Свежая статистика из Китая принесла облегчение экономистам и инвесторам, так как данные в целом совпали с ожиданиями. Но самое страшное все еще может быть впереди.
Национальное бюро статистики Китая опубликовало ряд статистических данных, которые совпали с прогнозами, за исключением промышленного производства.
Промышленное производство в годовом выражении выросло на 6,1% по сравнению с ожиданиями в 6,3%. Розничные продажи увеличились на 10,7%, что полностью совпало с ожиданиями. Инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью выросли с начала года в годовом выражении на 8,2%, и это также соответствует прогнозам. Кроме того, и это самое главное, ВВП в годовом исчислении увеличился на 6,7%. 
Напомним, что правительство КНР поставило перед собой цель добиться роста в 6,5-7% по итогам года. В 2015 г. экономика Китая выросла на 6,9% - самыми медленными темпами за 25 лет.
Замедление роста промышленного производства при активном росте розничных продаж в очередной раз доказывает, что экономика Китая действительно находится на пути трансформации, чего и добивается Пекин. Согласно официальным данным уровень потребления способствовал 71% роста ВВП в течение первых трех кварталов года по сравнению с 66,4% ВВП в 2015 г. Но путь от производства к потреблению будет долгим.
Проблема в том, что статистические данные никак не отменяют целого ряда проблем. Добиться роста продаж и экономики удалось за счет вливания в экономику триллионов долларов.
При этом национальная валюта продолжает снижаться, что не делает торговый баланс стабильнее, фондовый рынок практически мертв, доходность облигаций на рекордно низком уровне, а пузырь на жилищном рынке никуда не исчез.
Напомним, что объемы совокупного социального финансирования, широкое определение объемов кредитования в экономике, включая небанковское финансирование, в прошлом месяце выросли более чем на 1,72 трлн юаней, превысив прогнозы по росту в 1,39 трлн юаней. Более того, этот показатель оказался значительно выше уровня, зафиксированного в августе: 1,47 трлн юаней.
Объем новых кредитов в экономике составил 1,22 трлн юаней, что гораздо выше прогнозов экспертов в 1 трлн юаней, а также выше августовского значения в 948,7 млрд юаней.
Но это, кажется, помогает не очень сильно.
В статистическом ведомстве отмечают, что экономика Китая по-прежнему сталкивается с неопределенностью.
С другой стороны, экономика КНР оставалась стабильной в III квартале, поэтому сейчас политика Пекина будет направлена именно на обуздание проблем на финансовых рынках.
Свежие данные позволяют с уверенностью забыть о жесткой посадке в 2016 г., хотя, конечно, в последнем квартале все может измениться, но вряд ли экономическая картина изменится настолько сильно.
Экономика Китая оказалась в лучшем состоянии, чем предполагали пессимистичные аналитики, но глобальные риски сохраняются.
Большая проблема теперь заключается в том, чтобы правительство нашло в себе силы начать работу над действительно острыми вопросами, такими как сокращение долга и кредитования.
Именно эти проблемы станут основной головной болью Пекина до конца года, но также нельзя забывать о сдерживании оттока капитала. Если ФРС все же повысит ставку и доллар возобновит свое ралли, которое окажет серьезное давление на юань, власти должны быть готовы защищаться от девальвации и оттока капитала.
