Сворачивание монетарных стимулов ФРС произойдет, если уровень безработицы в США заметно снизится, темпы американской экономики ускорятся, а инфляция будет стабильной.
Эксперты HSBC полагают, что отхода от смягчения денежно-кредитной политики не произойдет вплоть до конца 2013 г. и даже тогда, возможно, ФРС будет нелегко отказаться от своего денежно-кредитного курса: ФРС демонстрирует "предвзятый оптимизм" в последние годы.
Новое руководство Китая сфокусировано на качественном росте, что означает значительно больший акцент на реформах по стимулированию предложения, а не бюджетного накачивания спроса. Однако в краткосрочной перспективе реформы по стимулированию предложения обладают подрывной силой и, вероятно, будут связаны с более низким ростом в ближайшее время. Аналитики прогнозируют, что ВВП Китая вырастет на 7,4% в текущем и в следующем годах.
Ряд развивающихся стран стали настолько зависимы от дешевых американских денег и интенсивного роста Китая, что их собственные реформы часто откладывались. Без поддержки США и Китая некоторые крупнейшие производители сырья из-за недавнего снижения сырьевых цен оказались в уязвимом положении. В то же время завышенная доходность казначейских облигаций США может вызвать ужесточение финансовых условий в еврозоне и Соединенном Королевстве.
Эксперты ожидают, что в этом году мировая экономика вырастет на 2%, а в следующем – на 2,6%. В этом квартале аналитики пересмотрели свои ожидания по развивающимся странам, снизив прогноз роста на 2013 г. на 0,8% и на 2014 г. – на 0,5%.
Прогноз ВВП | Темпы роста в 2013, % | Темпы роста в 2014, % |
Мир в целом | 2,0 | 2,6 |
Развитые страны | 1,0 | 1,6 |
Развивающиеся страны | 4,6 | 5,2 |
США | 1,8 | 2,4 |
Китай | 7,4 | 7,4 |
Япония | 1,6 | 0,9 |
Индия | 5,1 | 6,5 |
Еврозона | -0,6 | 0,6 |
Великобритания | 0,8 | 1,7 |
Россия | 2,5 | 2,0 |
Бразилия | 2,4 | 3,0 |
“Последующие месяцы доллар будет пользоваться серьезной поддержкой, даже позволяя нам говорить о некоторых опасениях в этой связи касательно экономики США”, - отмечается в докладе экспертов банка HSBC:
Благодаря недавней распродаже казначейских ценных бумаг мы пересмотрели прогноз по рынку облигаций, который останется конструктивным в последующие 12 месяцев. Мы ожидаем, что после пика в 2,8% в ближайшей перспективе доходность десятилетних облигаций снизится до 2,1% через год.