После того, как Касым-Жомарт Токаев посетил Петербургский международный экономический форум поползло много слухов о том, что отношения России и Казахстана охладели. Давайте обсудим отношения двух стран, их влияние друг на друга и попробуем спрогнозировать курс национальной валюты Казахстана на 2022 год.
Что же произошло на ПМЭФ?
Начнем с небольшой предыстории в, которой постараемся не сильно вдаваться в политические подробности. Забегая вперед, хотелось бы сказать то, что экономика Казахстана сильно зависит от экономики России в связи с этим, геополитический ландшафт сильно двинулся, где Россия сама четко разделила свои отношения на дружественные страны и недружественные. Правда, неоднократно поступала информация от различных СМИ, что те или иные дружественные страны стали опасаться Россию из-за вторичных санкций, которые могут распространится на них. Поэтому, вопрос о соблюдении санкций против России, признание независимости ДНР, неприсоединение к осуждению специальной военной операции стали для России главными признаками для деления на дружественных и недружественных.
Если вспомнить первые недели после начала спецоперации на Украине, то российское руководство часто созванивалось с потенциальными дружественными странами и далее в СМИ появлялись заголовки, что какая-то страна выразила понимание российских действий на Украине.
Какую позицию в вопросах геополитики занял Казахстан?
И тут многие вспоминают начало года, когда по Казахстану пролетели протесты и беспорядки со столкновениями с правоохранительными органами и поджогами административных зданий. После чего президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев запросил поддержку у ОДКБ.
ОДКБ — Организация Договора о коллективной безопасности. По сути, это аналог НАТО, но в данный момент с одним важным существенным различием – границы действий НАТО не ограничены, то есть НАТО может быть везде, а ОДКБ не осуществляет деятельность за пределами государств-членов договора.
Многие стали говорить, что вместо ОДКБ, Казахстану тогда помогла Россия и теперь Казахстан точно будет поддерживать Россию. И вот тут на ПМЭФ мы увидели то, что можно назвать “социальной дистанцией во время COVID 1,5 метра” только название этому “политическая дистанция”, когда Токаев в интервью опубликованном на “Россия 24” после ПМЭФ сообщил следующее:
Подчеркиваю, не Россия, а ОДКБ. В России некоторые лица перевирают эту ситуацию, утверждая, что Россия спасла Казахстан, а Казахстан должен теперь вечно служить и кланяться в ноги России. Я считаю, что это совершенно неоправданные рассуждения, далекие от реальности.
Важно отметить, что Токаев сообщил это после того, как на одной сцене ПМЭФ с президентом России Владимиром Путиным отказался признавать независимость ЛНР и ДНР. На это негативно отреагировали некоторые политики в России.
Правда ситуация на ПМЭФ была действительно очень странная, учитывая, что интервью на сцене брала Маргарита Симоньян, жена телеведущего Тиграна Кеосаяна, которому МИД Казахстана хотел в апреле запретить въезд из-за оскорблений в адрес народа Казахстана.
Какие отношения между Россией и Казахстаном в 2022 году?
Чтобы проанализировать отношения России и Казахстана, далеко ходить не нужно – все есть в последнем интервью президента Казахстана. Самое важное для нас – Касым-Жомарт Кемелевич заявил, что санкции есть санкции и Казахстан не должен их нарушать.
Таким образом, Казахстан рисует свои линии на песке в взаимоотношениях с Россией. Нет, не спешите думать, что отношения Казахстана и России в данный момент находятся в каком-то кризисе, скорее всего, это можно назвать установлением правил в отношениях, когда меняется весь мир. Хотя есть определенные проблемы, все же Казахстан и Россию многое объединяет и главное – это, конечно же, сухопутная граница, протяженностью 7598,8 км. Кроме общей границы, две страны объединяет общая экономическая модель, направленная на развитие добывающей промышленности и топливно-энергетического комплекс.
Падение цен на нефть будет негативно влиять, как на российский рубль, так и на казахстанский тенге. Схожесть экономических моделей одновременно приводит и к конкуренции на ключевых рынках сбыта энергоресурсов — Азии, преимущественно Китае, и Европе.
На примере российского торгового оборота мы поняли одно: падение импорта укрепляет курс национальной валюты при растущем экспорте. Учитывая странные отношения России и Казахстана, мы можем сделать следующий вывод: изменения в торговом обороте могут сильно повлиять на курс тенге.
Импорт и экспорт Казахстана: насколько зависим от России
Рис. 1. Топ-10 торговых партнеров Казахстана
- За 2021 год внешнеторговый оборот Казахстана составил более 101, 5 млрд долларов, при этом торговый оборот с Россией был в районе $24,4 млрд.
- Общий экспорт Казахстана $60,3 млрд, где доля России примерно $7 млрд.
- Общий импорт Казахстана $41,1 млрд, где доля России примерно $17,3 млрд.
Получается, что 42% импорта Казахстана в 2021 году приходилась на Россию.
В целом, по оценке Data Metrics ВВП Казахстана зависит на 10% от торговли с Россией.
Рис. 2. Страны с самой высокой долей ВВП, приходяйщейся на торговлю с Россией
Сокращение импорта в Россию привело к сильному укреплению рубля в рамках действий по ограничению капитала как со стороны внешних, так и внутренних сил.
Получается, что учитывая такой большой импорт, рост курса тенге по отношению к рублю будет негативно сказываться на внутреннем производстве и положительно на импорте продукции, а падение стоимости тенге к рублю будет наоборот делать дороже импорт из России и положительно сказываться на внутреннем производстве.
Большой вклад вносит и экспорт, которой в основном состоит из сырой нефти, меди и катодов из меди, ферросплавов, природного газа, урана, руды нефтепродуктов и так далее. Таким образом, рост экспорта способствует росту экономики и укреплению тенге. Но важно отметить, что главным компонентом в экспорте является нефть, да и в целом доходы поступающие в бюджет Казахстана практически на половину состоят из налогов уплаченных нефтегазовыми компаниями. Получается, что курс тенге сильно зависит от нефтяных колебаний.
Учитывая то, что сейчас цены на нефть находятся на рекордных значения, то многие зрители сделали вывод, что экономика Казахстана растет и расширяется. Да, она растет, однако есть маленькое “но”, которое происходит последнее время, вероятно, из-за отношений с России, хотя может это просто совпадение.
“Ложка дегтя” в отношениях Казахстана и России
Например, как только прошёл ПМЭФ, где мы увидели весьма странные отношения России и Казахстана, то случилось следующее.
Россия ввела ограничения на отгрузку нефти Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), которая экспортируется в Европу через порт Новороссийска, сообщает «Коммерсант». Причиной является обнаружение в порту Новороссийска 50 потенциально опасных боеприпасов времен ВОВ, которых необходимо обезвредить. Источники “Ъ” полагают, что как минимум до конца месяца отгрузки КТК могут идти с перебоями. О том, что изыскания продлятся до конца июня, сообщила администрация порта Новороссийск.
Маршрут для Казахстана является основным для транспортировки нефти на западные рынки. Нефть из трубопровода отгружается на танкеры через морской терминал около Новороссийска. Правда, позже Министр энергетики Казахстана Болат Акчулаков заявил о том, что работы в районе объектов «Каспийского трубопроводного консорциума» (КТК) в акватории порта Новороссийска не скажутся на экспорте казахстанской нефти.
КТК уже останавливал работу двух ВПУ (выносных причальных устройств) меньше трех месяцев назад, когда они были повреждены во время шторма. По оценкам экспертов, за три недели ремонтных работ мировой рынок потерял около 1 млн баррелей нефти в сутки.
Мы можем подчеркнуть зависимость Казахстана от России не только в торговом обороте и конкретно импорте, но и в зависимости от транзита главного источника пополнения бюджета страны. Безусловно у Казахстана есть куда перенаправить сырье, но это будет дороже.
Дорогой рубль делает импорт из России дорогим и тем самым влияет на платежное состояние страны. Ведь с дорогим рублем будет поступать меньше некоторых товаров, а может и вовсе сформироваться дефицит некоторой продукции. Получается, что растущий сейчас рубль крайне не выгоден зависящему от импорту из России Казахстану, учитывая то, что инфляция в стране и так находится в районе 14%. Получается, что ЦБ Казахстана необходимо продолжить ужесточение денежно-кредитной политики не только для воздействия на инфляцию, но и чтобы укрепить курс тенге.
Рис. 3. Курс рубль/тенге в 2022 году
Каким будет курс тенге к рублю в 2022 году?
Есть еще одна большая проблема, которую может встретить Казахстан – это санкции. Раньше Казахстан импортировал из России оборудование, машины, транспортные средства, минеральные продукты, химию, продукты питания. В условиях того, что в России импорт из-за санкций упал на 40—45%, то Казахстан с нарастанием в России проблем с предложением может сам недосчитаться импортной продукции, так как Россия занимает практически половину импорта Казахстана. В итоге инфляция России “перекинется” на Казахстан.
Если ЦБ РФ ожидает в конце 2022 года рост негативных эффектов для России, то этот негатив автоматически перенесется и на Казахстан. Учитывая то, что рынки капитала в Казахстане открыты, то, велика вероятность, что будущие негативные эффекты, которые Россия будет оказывать на экономику Казахстана, уже постепенно закладываются в курс тенге. Скорее всего, падение тенге к рублю продолжится, но также тенге будет ускорять свое падение и к доллару.
Каким будет курс тенге к доллару в 2022 году?
Рис. 4. Курс доллар/тенге в 2022 году, источник tradingview.com
Американская экономика продолжает борьбу с инфляцией, где Центробанк США поднимает процентную ставку более широкими шагами, чем ранее предполагалось участниками рынка. Капитал во всем мире продолжает сбегаться в доллар и это видно по индексу доллара США. Рост ставок в США и так будет негативно воздействовать на национальную валюту Казахстана, но также еще и импортированная инфляция из России будет негативно влиять на курс по отношению к доллару. Получается, что доллар в ситуации win-win по отношению к казахстанской валюте к концу года.
Помимо всего прочего, большую неопределенность вносит риск вторичных санкций против Казахстана, который пытается держаться на нужном расстояние с Россией, чтобы не попасть под них. Правда, такое положение Казахстана нервирует Россию, что может приводить в итоге к каким-то геополитическим маневрам.
Получается, что Казахстан в данный момент зажат между Россией и Западом. У Казахстана получается невероятно сложная задача по варьированию в геополитике, чтобы отстаивать свое дальнейшее экономическое восхождение.
Этот фактор добавляет тенге и к рублю, и к доллару большой негатив, что, скорее всего, усилит его снижение. Важно следить за тем, где будет находится геополитика и экономика Казахстана в конце года. С учетом всех вытекающих последствий, если экспортные потоки в Россию начнут падать в конце 2022 – начале 2023, то тенге, скорее всего, сделает резкий разворот против рубля, но не против доллара.
