InvestFuture
Логотип БКС

Завтрак инвестора: Годовые отчетности компаний позволяют предположить размер дивидендов за 2014 год

Изменить компанию
Прочитали: 58
Завтрак инвестора: Годовые отчетности компаний позволяют предположить размер дивидендов за 2014 год

Сургутнефтегаз может выплатить рекордные дивиденды. Сургутнефтегаз раскрыл чистую прибыль за 2014 года по РСБУ, которая выросла год к году в 3,5 раза и составила 892 млрд руб. Ликвидные активы компании - те, что можно за короткий период времени перевести в денежные средства, по итогам 2014 года составили 1,843 трлн рублей, что на 80% выше показателя 2013 года.

Исходя из чистой прибыли за 2014 года по РСБУ дивиденд составит 8,2 рубля на привилегированную акцию и 1,8 рубля на одну обыкновенную, подсчитал Кирилл Таченников, аналитик ФГ БКС. «Мы считаем, что привилегированные акции Сургутнефтегаза переоценены после недавнего ралли, вызванного включением бумаги в индекс FTSE Emerging и публикацией размера чистой прибыли по РСБУ, - комментирует аналитик. - Соответствие прибыли ожиданиям, хотя и позитивно, не способствует росту рыночной капитализации. Мы рекомендуем использовать рост котировок для выхода из обыкновенных и привилегированных акций компании».

НЛМК меняет дивидендную политику. В понедельник, НЛМК провел День инвестора и аналитика, где были озвучены ориентиры по новой дивидендной политике и долгосрочной стратегии компании. Теперь выплаты комбината своим акционерам будут производиться ежеквартально по следующей схеме: если соотношение чистый долг/EBITDA равен или ниже 1, то дивиденды будут выплачиваться из расчета промежуточного показателя между 50% чистой прибыли и 50% free cash flow (оба показателя по US GAAP). В случае, если чистый долг/EBITDA превышает 1, то выплаты акционерам будут в диапазоне, границами которого являются 30% чистой прибыли и 30% free cash flow.
«Исходя из того, что в 2014 году чистый долг/EBITDA НЛМК составил 0,67, можно ожидать что на дивиденды может быть направлено от $400 до 550 млн, с учетом выплат в I полугодие $264 млн, сумма может быть уменьшена, - отмечают аналитики UFS IC. - В целом, если считать дивидендную доходность по итогам II пол. 2014 года, то она составит около 3% (годовая на уровне 6,-6,5%)».

Дивидендная доходность «префов» Татнефти может составить 7%. Татнефть опубликовала финансовые результатыза 2014 год по РСБУю Чистая прибыль компании выросла на 28% и составила до 82 млрд руб. Выручка компании в прошлом году составила 392,358 млрд рублей против 363,531 млрд рублей годом ранее (рост на 8%). Себестоимость продаж в 2014 году выросла на 19,5% - до 273,176 млрд рублей. Валовая прибыль Татнефти снизилась на 11,7% - до 119,182 млрд рублей, прибыль от продаж - на 6,2%, до 91,680 млрд рублей.
«В целом если компания сохранит процент выплаты дивидендов от чистой прибыли на уровне 2013 года, то по обыкновенным акциям Татнефти доходность составит 3,8%, по привилегированным – 6,8%, - считают аналитики Промсвязьбанка. - Отметим, что по «префам» доходность находится выше, чем среднее значение по индексу ММВБ».

Газпром представил финансовые результаты за 2014 год по РСБУ. Чистая прибыль компании составила 189 млрд рублей, что на 70% ниже показателя прошлого года. Чистая прибыль компании является базой для расчета дивидендных выплат.

«При этом нельзя делать однозначный вывод о соразмерном снижении дивидендов, - отмечают аналитики Газпромбанка. - В составе прочих расходов в отчетности содержатся курсовые убытки по валютным обязательствам, кроме того, в отчетность по РСБУ включены резервы на сомнительную дебиторскую задолженность. До сих пор не ясно, будет ли Газпром корректировать чистую прибыль на эти одноразовые статьи в целях выплаты дивидендов. Корректируя финрезультат компании на эти убытки, а также на возможный размер недоплаченного налога на прибыль, мы предполагаем, что чистая прибыль компании, без учета прочих расходов, могла составить около 820 млрд руб. При этом оптимистичном сценарии дивиденды могут превысить 10 руб. на акцию. Однако в качестве базового сценария мы по-прежнему придерживаемся размера предполагаемых поступлений в бюджет, согласно расчетам Минфина, на уровне 5,15 руб. на акцию. Поскольку сама по себе отчетность не дает конкретного руководства относительно размера дивидендов, мы не ожидаем значительной реакции рынка. Напомним, мы ожидаем рекомендации правления Газпрома по дивидендам в апреле. Кроме того, сегодня состоится заседание совета директоров Газпром нефти. Дивидендная рекомендация дочерней компании Газпрома может служить косвенным индикатором того, какая политика будет рименена и к расчету дивидендов самого Газпрома».

БКС Экспресс

Зарабатывайте вместе с БКС Экспресс

Источник: БКСЭкспресс

Оцените материал:
InvestFuture logo
Завтрак инвестора:

Поделитесь с друзьями:

InvestFuture logo
Завтрак инвестора: