Программа выкупа облигаций и политика обнародования дальнейшей политики (forward guidance) являются "слабыми инструментами", если Центробанк уже опустил процентную ставку до нуля. Об этом говорится в докладе профессора экономики Стэнфордского университета Роберта Холла, представленного на конференции в Джексон-Хоуле.
"Это довольно очевидно, что денежно-кредитная политика не имеет инструментов для возврата из предельно низких процентных ставок к их нормальным состояниям", - заявил Роберт Холл.
Без излишнего давления на процентные ставки американская экономика могла бы выдержать спад с меньшими потерями, так как с учетом инфляции стоимость заимствований была бы на нормальном уровне для поддержания роста, отметил экономист.
ФРС США понизила основную процентную ставку почти до нуля в декабре 2008 г. и расширила свой баланс до $3,650 млрд, чтобы поддержать экономический рост и улучшить ситуацию на рынке труда США.
Большинство членов июльского заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) согласны с планом главы американского Центробанка Бена Бернанке начать сокращение программы по выкупу облигаций в конце этого года, если будут видны улучшения в экономике, говорится в протоколах заседания.
Холл также отметил, что экономисты должны установить взаимосвязь между безработицей и инфляцией, учитывая, что высокая безработица после кризиса не привела к дефляции, как это было в годы Великой депрессии.
Профессор экономики в Стэнфордском университете. Ему была оказана честь первому выступить с речью на конференции. Холл является экономистом умеренных взглядов, его нельзя назвать ни сторонником, ни противником программы стимулирования. Его исследования посвящены проблемам, к которым может привести политика низких ставок, близких к нулю (как это было в 2008 г.).
