреля повысить ставки на аукционах валютного РЕПО, что стало для участников рынка четким сигналом - дальнейшее укрепление российской валюты нежелательно.
До этого доллар и евро успели обновить локальные минимумы на отметках 50,27 руб. и 53,38 руб. и начали обратное движение. Участники рынка гадают - разворот это или просто коррекция после бурного роста.
Прежде всего стоит отметить то, как изменилась тактика ЦБ. Если в прошлом году регулятор устраивал рай для спекулянтов, объявляя, на каких уровнях и в каком объеме будет проводить интервенции, то сейчас он проводить политику, которую и должен проводить: действует на опережение. Конечно, все это связано со сменой кадровой политики, ведь за монетарную политику теперь отвечает Дмитрий Тулин, у которого, в отличие от Ксении Юдаевой, опыт работы в ЦБ есть. Кстати, именно запоздалые действия ЦБ в прошлом году заставляли многих экспертов удивляться, поскольку правила игры диктовал не ЦБ, а сами участники рынка.
Наблюдая текущую ситуацию, эксперты сходятся во мнении, что дальнейшая динамика рубля будет зависеть от цен на нефть.
Центральный банк страны практически весь посткризисный период удерживал курс рубля в таком диапазоне, что цена на нефть оказывалась не ниже определенного уровня в 2800 руб. Однако в пятницу котировки этого индикатора приблизились к ключевому уровню на опасное расстояние, и именно в этот момент ЦБ и сделал свой ход.
Говорить о том, что рубль с текущих уровней начнет устойчиво слабеть, пока преждевременно: все будет зависеть от динамики на нефтяном рынке. Некоторые эксперты не исключают дальнейшего повышения котировок вплоть до $70 за баррель. В такой ситуации негативное влияние на бюджет будет минимальным, а значит, рубль может продолжить расти. Кроме того, отмечается еще и тот факт, что курс рубля сейчас вернулся к уровням начала декабря, и если бы паники 16 декабря удалось избежать, ситуация на валютном рынке выглядела бы иначе.
Григорий Марченко, бывший глава ЦБ Казахстана "Я конечно разделяю радость, что доллар уже 52, но это уровень 7-8 декабря. То есть, если бы не было 16 декабря, то все бы было по-другому и, возможно, рубль торговался бы в стабильном диапазоне 50-55 рублей за доллар".
В последние несколько месяцев волатильность рубля просто зашкаливала. Еще осенью евро стоил около 50 руб., затем достигал отметки в 100 руб., сейчас снова приблизился к 50 руб. Сейчас основной задачей ЦБ будет стабилизация валютного курса, и в этой ситуации главное не напугать спекулянтов, иначе снова придется бороться с массовым исходом горячих денег.
Еще раз о валютном РЕПОБанк России начал проводить аукционы валютного РЕПО во второй половине прошлого года. Это произошло как раз тогда, когда российские компании и банки лишились доступа к западным рынкам капитала. В таких условиях ЦБ стал фактически единственным источником валютного фондирования. Операции валютного РЕПО были разработаны как раз для этих целей. Суть этого инструмента достаточно проста: банк получает от регулятора валюту под залог активов под установленную ставку, а через указанный период времени совершает обратную операцию. Спрос на валюту от ЦБ поначалу был крайне мал, участники рынка только привыкали к новым условиям, однако в 2015 г. банки начали активно одалживать валюту у ЦБ. Стоит также отметить, что текущее повышение ставок по операциям валютное РЕПО уже второе в этом году. Первый раз ЦБ сделал аналогичный шаг в конце марта.
