Экономисты американского инвестбанка отметили, что сверхмягкая монетарная политика ведущих центральных банков мира обладает ограниченной эффективностью и является рискованной в долгосрочной перспективе.
Финансовый кризис 2008 г. и его негативные экономические последствия вынудили ряд мировых ЦБ (в частности, Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк) задействовать нетрадиционные финансовые инструменты. Помимо снижения процентных ставок до нуля ЦБ начали активно применять так называемое количественное смягчение (quantitative easing, QE). Однако эффективность подобных монетарных мер ограничена и в долгосрочной перспективе может не только не помочь, но и навредить экономике.
С таким мнением выступили экономисты Goldman Sachs Хью Пилл и Алан Дюрре, которые аргументировали свою позицию в совместном докладе с Кристиной Манеа из барселонского Университета Помпеу Фабра и Эдрианом Полом из Оксфордского университета.
Эксперты отметили, что применение сверхмягкой монетарной политики во многом было необходимо в качестве ответной меры на кризисные явления. Но при этом в дальнейшем она может привести к резкому скачку инфляции, а также "расслабить" власти и компании различных стран, которые будут надеяться только на действия центральных банков и не станут предпринимать активных усилий по восстановлению спроса и экономического роста.
Дорога в ад центральных банков может быть вымощена благими намерениями. Однако нестандартные меры ЦБ так или иначе должны разрабатываться и применяться с учетом необходимости их сворачивания в определенный момент в будущем".
