InvestFuture

Россия перешагнет "стагнационную ловушку"

Прочитали: 35

В 2013 г. Россия предстоит перескочить "ловушку для стран со средним уровнем дохода", грозящую стагнацией, предсказывают одни эксперты. Тогда как другие не исключают также и различных прочих рисков, чреватых замедлением роста отечественной экономики.

Уже в следующем году Россия рискует попасть в "ловушку для стран со средним уровнем дохода" (middle-income-trap), заявил "Вестям Экономика" главный экономист по России и СНГ ИГ "Ренессанс капитал" Иван Чакаров.

Под этим феноменом подразумевается быстрый рост развивающихся стран, которые задействуют передовые технологии развитых государств и используют так называемое преимущество экономической отсталости. После того как экономики стран, продвигающихся из разряда "бедных" в категорию "богатых", достигают определенного уровня, зачастую вместо дальнейшего развития наступает стагнация. Подобная ситуация, к примеру, наблюдалась в Японии в 70-х гг. прошлого века. Как отмечалось в прошлогоднем исследовании группы экспертов во главе с профессором Калифорнийского университета Беркли Барри Эйченгрином, риски попадания в "ловушку" обостряются, когда уровень дохода на душу населения достигает $16 тыс. в международных ценах 2005 г. В последующие 7 лет возможно снижение среднего роста ВВП на 2 п.п.

Однако Россия не только способна достичь обозначенных ориентиров раньше других стран БРИК, но и имеет наибольшие шансы благополучно перескочить "ловушку", уточнил Чакаров. По его мнению, хотя в российской экономике сохраняются демографические риски, связанные с увеличением числа пожилых людей, она обладает и рядом преимуществ: большей степенью открытости торговли, достаточно высоким уровнем внутреннего потребления, низкой инфляцией и адекватным курсом рубля.

"Ловушечный" сюжет вносит дополнительную интригу в предновогодние прогнозные сценарии 2013 г.

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин считает, что Россия уже вошла в "ловушку". Причем процессы вхождение в нее, как и выхода, займут определенное время. "Разумеется, в итоге Россия выберется из "ловушки". Этому должно поспособствовать проведение модернизации и назревших структурных реформ в отечественной экономике, которые пока не очень заметны", - пояснил "Вестям Экономика" Брагин. По его словам, вследствие сокращения внутреннего потребления и инвестиций темпы экономического роста в России замедлятся с 3,5% в текущем году до 2,5-3% в следующем. При этом инфляция в 2013 г. составит порядка 6%, предположил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал".

Инфляция и предложение денег в России (г/г)

По данным Росстата, за период с 20 по 26 ноября 2012 г. индекс потребительских цен вырос на 0,1%, с начала года – на 5,6%. Одобренным Госдумой законом о бюджете предусматривается, что в 2013 г. инфляция не превысит 5,5%. При этом цены на нефть на 2013, 2014 и 2015 гг. заложены в данном документе на уровне $97, $101 и $104 за баррель соответственно. По прогнозу правительства, российский ВВП вырастет в следующем году на 3,7% при показателе в 3,5% в 2012 г.

Как ответила "Вестям Экономика" начальник аналитического отдела BNP Paribas Юлия Цепляева, в 2013 г. рост ВВП замедлится до 3,2% против 3,7-3,8% в текущем году. При этом в первом полугодии 2013 г. инфляция ощутимо повысится в сравнении с нынешними показателями, достигнув по итогам года 7%. Тогда как цены на нефть, очевидно, продолжат колебаться в диапазоне $110-115 за баррель. Курс национальной валюты удержится в районе 30-31 руб. за доллар, хотя в декабре 2013 г. может снизиться до 31,4 руб. Говоря об угрозе попадания в "ловушку", Цепляева заметила: "Сложно не согласиться с тем, что по достижении определенного уровня экономического развития далее затруднительно продолжать расти прежними темпами". Но также следует учесть, добавила она, что прежняя модель экономического роста, обусловленная динамичным повышением цен на нефть (до 20% в год) с последующим бюджетным перераспределением нефтяных сверхдоходов и увеличением за счет этого тех же зарплат бюджетников, сегодня уже не актуальна. И потому нельзя исключить последующего ежегодного снижения планки до 3,5%, 3,0% и 2,5% ВВП. Тем более что необходимых мер по осуществлению модернизации и структурных реформ в российской экономике "на сегодня не просматривается", заключила начальник аналитического отдела BNP Paribas.

Старший специалист Сбербанка СІВ Антон Струченевский высказывается против использования расхожих клише вроде упомянутой "ловушки", поскольку в каждой стране экономическая ситуация развивается по индивидуальному сценарию. В следующем году в России действительно возможно замедление темпов экономического роста, в значительной мере обусловленное неблагоприятной мировой конъюнктурой. Следует понимать, что вернуться к периоду бурного докризисного роста (доходившего до 8%) с тогдашним притоком спекулятивных инвестиций и перегревом экономики не только невозможно, но и не нужно, заметил "Вестям Экономика" Струченевский. По его определению, сегодня главное - обеспечить качественный и стабильный экономический рост. И предполагаемое в следующем году увеличение ВВП на 3,5% (после 3,7% в 2012 г.) этой задаче соответствует.

При этом драйвером роста выступит внутренний спрос, что поспособствует также ускорению импортозамещения, которое продолжалось в последние годы в различных сферах, но наиболее очевидные результаты продемонстрировало в автомобильной промышленности. Более же активному привлечению инвестиций препятствуют сохраняющиеся высокие процентные ставки. И в дальнейшем, вероятно, все же потребуется скорректировать политику денежных властей, в том числе с учетом стабилизирующейся инфляции, которая в последние несколько недель держится на уровне 0,1%. В следующем году, как ожидается, инфляция не превысит 5,5%, а при благоприятном раскладе способна снизиться ниже 5%. При этом цены на нефть сохранятся на уровне $100-110 за баррель, а курс российской валюты удержится возле отметки в 31,5 руб. за доллар, резюмировал старший специалист Сбербанка СІВ.

Впрочем, не все представители экспертного сообщества предсказывают снижение графика. По оценке аналитиков Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), после замедления роста в России в 2012 г. до 3,4% - по причине плохого урожая, затянувшегося долгового кризиса в еврозоне и общего ухудшения состояния мировой экономики - в 2013 г. рост составит 3,8%, а в 2014 г. - 4,1%. Тогда как Иван Чакаров, исходя из "ловушечной" парадигмы, прогнозирует: после 3%-го роста в первых двух кварталах 2013 г. далее – на фоне последствий преодоления "фискального обрыва" в США и укрепления внутреннего потребления также большей инвестиционной активностью в самой России – к концу года здешний ВВП увеличится на 4% против 3,5% в 2012 г. В определенном смысле проблема "ловушки" созвучна пресловутому "кризису среднего возраста", когда некие ориентиры уже достигнуты, и для того чтобы продолжить энергичное продвижение вперед, потребуются дополнительные усилия и новые стимулы.

Наталья Приходко

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
Россия перешагнет

Поделитесь с друзьями: