InvestFuture

МегаФон: результаты за II кв. в телекоммуникационном сегменте - на уровне ожиданий

Прочитали: 977 Аналитика УРАЛСИБ Брокер

Рентабельность по OIBDA улучшилась год к году. МегаФон (MFON LI – рекомендация пересматривается) опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которые в целом соответствуют ожиданиям и отражают позитивные тенденции на рынке мобильной связи. Так, с учетом полной консолидации Mail.ru (MAIL LI – Продавать) выручка выросла на 14% (здесь и далее – год к году) до 89,7 млрд руб., а OIBDA выросла на 16% до 34,2 млрд руб., что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 38,2%. Без учета операций Mail.ru выручка сократилась на 1,0%до 78,0 млрд руб., на уровне ожидание рынка, а OIBDA выросла на 4% до 30,6 млрд руб. Компания также отразила убыток от обесценения инвестиций в Евросеть в размере 15,9 млрд руб. в результате недавней сделки с Вымпелкомом. Без учета этого убытка скорректированная читая прибыль телекоммуникационного сегмента сократилась на 24% до 5,5 млрд руб., отразив возросшие процентные платежи.

Падение выручки от услуг мобильной связи в России остановилось. В России у МегаФона возобновился рост выручки от услуг мобильной связи (на 0,1% до 64,3 млрд руб.) При этом выручка от мобильной передачи данных выросла на 5,8% до 21,6 млрд руб. Выручка от продажи устройств сократилась на 13% до 6,2 млрд руб., а выручка от фиксированной связи выросла на 2,9% до 6,5 млрд руб. OIBDA телекоммуникационного сегмента в России выросла на 1,4% до 30,7 млрд руб. при рентабельности 39,9% (+0,9 п.п.) Руководство компании ожидает в этом году рост сервисной выручки на уровне 0–3% и OIBDA в диапазоне 112–118 млрд руб. (не включая операции Mail.ru).

Результаты отражают улучшение ситуации на рынке. Финансовые результаты МегаФона за 2 кв. 2017 г. в целом отражают наметившееся улучшение конкурентной ситуации на рынке мобильной связи, благоприятно сказывающееся на уровне роста выручки и рентабельности. В настоящее время мы пересматриваем нашу модель по МегаФону. Мы предпочитаем среди российских телекоммуникационных компаний акции Veon (VEON US – Покупать), учитывая риск продажи крупного пакета акций МегаФона на рынке со стороны Telia.

Источник: УРАЛСИБ Кэпитал

Оцените материал:
(оценок: 33, среднее: 4.39 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
МегаФон: результаты за

Поделитесь с друзьями: