Business Insider назвал 10 инвесторов-тяжеловесов, которые меняют наши представляния об этом бизнесе.
В последние годы в инвестиционном ландшафте происходят невероятные потрясения, за которые следует благодарить технологии. Расцвело системное стоимостное инвестирование, использующее невиданные прежде методы. Искусственный интеллект и суперкомпьютеры вооружили трейдеров беспрецедентным объемом информации. Рынками двигают короткие сообщения в социальных сетях. Наконец, никогда еще молодым специалистам не было столь легко вкладывать деньги. Вот десять провидцев, которые либо помогают развернуть технологическую революцию в инвестировании, либо делают что-то совершенно уникальное и влиятельное.
Роб Арнотт, председатель и основатель Research Affiliates LLC, помог коммерциализировать системное стоимостное инвестирование.
Карьеру Роб Арнотт построил на неприятии общепринятых условностей. "Если что-то двигало мою карьеру, то это, наверное, врожденный скептицизм, - говорит Арнотт журналу Business Insider. – Дело в том, что, когда я слышу что-то, что является расхожим мнением, я часто его проверяю. Работает ли это? И срабатывает ли это именно по причине в соответствии с людскими ожиданиями? Когда не работает, я пишу об этом статью и публикую исследование, и вот тогда-то потеха и начинается".
Сегодня крупнейшие в мире фирмы платят Арнотту за советы. Он является председателем и основателем подконсультанта Pimco под названием Research Affiliates LLC, где консультирует по вопросам инвестиций объемом свыше $200 млрд.
Вероятно, его самым известным достижением является разработка инвестиционной стратегии, которая известна как "умная бета". В основе умной беты лежит созданная и популяризованная им методика под названием "фундаментальная индексация". Именно она помогла включить количественный анализ в состав стандартных методик инвестирования.
Правит Чинтавонгванич, главный стратег по деривативам в компании Wells Fargo, превратил торговлю волатильностью в часть инвестиционного мейнстрима.
Во время работы руководителем по вопросам стратегии производных инструментов в Macro Risk Advisors Правит Чинтавонгванич обеспечивал инвесторам начальное знакомство со сложным миром волатильности. Процесс знакомства Правит расцвечивал яркими цветовыми нотками, ведя хронику действий трейдеров и давая им такие броские названия, как "50 центов" и "Слон VIX".
Теперь Чинтавонгванич работает в Wells Fargo, где до сих пор использует рынок опционов в качестве основы для своих изысканий. По его словам, опционы представляют бесценный инструмент как для направленных торговых сделок, так и для хеджирования, не говоря уже о той роли, которую они играют в диверсификации портфелей.
"Рынок опционов может предоставить вам такую информацию, которую вы больше нигде не получите", - говорит он. Исследования Чинтавонгванича по вопросам волатильности и опционов на волатильность оказались в центре внимания в феврале 2018 года, когда наблюдался резкий всплеск индекса волатильности Cboe, или VIX. Все его предупреждения о короткой позиции по волатильности подтвердились, а в том, что касается покупки волатильности, инвесторы имели два простых ориентира в виде "50 центов" и "Слона VIX". Чинтавонгванич сделал волатильность доступной и понятной для непрофессионала, а это достижение немалое.
Лори Хейнел, заместитель главного директора по инвестициям в State Street Global Advisors, выступает за революцию в области гендерного разнообразия в корпоративной Америке.
Дождливым утром в марте 2017 года рабочие установили бронзовую статую девочки – руки в боки, кулачки сжаты, -- напротив статуи быка на Уолл-стрит в центре Манхэттена. Жители Нью-Йорка быстро осознали, что "Бесстрашная девушка" - это не просто новая туристическая достопримечательность. State Street Global Advisors, один из крупнейших в мире управляющих активами, неспроста установила статую в канун Международного женского дня – она дала старт кампании по гендерному разнообразию в советах директоров американских компаний.
Лори Хейнел, заместитель директора компании по инвестициям, остается главным публичным голосом управляющего активами в объеме $2,5 трлн. Популярные индексные фонды State Street Global Advisors служат важнейшими источниками капитала для государственных компаний. Кроме того, фирма разработала торгуемый на бирже фонд на Индекс гендерного разнообразия (Gender Diversity Index -тикер: SHE) для отслеживания деятельности компаний, которые продвигают женщин на руководящие должности.
Таким образом, у фонда имеется рычаг влияния, с помощью которого можно требовать от советов директоров компаний внимания к факторам, улучшающим долгосрочные результаты работы компании и повышающим доходы акционеров, например, к гендерному разнообразию.
С момента начала кампании два года назад Хейнел обнаружила, что более 400 компаний, с которыми работала State Street Global Advisors, ввели женщин в свои советы директоров, состав которых прежде включал лишь мужчин. "Другие крупные управляющие активами и владельцы активов также начали выступать за включение женщин в советы директоров, - говорит Хейнел. - Мы насчитываем целых $15 триллионов в активах, так что нашу позицию игнорировать невозможно".
