Госдума недавно приняла в первом чтении законопроект «Об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 году». Это свод поправок в действующее законодательство, которые необходимы в условиях санкций. Он затрагивает много аспектов: от засекречивания данных о запасах золота в стране до отмены кросс-дефолтов.
Как работают кросс-дефолты?
Не далее как сегодня Россия допустила формальный дефолт по еврооблигациям. Если в соглашении или проспекте эмиссии облигаций есть условие (ковенант) относительно кросс-дефолтов, то это может привести к автоматическим дефолтам по всем другим долговым обязательствам России.
Кросс-дефолты придуманы, чтобы все кредиторы имели равные права на имущество должника.
Что даст эта поправка в законодательство?
Все просто: согласно ей, кредитор не сможет воспользоваться правом кросс-дефолта, если заемщик расплатился по своим обязательствам в соответствии с временным порядком осуществления выплат (в рублях через НРД) или же не смог расплатиться из-за «обстоятельств нефинансового характера». И в данном случае эмиссионные документы не помогут. Поправка будет действовать до конца этого года.
Кого затронет законопроект «Об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 году»?
С одной стороны, все еврооблигации российских эмитентов не в юрисдикции российского законодательства. Кредитные соглашения с западными банками — скорее всего, тоже. Все дело в том, что ожидается волна предъявлений обязательств к досрочному погашению со стороны западных банков к компаниям с российским участием. Причины понятны:
-
Многие эмитенты с российским участием по чисто техническим причинам не могут переводить платежи по своим евробондам.
-
Формальный дефолт России.
Скорее всего, в кредитных соглашениях компаний с российскими банками тоже прописаны условия кросс-дефолта по валютным долгам. Таким образом, помимо давления со стороны «недружественных» партнеров, масла в огонь могут подлить и свои. Именно против этого, вероятно, и направлен новый законопроект. По сути, это что-то вроде моратория на банкротства.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
