Дивидендный сезон в этом году начался в апреле. Уже сейчас можно выделить наиболее интересных эмитентов и новые тенденции. Дивидендная доходность растет прежде всего в электроэнергетике. Это связано как с низкой стоимостью акций, так и с переориентацией инвестиционной политики компаний.
Изменение законодательства
В начале текущего года изменилось законодательство, касающееся выплат дивидендов. Оно снизило неопределенности и риски, связанные с фиксацией реестра акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, посвященном распределению прибыли. Дата закрытия реестра определяется общим собранием акционеров по предложению совета директоров. Эта дата определяется не ранее чем через 10 и не позднее чем через 20 дней после такого собрания. Следует заметить, что таким образом дата закрытия станет известна в среднем за 30 дней до даты общего собрания акционеров из рекомендации совета директоров. Теперь выплата дивидендов конечным получателем не может быть позднее 25 дней с даты закрытия реестра акционеров.
Обсуждаемое повышение налога на дивиденды с 9% до 13% несколько компенсирует рост дивидендных выплат государственных компаний физическим лицам. Это предложение обсуждается в правительстве. Очевидно, что изменения в законодательство примут и оно вступит в действие с 2015 или 2016 гг. Однако существенного влияния на российский фондовый рынок повышение налога не окажет.
Дивиденды 2014
В первую очередь об изменении дивидендной политики объявили энергетические компании, контрольный пакет которых принадлежит иностранным акционерам. Так, например, "Э.ОН Россия". Компания считается наиболее эффективной в сфере топливной интеграции, занимается производством и продажей электрической и топливной энергии и мощности. В прошлом году было объявлено о планируемых отчислениях на дивиденды в размере 40% прибыли. Этот шаг стал принципиально важным для капитализации компании. На данный момент компания занимает первое место в рейтинге дивидендной прибыли. Наблюдается повышенный интерес инвесторов к этой компании, считающих акции "Э.ОН Россия" наиболее привлекательными по отношению доходность/риск в секторе энегогенерации.
Дивидендная политика "Башнефти" основывается на принципе рационального распределения прибыли с учетом интересов как акционеров, так и потребностей компании в развитии. "Башнефть" является частной вертикально интегрированной нефтяной компанией. Входит в топ-10 по объему добычи нефти (более 16 млн тонн в год) и топ-5 по объему переработки нефти (более 20 млн тонн в год) в России. В текущем году компания снизила дивидендные выплаты по привилегированным акциям на 1,96%, а по обыкновенным акциям - на 1,6%.
В апреле этого года совет директоров ОАО "Акрон" решил объявить дивиденды в размере 152 руб. на одну обыкновенную акцию. Дивиденды рекомендовано было выплатить за счет нераспределенной прибыли "Акрона" прошлых лет. Таким образом, дивидендный доход "Акрона" на обыкновенную акцию увеличился на 6,23%. Для дочернего предприятия "Дорогобуж" увеличение дивидендного дохода на привилегированную акцию составляет 0,19%. "Акрон" занимается минеральными удобрениями и входит в число крупнейших производителей данного продукта в России.
"СОЛЛЕРС" - крупная российская автомобильная компания, сотрудничает с Ford, SsangYong, Toyota, Mazda, Isuzu. Годовой доход компании превышает $2,3 млрд. "СОЛЛЕРС" продолжает выплачивать неплохие дивиденды. Предполагается, что в интересах основного владельца выплаты останутся высокими. Основные риски связаны с возможным существенным падением прибыли, следующим из снижения производства и продаж автомобилей Ford.
На фоне ослабления рубля и снижения потребительской активности компания "М.Видео" сумела сохранить высокие темпы роста. В I квартале 2014 г. продажи выросли на 8%, а через интернет - на 113%. Эти обстоятельства позволили повысить дивидендный доход на 2,58% до 7,44% годовых.
На 4,93% увеличила дивидендные выплаты "Башинформсвязь" - один из крупнейших операторов в уральском регионе. Компания предоставляет услуги междугородней и международной телефонной связи, местной телефонной связи общего пользования, телевидения и др.
Для более ясного понимания ситуации приведем таблицы рейтингов дивидендных доходов компаний на 2014 г.
Рейтинг 2014
| Название компании | Дивидендный доход 2014 (%) | Дивидендные доходы 2013 (%) | Free float с 17.06. по 15.09 2014 г (%)
|
| "Э.ОН Россия" ао | 13,35 | 10,49 (12-е место) | 18 |
| "Башнефть" ап | 11,53 | 13,49 (8-е место) | 100 |
| "Акрон" ао | 11,11 | 4,88 (36-е место) | 16 |
| "Башнефть" ао | 8,68 | 10,28 (13-е место) | 12 |
| "СОЛЛЕРС" ао | 8,10 | 6,86 (22-е место) | 34 |
| "М.Видео" ао | 7,44 | 4,86 (37-е место) | 42 |
| "Башинформсвязь" ап | 7,19 | 2,26 (63-е место) | - |
| "Кузбасская топливная компания" ао | 6,88 | 4,92 (35-е место) | 11 |
| "Дорогобуж" ап | 6,86 | 6,67 (24-е место) | - |
| "ВСМПО-Ависма" ао | 6,66 | 4,82(38-е место) | - |
Чемпионы биржи
Также интерес вызывают дивидендные доходы лидеров торгов на Московской бирже.
Например, зампред правления "Газпрома" Александр Медведев в конце января заявил о возможности запуска программы выкупа акций гиганта. Таким образом "Газпром" собирается заработать на своих недооцененных на бирже акциях. Вероятно, что после некоторого роста котировок компания вернется к функции обслуживания бюджета и перейдет на выплаты 35% чистой прибыли дивидендов.
Сбербанк еще в апреле объявил о возможности уравнять выплаты по обыкновенным и привилегированным акциям на уровне 3,2 руб. На данный момент дивидендные доходы по обычным акциям увеличились на 1,09%, а по привилегированным упали на 0,07%.
Пик инвестиционного цикла "ЛУКойла" приходится на 2014 г. После этого компания будет получать значительный денежный поток, который планируется разделить среди собственников. Сейчас компания обязуется платить не менее 15% от чистой прибыли.
Сколько платят "голубые фишки"
| Название компании | Итоги торгов на 9.07.2014 (руб) | Дивидендные доходы 2014 (%) | Дивидендный доход 2013 (%) | Free float с 17.06. по 15.09 2014 г (%)
|
| Сбербанк | 6 861 142 523,70 | 3,6 | 2,51 | 48 |
| "Газпром" ао | 6 635 952 229,40 | - | 4,62 | 46 |
| "ЛУКойл" | 1 947 128 042,9 | - | 2,57 | 57 |
| ВТБ ао | 1 893 944 676,500 | 2,75 | 3,01 | 39 |
| "Магнит" ао | 1 445 287 720,5 | 0,98 | 0,57 | 54 |
| ГМК "Норильский никель" | 1 215 212 877 | 3,58 | 4,39 | 30 |
| "Роснефть" | 1 109 364 353,10 | 5.06 | 3,65 | 12 |
| "Сургнефтегаз"-п | 750 676 172,800 | - | 1,95 | 73 |
| МТС ао | 586 241 795,10 | 5,74 | 1,74 | 49 |
| Сбербанк-п | 584 521 893 | 4,34 | 4,41 | 100 |
