InvestFuture

"Черный лебедь" набирает высоту

Прочитали: 28

Там, где одним инвесторам картина кажется оптимистичной, другие видят угрозу краха - так называемого "черного лебедя".

Именно такая картина получается, если сравнить широко используемый индикатор инвестиционных опасений (индекс волатильности) и его менее известного брата - индекс "черного лебедя".

Если индекс волатильности VIX приближается к историческим минимумам, а с начала года потерял уже более 20%, то индекс "черного лебедя", наоборот, демонстрирует чрезмерную взволнованность участников рынка: только за июнь показатель вырос на 12%.

Если рассматривать эти индикаторы вместе, прослеживается явная дихотомия. Один индикатор указывает на полное спокойствие и плавное движение рынка, другой - что рынок ждет не просто обычное снижение, а какое-то непредвиденное событие. Возможно, это геополитика или экономическая слабость. Так или иначе, согласно индексу "черного лебедя" рынок рискует испытать сильнейшее снижение.

Индекс VIX, согласно определенной формуле расчетов опционов, отражает опасения инвесторов в краткосрочной перспективе. Среднее долгосрочное значение показателя составляет примерно 20 пунктов, при этом во вторник он опустился до 11 пунктов.

У индекса "черного лебедя" формула совсем иная: критической отметкой является уровень в 100 пунктов. Если индикатор находится выше, вероятность какого-то крайне неблагоприятного события очень высока. Сейчас индекс торгуется на отметке 139 пунктов, а в прошлую пятницу достигал 143 пунктов. Значение выше 143 пунктов у индекса наблюдалось только однажды.

Отметим, что в I квартале индекс рос только во время нестабильности на рынке, а самое сильное повышение было зафиксировано 17 марта. В дальнейшем динамика была более чем стабильной, пока не наступил июнь, когда индикатор начал мощное восходящее движение.

На самом деле многое может зависеть от формул расчета. Сейчас рынок очень и очень своеобразный. Большинство индикаторов, которые работали раньше, теперь не работают. При расчете VIX используются одни опционы, при расчете индекса "черного лебедя" - другие.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
 quot;Черный лебедь

Поделитесь с друзьями: