Данные по торговле КНР за сентябрь расстроили инвесторов
Японский Nikkei -0,39%
Австралийский ASX -0,71%
Шанхайский SSEC -0,02%
Гонконгский HangSeng -1,37%
Корейский Kospi -0,84%
Азиатские рынки сегодня под давлением на фоне слабых данных по торговли КНР. Макроэкономическая статистика оказалась хуже ожиданий. В прошлом месяце импорт в Китай снизился на 1,9%, хотя ожидался прирост 1%. В сентябре импорт показал рост, впервые за много месяцев. Падение этого показателя негативно сказывается на торговых партнерах КНР, азиатские биржевые активы в минусе. Фьючерс на индекс S&P500 сегодня теряет более 0,5%. Примечательно то, что в юанях показатель импорта растет 5-й месяц подряд. Причина тут очевидна – юань продолжает тренд на ослабление.
Показатель экспорта также оказался значительно хуже ожиданий, -10% против -3%. В августе экспорт сократился на 2,8%.
В общем и целом такие цифры свидетельствуют о том, что и экономика Китая и мировая теряют импульс. Это, безусловно, усугубляет тренд в паре доллар/юань, который сегодня обновил шестилетние минимумы. Китайская валюта с 1октября была официально включена в корзину SDR.
В Гонконге, как и в других регионах Азии, фондовые площадки в заметном минусе. Снижаются акции банков, падают нефтяные компании. Замедление экономики Китая означает снижение спроса на сырье и энергоносители. Также слабость мировой экономики может означать сохранение ультрамягкой монетарной политики, что оказывает давление на банковскую отрасль. ICBC в Гонконге теряет 1,66%, PetroChina в минусе на 2%.
В Шанхае фондовый рынок чувствует себя несколько лучше. С одной стороны континентальная площадка всегда была не особо восприимчива к макроэкономической статистике. С другой стороны ограничение на инвестирование в жилую недвижимость, введенное ранее в ряде городов КНР, способствует притоку средств на фондовый рынок. Кроме того, в Шанхае активно не торгуются крупнейшие китайские банки и нефтяные компании.
Shanghai Composite, таймфрейм D
Доллар снизился сегодня к йене на 0,4%, торгуется около отметки 103,8. Плохие данные по торговли из Китая, по всей видимости, для некоторых инвесторов означают снижение вероятности повышения ставки в США до конца текущего года. Но, это может иметь мало общего с действительностью. Американская экономика в хорошем состоянии, рынок труда практически достиг полной занятости по версии ФРС. В общем и целом регулятор очень близок к повышению ставки. Это следует из опубликованных вчера ночью протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке. Учитывая то, что рост сырья и в особенности нефти может подстегнуть инфляцию в недалеком будущем, Фед, практически однозначно в декабре повысит процентную ставку. Помешать ему могут лишь действительно серьезные проблемы на рынке труда или инфляционный провал. На счет последнего – маловероятно. Да и рынок труда традиционно испытывает подъем в конце осени – начале зимы, когда идет пора предпраздничного роста розничных продаж и в целом активности в экономике.
Укреплению йены сегодня помогает слух о том, что на следующем заседании в конце октября Банк Японии, вероятно, снизит прогноз по инфляции на 2017 финансовый год с 1,7% до 1%. Пока регулятору не удалось серьезно приблизиться к таргетируемому уровню 2%. А если посмотреть на последнюю динамику потребительских цен, снижение прогноза по инфляции выглядит вполне очевидным.
Стоит отметить, что новая политика японского ЦБ, которая заключается от ухода таргетирования денежной массы в сторону контроля кривой доходности гособлигаций, дает первые плоды. Если посмотреть на доходности 2, 10, 30 летних бумаг с августа месяца, то разнонаправленный тренд близких и дальних к погашению бумаг очевиден. В будущем, это позволит Банку Японии опустить ставку дальше в отрицательную зону, что снизит общий уровень доходности, но банки и пенсионные фонды не пострадают, ведь по долгосрочным бумагам она останется на положительной территории. В свою очередь государство будет зарабатывать, размещая долговые бумаги. Скупать их в большей степени, будет конечно ЦБ.
Константин Карпов
БКС Экспресс