InvestFuture

Банк "Санкт-Петербург" остается интересной идеей в разрезе риск/доходность

Прочитали: 545 Аналитика Финам

Банк Санкт-Петербург – это частный банк, который входит в число 20 крупнейших российских банков по объёму активов. Под зарубежные санкции не попал.

Мы понижаем целевую цену с 76,3 до 64,8 руб. после несколько слабого квартала, но подтверждаем рекомендацию "покупать" на фоне низкой стоимости по мультипликаторам и привлекательной дивидендной доходности. Потенциал роста 27% в перспективе 12 мес.

Банк отчитался о сокращении прибыли акционеров в 1-м квартале на 30% до 1,28 млрд.руб. на фоне убытков в трейдинге 0,57 млрд.руб. (доход 0,45 млрд.руб годом ранее). Результаты трейдингового подразделения не радуют, но мы отмечаем волатильный характер этих доходов. Чистые процентные доходы и комиссии выросли на 13,5% и 2,8% соответственно, резервирование сократилось на 1%.

Баланс отразил снижение депозитов и кредитования, что соответствует тенденциям в отрасли в 1-м квартале. Кредитный портфель gross снизился с начала года на 0,8% за счет корпоративного сегмента (-2,3% к/к). Потребительский кредитный портфель подрос на 3,8% к/к. Доля проблемных кредитов снизилась до 10,6% с 10,8% на начало года. Объем депозитов уменьшился на 2,3% к/к.

Компания увеличила выплаты акционерам за 2018 год на 129% до 3,71 руб. на акцию после корректировки дивидендной политики. С повышением норм выплат акции стали достаточно привлекательными по дивидендному критерию – доходность на дату закрытия реестра составила 6,8% при среднеотраслевой 6,3%. С учетом обратного выкупа акций возврат капитала инвесторам составил 2,47 млрд.руб., что соответствует 27% прибыли по МСФО.

Консенсус Bloomberg предполагает в 2019 г. сопоставимую прибыль 9,06 млрд.руб. (+1%).

Акции BSPB торгуются с биржевой оценкой по мультипликаторам при P/E 2019E8х. Мы сохраняем интерес к бумагам банка и считаем BSPB интересной идеей с точки зрения соотношения риска и доходности.


Полная версия обзора рассылается клиентам, подписанным на услугу Консультационное обслуживание. Подписаться!

Клиентам версия обзора на сайте будет доступна 18.06.2019 в 16:50.

Зарегистрированным пользователям Finam.ru публикация будет доступна через 5 дней.

$(document).ready(function() { var getExclusiveMaterials = function() { $.ajax('/internationalanalytics/sendcrmpackage', { method: 'GET', success: function(result) { Finam.UI.Message.show(result); }, error: function() { console.log(arguments); Finam.UI.Message.show('Произошла ошибка подписки. Попробуйте повторить позднее.'); } }); } $('#get-exclusive-materials').bind({ click: function() { if (!!Finam.User.info().id) { getExclusiveMaterials(); } else { Finam.User.showLogin(); } return false; } }); });
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга window.Ya.adfoxCode.create({ ownerId: 252155, containerId: 'adfox_154469381034933906', params: { pp: 'i', ps: 'cjii', p2: 'gezt', puid1: '' } });
Авторизуйтесь и оставьте свой комментарий.
Обновить
$(".toolChatURL").click(function (e) { jQuery(this).parent().children(".choosetoolChatURL").slideDown("fast"); return false; }); $(".chat-view A").click(function () { $(this).parents(".tools").find(".chat-view-div").slideDown("fast"); return false; });
/*.chat { font-size: 85%; line-height: 125% }*/ .chat .split { border-bottom: 1px dotted #CCCCCC; margin-top: 0.8em; padding-bottom: 1.0em } .chat .split .date { font-size: 85%; color: #555555; background-color: #EEEEEE; padding: 0 2px; } .chat .split IMG { position: relative; margin: -0.2em 0 0 -24px; cursor: pointer; } .chat .our-post { background-color: #f2f2f2; } Комментариев нет.

Уважаемые господа!
Напоминаем, что вы находитесь в "Ленте комментариев". Просим вас ознакомиться с правилами чата и придерживаться их при общении.
В чате не разрешается:

  • Употреблять ненормативную лексику
  • Некорректно отзываться об авторах размещенных на сайте материалов и участниках чата
  • Копировать чужие никнеймы
  • Использовать в качестве никнейма нецензурные слова и выражения, которые могут оскорбить участников чата.
  • Давать ссылки на другие сайты или рекламировать какой-либо ресурс
  • Повторять сообщения аналогичного содержания без разумной необходимости
Администратор оставляет за собой право без предупреждения закрывать доступ на сайт посетителям, нарушающим правила чата.

Если по каким-либо причинам вам не удается оставить комментарий, просьба связаться с администратором. $(".chat-rules A").click(function() { $( "#dialog-chat-rules" ).dialog({ modal: true, width: 600, buttons: { Закрыть: function() { $( this ).dialog( "close" ); } } }); return false; });

Источник: Финам

Оцените материал:
(оценок: 28, среднее: 4.36 из 5)
InvestFuture logo
Банк Санкт-Петербург

Поделитесь с друзьями: