Традиционно спекулятивными облигациями считаются высокодоходные бонды, эмитированные компаниями с низкими (не инвестиционными) кредитными рейтингами. Когда доходность этих облигаций растет, эмитенты вынуждены занимать по более высоким ставкам.
Так что же это может означать для фондового рынка США, в частности, для S&P 500?
Для ответа на вопрос давайте посмотрим на состав индекса. Необходимо выяснить, как много компаний со спекулятивными рейтингами он в себя включает.
По данным Barclays, речь идет лишь о 57 (11%) корпораций. Более того, зачастую к ним относятся компоненты с не самой высокой капитализацией. С учетом веса в S&P 500 доля соответствующих корпораций составляет лишь 4%. Еще 5% занимают компании без рейтинга, которые, как правило, не имеют долговой нагрузки.
Таким образом, пока речь не идет о рецессии или финансовом кризисе, риски для S&P 500 достаточно лимитированы.
БКС Экспресс
Источник: БКСЭкспресс
