Глава ФРС Джанет Йеллен уже говорила о том, что инвесторы должны быть готовы к тому, что ставки могут быть повышены раньше, чем этого ожидает рынок. Однако, судя по всему, слова ее остались без внимания, пишет Bloomberg.
Волатильность по акциям, облигациям и валютам во всем мире приближается к своим многолетним минимумам, даже после того как на прошлой неделе госпожа Йеллен дала понять, что приверженность ФРС к низким ставкам может измениться, если экономические показатели США продолжат превосходить ожидания.
Опасность заключается в том, что неожиданное ускорение экономики может значительно приблизить момент начала повышения ставок, что в свою очередь приведет к резкому росту волатильности и, как следствие, поставит под угрозу само восстановление экономики.
"Риск заключается в том, что участники рынка не в полной мере осознают намерения Федрезерва, поэтому, когда регулятор поднимет ставки, рынок должен будет подстроиться под эти изменения очень быстро, что приведет в паническим распродажам", - считает Лора Рознер, экономист BNP Paribas в Нью-Йорке и бывший аналитик ФРБ Нью-Йорка.
Индекс волатильности на рынке трежерис MOVE Index, рассчитываемый Bank of America, во вторник завершил день на отметке 57,43 пункта, вплотную приблизившись к самым низким значениям с 1988 г. Индикатор волатильности на рынке акций - индекс VIX Чикагской биржи опционов - завершил день на уровне 14,93 пункта, при том, что среднее значение за последние 20 лет составляет 20,75 пункта. Схожая ситуация и на валютном рынке, где индекс волатильности JPMorgan Global FX Volatility Index находится на отметке 7,38 пункта, исторический минимум был обновлен в июле на отметке 5,3 пункта.
Относительное спокойствие на рынках обусловлено тем, что на последнем заседании Федрезерв сохранил в тексте документа фразу о том, что ставки будут оставаться низкими в течение "длительного периода времени" после завершения QE. Однако, как пишет Bloomberg, инвесторы, похоже, закладываются на более длительный период сохранения нулевых ставок, чем сам регулятор.
Стоит отметить, что несмотря на сохранение ключевых параметров текста заявления, на пресс-конференции Джанет Йеллен ясно дала понять, что дальнейшие действия буду зависеть от поступающих экономических данных: "Рынки должны понять, что существует неопределенность и что заявления регулятора не являются твердым обещанием какого-то конкретного периода времени".
На самом деле, в агентстве Bloomberg, возможно, несколько усугубляют ситуацию, поскольку в ФРС не раз заявляли, что собираются реинвестировать доходы от активов на своем балансе. С другой стороны, сразу после экспирации сентябрьских фьючерсов и опционов на американском рынке началась коррекция, которая пока продолжается. Возможно, она примет и намного более серьезные масштабы, время покажет.
Источник: Вести Экономика