Аналитики ГК "ФИНАМ" актуализировали прогноз по бумагам Activision Blizzard – одного из ведущих мировых производителей видеоигр. Компания объявила масштабную реструктуризацию бизнеса, которая позволит сосредоточить усилия на наиболее перспективных направлениях за счет сокращения финансирования не оправдавших ожиданий проектов. Эта мера позволит сохранить показатели рентабельности в не самый простой для индустрии видеоигр период. На основании этого по акциям компании сохраняется рекомендация "Покупать" с целевой ценой $55.
В четвертом квартале прошлого года скорректированная выручка Activision Blizzard увеличилась на 7,4%, достигнув рекордных $2,84 млрд, хотя и не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $3,04 млрд. Росту продаж способствовал успешный запуск игры Call of Duty: Black Ops в октябре прошлого года, а также неплохие результаты других ведущих франшиз компании, включая World of Warcraft, Overwatch и Candy Crush Saga. Цифровые продажи обеспечили 75% общей выручки против 70% в четвертом квартале 2017 года.
Плюсами Blizzard являются сильный баланс и способность генерировать значительные денежные потоки. Компания завершила квартал, имея на счетах $4,23 млрд денежных средств при долгосрочном долге $2,67 млрд. В прошлом году был сгенерирован операционный денежный поток в объеме $1,79 млрд и $131 млн были направлены на капитальные вложения. Руководство компании повысило размер годового дивиденда на 9% - до $0,37 на акцию, объявив новую двухлетнюю программу выкупа акций объемом $1,5 млрд.
Чтобы противостоять среднесрочным вызовам, Activision Blizzard объявила о масштабной реструктуризации бизнеса, которая позволит компании сосредоточиться на наиболее перспективных с точки зрения руководства направлениях за счет сокращения финансирования проектов, которые не оправдали ожиданий. Так, в январе был расторгнут договор о сотрудничестве со студией Bungie, ответственной за разработку игр из серии Destiny. При этом по итогам "развода" все права на Destiny перешли к Bungie.
"С учетом произошедших изменений мы сохраняем нашу рекомендацию “Покупать” со среднесрочным потенциалом роста 32,0% и целевой ценой на уровне $55", - говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Игорь Додонов.
Оцените материал:
Источник: Финам
