Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club
Совет директоров Банка России все же понизил ключевую ставку на 50 б.п. до 10,0% годовых, сославшись на замедление инфляции «в соответствии с прогнозом и снижении инфляционных ожиданий при сохранении неустойчивой экономической активности».
В тексте сопроводительного заявления корректировки налицо: в июле отмечалось, что инфляция и экономическая активность соответствуют по динамике базовым прогнозам ЦБ. Теперь же была подчеркнута необходимость закрепить тенденцию к устойчивому снижению инфляции, в результате дан четкий намек на сохранение текущего уровня ставки до конца 2016 года. Возможность снижения рассматривается лишь в первом полугодии 2017 года.
Были пересмотрены и прогнозы по инфляции. В прошлом заявлении отмечалось, что «годовой темп прироста потребительских цен составит менее 5% в июле 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года». Теперь же ожидается, что «темп прироста потребительских цен составит около 4,5% в сентябре 2017 года», хотя на конец 2017 года 4%-ный прогноз остается неизменным.
С июля картина значительно изменилась: сорт нефти Brent ускорил движение вверх, в августе пробив отметку 50 долл./барр. и вернувшись к 46,00 на текущий момент. Более того, ожидания по дальнейшей динамике нефти остаются позитивными в связи с вероятностью достижения договоренностей по объемам добычи между ОПЕК и другими нефтедобывающими странами.
Поддерживающим фактором для принятия решения понизить ставку для Банка России могли быть замедляющиеся темпы роста инфляции на фоне благоприятной динамики российской валюты и стабилизирующейся экономической картины. По данным Росстата, в России третью неделю подряд фиксируется нулевая инфляция. Цены в период с 6 по 12 сентября не изменились, с начала года они выросли на 3,9 процента, что соответствует целевому уровню в 5-6% на 2016 год.
Так как текущее решение Банка России по ставке ожидалось рынком, доллар/рубль лишь немного упал на решении. В начале часа, в 13.00 МСК. пара торговалась вблизи отметки 65,02, а сразу на выходе пресс-релиза она начала снижение и добралась до 64,94, однако движется довольно умеренными темпами. Вполне вероятно, что колебания пары ограничатся диапазоном 64,70-65,00.
