Доллар/рубль и нефть
Рубль продолжает удерживаться на 1,5-летних максимумах, несмотря на постепенно снижающуюся нефть и данный момент, на мой взгляд, вполне можно использовать себе во благо.
Для начала приведу парочку интересных графиков, которые показывают существенное отклонение пары доллар/рубль от нефти.
1. Взаимосвязь рубля и нефти с 2014 года.
(Текущее значение usd/rub и нефти сорта Brent обозначено красным цветом)
Здесь наглядно видно, что рубль сейчас очень силен относительно нефтяных котировок. Такие отклонения за последнее время возникали всего несколько раз и в последствии были благополучно нивелированы.
2. График нефти в рублях.
Здесь тоже добрались до интересных значений (нижней границы канала, в котором данный индикатор ходит несколько лет). Таким образом и здесь сигнал на то, что российская валюта может чувствовать себя более слабо в ближайшие недели.
Кстати, буквально несколько недель назад – была схожая ситуация, после которой, благополучно все вернулось к среднему.
Как это можно использовать: Покупать фьючерсы на нефть и на доллар/рубль.
Впрочем, есть здесь один нюанс: реализация стратегий на схождение/расхождение всегда осуществляется с учетом волатильности обоих инструментов. Поэтому долларов желательно покупать примерно в 2 раза больше чем нефти. Т.е. на 1 контракт нефти сорта Brent примерно 2 контракта USD/RUB.
Годовая волатильность пары доллар/рубль сейчас составляет примерно 13%, а нефти 27%.
"Я реализовал одну сторону (доллар/рубль) с помощью опционов, купив обычный бычий спрэд вместо фьючерсов".
Небольшое дополнение по фундаментальным факторам: Сезонность, которая играла на стороне рубля в прошедшие 3 месяца, в мае наоборот будет играть против него, а высокие реальные процентные ставки, скорее всего, постепенно будут нивелированы смягчением денежно-кредитной политики Банком России.
Иван Копейкин, биржевой тренер ФГ БКС