Барри Хуревиц, глобальный глава UBS Evidence Lab Innovations, пересматривает механизмы использования инвесторами "альтернативных данных".
Кто-то, возможно, скажет, что название UBS Evidence Lab не совсем точно: в состав компании входят почти 50 лабораторий с экспертами по всему миру, и изучают они различные темы от климатологии до агрегаторов. Хуревиц видит в исследовательском подразделении нечто большее, чем просто агрегатор нетрадиционных наборов данных. На первом этапе исследования Evidence Lab опирается на армию биржевых аналитиков для определения наиболее актуальных для инвесторов вопросов. Определившись с точками отсчета, компания принимается за добычу данных, которые дают ответы на вопросы, иногда совершенно неожиданные.
Под руководством Хуревица Evidence Lab проводит скучные исследования: например, она разбирала автомобили Tesla, Chevy Bolt и BMW i3, чтобы понять сравнительные особенности каждой модели и их удельный вес в той отрасли промышленности, которую они пытаются коренным образом преобразовать. Результаты таких экспериментов собраны в Excel, что позволяет специалистам по финансам препарировать их любым нужным образом.
"Это нечто вроде общей библиотеки всего контента такого рода, очищенного, организованного, приведенного в формат, с которым почти всем в мире очень комфортно работать, и она сильно отличается от всего, что есть в мире. По крайней мере, от всего, с чем я сталкивался", - говорит Хуревиц.
Карен Карниол-Тамбур, глава отдела инвестиционных исследований компании Bridgewater Associates и представитель поколения миллениалов, которая курирует важное направление в крупнейшем в мире хедж-фонде.
Отчет под рубрикой "Ежедневные наблюдения" от Bridgewater стал библией для тысяч инвесторов, занятых поиском лучших идей на финансовых рынках. Руководит работой подразделения, которое разрабатывает предназначенные исключительно для клиентов идеи, глава отдела инвестиционных исследований фирмы Карен Карниол-Тамбур.
В ежедневных отчетах по различным темам, от диверсификации портфеля до изменений в мировой экономике, обобщается опыт десятилетий наблюдения за рынком в компании Bridgewater и предлагается альтернативный взгляд на тенденции, за которыми следят и все остальные.
Карниол-Тамбур - одна из самых влиятельных женщин и представителей поколения миллениалов в области финансов, которая сделала головокружительную карьеру в крупнейшем хедж-фонде, заняв текущую должность в возрасте 31 год. Принятая на работу из Принстона 12 лет назад, она быстро получила наставника в лице сотрудника по инвестициям Боба Принса в качестве младшего сотрудника в его команде. У нее также была возможность работать напрямую с основателем Bridgewater Рэем Далио во время финансового кризиса в составе небольшой команды "SWAT", которая была занята поиском рыночных возможностей, еще не использованных фирмой.
Карниол-Тамбур связывает свой быстрый успех непосредственно с легендарной корпоративной культурой радикальной прозрачности и честной обратной связи в компании Bridgewater. Она утверждает: "Если мы хотим зарабатывать деньги в фирме, мы должны быть готовы задавать друг другу вопросы о наших идеях".
Чида Хатуа, соучредитель и генеральный директор EquBot, стала первым генеральным директором, объединившим искусственный интеллект и традиционный подбор акций в единый продукт, в который может инвестировать каждый.
Если вашей целью является соединение искусственного интеллекта с традиционным подбором акций, то это очень похоже на фонд Equot "AI Powered Equity ETF". Фонд стоимостью около $150 млн, который, по словам его соучредителя Чиды Хатуа, является первым в своем роде, работает на основе технологии суперкомпьютеров IBM Watson. По своей сути, биржевой инвестиционный фонд постоянно анализирует информацию по 6000 компаниям, зарегистрированным на бирже в США, а затем выкладывает информацию в виде консультаций специалистов. Этот фонд преуспевает, имея доходность на уровне 21% в 2019 году, что на 6 процентных пунктов больше, чем показатели фонда S&P 500.
Хатуа - главная движущая сила фонда и его успехов. У него две степени магистра в области компьютерной инженерии, одна из которых получена в Стэнфорде, и 18-летний опыт работы в области машинного обучения в Intel. Его опыт – это главная опорная сила EquBot.
"Работа в Intel дала мне понимание того, как развиваются машинное обучение и технология искусственного интеллекта, а также как действительно можно извлечь из этого максимальную пользу", - говорит Хатуа. Он добавляет: "У меня появилась уникальная перспектива, и в течение некоторого времени я задавал себе вопрос: когда наступит подходящий момент, чтобы создать какой-то продукт, который мог бы помочь многим людям".
Марко Коланович, осуществляющий глобальное руководство стратегией работы по акциям и производным инструментам в JPMorgan Chase, заставил серьезно относиться к критике количественного трейдинга.
