Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ), объем корпоративного долга в emerging markets за период с 2005 по 2014 год увеличился более чем в 4 раза. В этом году инвесторы выводят средства с долговых рынков emerging markets, полагая, что объемы заимствований увеличились чрезмерно, учитывая готовящееся повышение базовой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС).
На прошлой неделе один из крупных американских фондов высокодоходных облигаций - Third Avenue Management- объявил о закрытии фонда объемом $788 млн, причем вывод из него средств инвесторами был заморожен во избежание увеличения потерь. Это спровоцировало наиболее резкий с августа 2011 года спад на американском рынке высокодоходных облигаций 10 декабря, который усилился в пятницу и продолжился в понедельник. Кроме того, серьезно подешевели акции крупнейших компаний сферы управления активами.
Так, акции Waddel & Reed Financial Inc., которой принадлежит фонд Ivy High Income Fund, столкнувшийся в этом году с наиболее мощным оттоком средств среди фондов высокодоходных облигаций, подешевели в понедельник на 7,5%. Стоимость бумаг AllianceBernstein Holding LP, управляющей фондом AB High Income Advisor, упала на 7%.
В этих условиях все больше инвесторов полагает, что отток средств из фондов облигаций emerging markets будет усиливаться. Согласно данным аналитической компании Morningstar, совокупный чистый приток средств в 15 крупнейших фондов emerging markets за период с 2009 по 2014 год составил $65,7 млрд. За период с января по ноябрь 2015 года чистый отток средств из этих же фондов составил $4,9 млрд.
Кризис на американском рынке высокодоходных бондов распространяется и на Европу, пишет WSJ. Так, в понедельник стоимость страхования от дефолта высокодоходных европейских бондов объемом $10 млн сроком на пять лет выросла до максимальных за два месяца $360 тыс. в год, свидетельствуют данные Markit. Для сравнения: неделей ранее это стоило $294 тыс. в год.
Индекс Markit CDX North American High Yield, отражающий стоимость страховки от риска дефолтов по высокодоходным облигациям в США, подскочил в понедельник до максимума с ноября 2012 года.
(Источник: Интерфакс)
БКС Экспресс
Источник: БКСЭкспресс
