Условия мегасделки президент «Роснефти» Игорь Сечин представил вчера на встрече с российским президентом Владимиром Путиным. «В конце прошлой недели и начале этой недели мы завершили основные переговоры, и я могу доложить, что подписано соглашение выкупа доли ВР [в ТНК-ВР] со стороны «Роснефти», — сообщил Сечин. — У нас шла активная работа и с частным акционером — ААР, и было достигнуто аналогичное соглашение о принципах по приобретению их доли». Общая сумма сделки, по его словам, составит $61 млрд и она станет третьей крупнейшей сделкой в мире (после слияния Exxon с Mobil и Royal Dutch Petroleum с Shell Transport & Trading). «Цена хорошая, даже с небольшой премией», — одобрил Путин.
Сделка с BP состоит из двух этапов. За 50% ТНК-BP британская компания получит $17,1 млрд и 12,84% казначейских акций «Роснефти», говорится в сообщениях обеих компаний. Затем BP выкупит еще 600 млн акций «Роснефти» (5,66%) у государственного «Роснефтегаза» за $4,8 млрд. Британская компания уже направила соответствующее предложение, а «Роснефтегаз» может его принять до 3 декабря. Ожидается, что оба этапа будут завершены одновременно в первой половине 2013 г. После этого доля BP в «Роснефти» увеличится с нынешних 1,25% до 19,75%, а также у нее останется $12,3 млрд полученных от сделки средств. Британская компания станет вторым крупнейшим акционером «Роснефти» после российского правительства и получит два из девяти мест в совете директоров «Роснефти». BP также рассчитывает, что сможет учитывать по методу долевого участия прибыль, добычу и резервы «Роснефти», говорится в сообщении британской компании. (По итогам 2011 г. доля BP в прибыли ТНК-BP составила $4,1 млрд, в запасах — 4,55 млрд барр., в добыче — 0,9 млн барр. в сутки; в объединенной компании может составить $3,75 млрд, 5,27 млрд барр. и 0,93 млн барр. соответственно, добыча и запасы согласно прогнозу UBS.)
Акции «Роснефти» для проведения этой сделки были оценены в $8 за штуку (с премией в 12% к цене закрытия на Лондонской бирже 18 октября, когда «Роснефть» делала предложение), сказал Сечин, т. е. долю BP в ТНК-BP оценили в $28 млрд. А без учета премии — в $26,8 млрд.
За те же $28 млрд (исключительно деньгами, без акций) «Роснефть» договорилась приобрести долю и второго акционера ТНК-BP — консорциума ААР («Альфа групп» — Access Industries — «Ренова»), говорится в сообщениях «Роснефти» и ААР. Стороны подписали меморандум о намерениях, а BP уже отказалась от своих прав по ведению переговоров о покупке доли консорциума. Хотя основные условия сделки согласованы, она может быть совершена при достижении договоренностей по обязывающим документам, получении корпоративных и регуляторных одобрений, а также «выполнении некоторых других условий», сказано в сообщении «Роснефти». Какие условия имеются в виду и сколько может занять их обсуждение, представители компаний не раскрывают.
На подписание окончательного соглашения между BP и «Роснефтью» также потребуется определенное время. Компании вступили в 90-дневный период эксклюзивных переговоров, сделка может быть подписана после получения одобрения правительства на продажу 5,66% «Роснефти», принадлежащих «Роснефтегазу», а также окончательного одобрения сделки советами директоров «Роснефти» и BP.
Сделка по приобретению всей ТНК-BP может быть закрыта в течение полугода «при напряженной работе», сказал Сечин, оговорившись тут же, что четких сроков лучше не называть.
Деньгами «Роснефти» предстоит заплатить $45,1 млрд, для этого будут использованы средства на балансе компании (по данным на 30 июня, у компании было 138 млрд руб.), а также новые кредиты, говорится в сообщении компании. «Роснефть» может профинансировать покупку за счет привлечения средств западных банков, сказал вчера Сечин. Но с сентября «Роснефть» вела переговоры с банками о привлечении значительно меньшей суммы, сообщало Bloomberg, — до $15 млрд. А агентство Fitch предупредило на прошлой неделе, что кредитный рейтинг компании может быть снижен, если она привлечет большую сумму. «Финансовое положение «Роснефти» не ухудшится в связи с привлечением кредитных ресурсов, и рейтинги компании не ухудшатся», — обещал вчера Сечин. По его словам, компания будет работать над улучшением своего финансового состояния после закрытия сделки, в частности уже рассматривает возможность продажи непрофильных активов.
Объединение «Роснефти» и ТНК-ВР позволит оптимизировать добычу на таких месторождениях, как Сузунское, Тагульское, Русское, Верхнечонское, улучшить логистику поставок, а также оптимизировать инфраструктуру, сказал Сечин. К тому же консолидация позволит довести добычу объединенной компании до 200 млн т (общая добыча в России в 2011 г. составила 511 млн т), а суточная добыча вырастет до 4,6 млн барр. По оценкам аналитика Raiffeisenbank Андрея Полищука, на объединенную компанию будет приходиться 36,6% добычи в России и около 2800 АЗС, что больше, чем у нынешнего лидера «Лукойла» — около 2340 АЗС.
Но монопольного положения у «Роснефти» не будет, подчеркнул Сечин: «Я попрошу тему монополии не педалировать без нужды». По его словам, компания уже направила документы на согласование в правительственные органы. Но Федеральная антимонопольная служба еще не получала ходатайство «Роснефти», поэтому пока преждевременно комментировать, передал «Ведомостям» через пресс-службу замруководителя ведомства Анатолий Голомолзин.
За всю ТНК-BP $56 млрд (или 4,3 показателя EBITDA) — это рыночная цена, даже с небольшой премией к мультипликаторам других компаний, отмечает аналитик Номос-банка Денис Борисов. Очевидно, это обусловлено ожидаемым синергетическим эффектом, но менеджменту еще предстоит в этом убедить рынок, подчеркивает он. А Полищук считает, что этой сделкой партнерство двух компаний не исчерпывается: наверняка будут проекты и на арктическом шельфе, и за рубежом.
Сделка не помеха
Правительство сохраняет намерение проводить приватизацию «Роснефти» в 2013—2014 гг., заявил первый вице-премьер Игорь Шувалов после совещания по приватизации у премьера Дмитрия Медведева. Такая же позиция и у менеджмента компании, и у председателя правительства, сказал он.
«Роснефть»
Крупнейшая по добыче нефтекомпания России. Основной акционер -― государственный «Роснефтегаз» (75,16%). Капитализация -―$74,8 млрд (LSE). Финансовые показатели (US GAAP, 2011 г.): выручка — 2,2 трлн руб., чистая прибыль — 319 млрд руб.
TNK-BP Limited
Головная компания группы ТНК-ВР. Акционеры: ВР — 50%, ААР — 50% (50% ААР принадлежит «Альфа-групп», по 25% у «Реновы» Виктора Вексельберга и Access Industries Леонарда Блаватника). Выручка (US GAAP, 2011 г.) — $60,2 млрд. Чистая прибыль — $9 млрд.
Тимофей Дзядко