Марко Коланович считает, что люди уделяют слишком много внимания фундаментальным факторам, определяющих рыночные действия. Конечно, это самая доступная и понятная область, но на ней история не заканчивается. Коланович, который является глобальным руководителем стратегии по акциям и производным финансовым инструментам в JPMorgan, вместо этого предпочитает рассматривать менее очевидные движущие силы на рынке. Он отмечает, что движение этих сил во многом определяется опционами и количественными стратегиями, увлеченным исследователем которых он является.
"Важно рассмотреть другие потенциальные факторы – будь то хеджирование опционов, всплеск волатильности, который стимулирует распродажи, или изменение тренда", - заявляет он. "Важно изучить позиционирование и определить, не находится ли инвесторы определенного типа в состоянии стресса". Он добавляет: "Вы получаете сигнал, вы видите потоки, и это может быть более правдоподобным объяснением движения рынка, чем история об упущенной прибыли компании".
Репутация Колановича укрепилась после того, как ряд его прогнозов оправдался. Его исследования стали двигать рынки. В процессе этого Марко помог обычным инвесторам ознакомиться с количественным трейдингом.
Эндрю Лефт - основатель Citron Research, игрок на понижение, чьи твиты влияют на движение рынка.
Трейдеры, играющие на понижение, существуют давно. Но с момента появления социальных сетей они достигли нового уровня рыночного охвата и влияния. Никто не знает это лучше, чем Эндрю Лефт - основатель Citron Research и инвестор, играющий на понижение без покрытия. Он достиг ключевых позиций на игровом поле с помощью от своего широко известного аккаунта в Твиттере.
Конечно, Лефт не достиг бы настоящего положения, если бы только занимался публикацией твитов. Сначала ему пришлось завоевать репутацию. Наиболее известной историей успеха стал его "медвежий" "колл" на Valeant Pharmaceuticals, о котором он отозвался как о "фармацевтическом Enron". После того, как он заявил о себе, Лефт может влиять на котировки акций с помощью одного твита. "Я стараюсь использовать свой аккаунт в Twitter разумно, - говорит Лефт. - Причина, по которой я считаю свои твиты настолько эффективными, заключается в том, что я не использую их в качестве платформы для разговоров о Трампе, чтобы сообщить о том, что у меня было на обед, или что я думаю по поводу доклада о положении страны".
Лефт добавляет: "Вы знаете, если я и публикую твиты о чем-то, то только потому, что это действует. Для меня это главное. Я стараюсь выпускать материалы, которые не только влияют на котировки определенных акций, но и заставляют людей думать, в какой области они эффективны".
Джон Стейн, генеральный директор Betterment, создал первого робота-консультанта.
Джон Стейн основал робота-консультанта Betterment, потому что думал, что людям нужна помощь, чтобы сэкономить деньги в долгосрочной перспективе. По его мнению, в предложениях финансовых учреждений было слишком много конфликтов интересов и поспешных суждений, но недостаточно объективной помощи. "Люди не рациональны - мы импульсивны, - заявляет Стейн. - Мы недостаточно развиты, чтобы думать о таких вещах, как выход на пенсию или даже следующий год".
В настоящее время компания управляет активами на сумму $16 млрд в интересах 400 тыс. клиентов, используя сочетание алгоритмов и консультаций специалистов, что способствовало резкому росту инноваций в отрасли.
Когда клиент создает учетную запись в Betterment, ему задают ряд вопросов об инвестиционных целях и взглядах на риски. На основании этих ответов Betterment выбирает из семи фондовых и шести облигационных биржевых фондов, чтобы максимизировать доход пользователя. Это мера также поможет сбалансировать его портфель и минимизировать его налоговые счета.
Не существует минимального баланса для базового цифрового аккаунта и нет комиссий за сделки. По словам Стейна, пользователи могут позвонить в компанию и поговорить с инвестиционным консультантом, но большинство из них вполне удовлетворены тем фактом, что их портфелем будет управлять алгоритм. "Когда используются коды, все очень ясно", - заключает он.
Влад Тенев и Байджу Бхатт, соучредители Robinhood, создали онлайн-брокерскую сеть для миллениалов.
Соучредители Robinhood Влад Тенев и Байджу Бхатт получили отказ от десятков венчурных инвесторов в поисках финансирования для Robinhood. Менее чем через пять лет после его запуска приложение для бескомиссионной торговли оценивается в $5,6 млрд.
Интерес понятен: Robinhood помогает молодым людям войти в мир трейдинга. Приложение также является ценным источником информации о том, что думает об инвестициях эта пока недостаточно представленная на рынке группа. А мы уже упоминали, что приложение простое в использовании? "Первоначальный продукт был очень простым и понятным, - говорил Тенев в интервью Business Insider в 2017 году. - Пользователи освоили приложение сразу".
Увлеченный финансами с молодого возраста, Тенев основал еще две компании до запуска Robinhood. Но настоящий успех пришел с торговым приложением: сотни тысяч людей записались в очередь на приобретение приложения еще до его публичного запуска, и теперь компания заявляет о наличии 6 миллионов аккаунтов.
Источник
