InvestFuture

Низкие цены на нефть приведут к рецессии в России?

Прочитали: 26

Экономика России отлично чувствует себя в период высоких цен на нефть, но текущее падение цен на нефть в настоящий момент может негативно повлиять на экономику страны, которая уже столкнулась с давлением из-за санкций со стороны ЕС и США.

Около половины бюджета России приходится на нефтегазовые доходы, поэтому любое падение цен может иметь свои последствия. В последние годы российская экономика стала более зависимой от экспорта нефти. В 2013 г. ненефтегазовый дефицит бюджета достиг 10,3% ВВП, а это самый высокий уровень за последние три года.

При снижении цен на нефть на $1 Россия теряет $2,1 млрд бюджетных доходов в год. Из-за падения цен в последние месяцы доходы могут сократиться на $30-40 млрд.

Экономика России в этом году, по оценкам МЭР, вырастет на 0,5% и больше. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают роста ВВП на уровне 0,4% в 2014 г. и 1% в 2015 г. При этом они отмечают, что Россия сталкивается с рисками начала рецессии.

В начале октября цены на нефть опустили к $92 за баррель. Этот уровень не предполагает экономического кризиса, но для балансировки бюджета необходима стоимость на уровне $105.

Дефицит бюджета в 2015 г. составит 430,7 млрд руб. (0,6% от объема ВВП), при этом российский бюджет на 2015 г. сверстан из расчета $96 за баррель нефти марки Urals, а прогнозная цена МЭР предполагает уровень в $100.

И при создании бюджета используется бюджетное правило. Если фактическая цена на нефть будет превышать базовую ($96 в 2014 г.), то дополнительные доходы, в соответствии с текущими правилами, должны направляться в Резервный фонд, до того момента как его объем составит 7% ВВП. Но с 2015 г. дополнительные доходы от продажи нефти будут напрямую направляться на финансирование дефицита.

Тем не менее даже прогнозный уровень цен сейчас предполагает возможность ослабления рубля, сохранения относительно высокого уровня инфляции и потенциальной возможности использования резервных фондов для финансирования бюджета.

В результате, если цены на нефть продолжать снижаться в течение ближайших месяцев, ситуация в экономике может ухудшиться. Банк России не исключает, что включит кризисный сценарий падения цен на нефть в проект денежно-кредитной политики (ДКП).

Он может предполагать падение цен до $60 за баррель и резкое ослабление рубля, что может привести к необходимости дополнительных действий со стороны ЦБ. Регулятор отмечает, что в случае если сформируется долгосрочная тенденция к снижению цен на нефть, замедление роста отечественной экономики будет носить также структурный характер.

С другой стороны, ослабление рубля, которое вызвано падением цен на нефть, также приводит к дополнительным доходам бюджета. По подсчетам экспертов, ослабление курса на 1 руб. в текущих экономических условиях увеличивает экспортную выручку на 180 млрд руб.

Дело в том, что экспортная выручка приходуется в валюте, а вот в бюджет попадает выраженной в рублях. Поэтому относительная слабость рубля выгодна российской экономике, ориентированной на экспорт.

Многое может измениться уже в ноябре, когда пройдет заседание ОПЕК. Если страны-экспортеры договорятся сократить объемы добычи, это подстегнет цены на мировом рынке. В любом случае этим странами самим невыгодны низкие цены, хотя многие из них способны выдержать несколько месяцев падения выручки от экспорта. Но даже для Саудовской Аравии необходимы цены на уровне около $90, поэтому дальнейшее сильное падение остается под вопросом.

Кроме этого, постепенно Россия снижает свою зависимость от экспорта "черного золота". Так, доля нефтегазовых доходов в общем объеме доходов бюджета в 2015 г. составит 51%, а уже к 2017 г. снизится до 49,6%.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
Низкие цены на нефть

Поделитесь с друзьями: