В начале осени 2014 г., когда цены на нефть упали примерно на $25 за баррель, стало ясно, что спад не временное явление. При этом динамика цен во многом зависит от ОПЕК и Саудовской Аравии. Но эра ОПЕК, какой мы ее привыкли видеть, подходит к концу.
Власти Саудовской Аравии дали понять, что они намерены добиться от США и других стран сократить добычу, прежде чем сделают это самостоятельно.
Это фактически конец ОПЕК в прежнем виде, и такая ситуация может привести к хаосу на мировом нефтяном рынке.
Во вторник цены на нефть упали еще ниже после заявления министра нефти ОАЭ о том, что ОПЕК сохранит добычу без изменений. Рынки будут как-то приспосабливаться к этой новой ситуации, но это не произойдет быстро.
И большинство корректировок на рынке будет происходить именно за счет изменения объемов добычи, поскольку объем потребления в значительной степени зависит от уровня эффективности использования топлива современных транспортных средств, а это вряд ли изменится в ближайшее время.
В любом случае много новых проектов по бурению будут свернуты. Большинство новой добычи нефти в мире связано с добычей на сланцевых месторождениях США и канадских нефтеносных песках. Это стало возможно благодаря новым технологиям, которые произвели революцию в промышленности.
Но оба этих источника связаны с высокой стоимостью добычи нефти, хотя они все же отличаются.
Нефтеносные пески требуют огромных первоначальных инвестициях в перерабатывающие заводы, но имеют низкие предельные издержки на эксплуатацию в дальнейшем. То есть добыча не меняется существенно в дальнейшем. И это сильно отличает пески от сланцев, где после первого года добыча ощутимо снижается, что делает эти проекты очень уязвимыми к падению цен на нефть.
Сильное сокращение предложения на мировом рынке, следовательно, будет связано именно с сокращением добычи в США.
Судя по всему, отскок нефти произойдет до конца II квартала. Вряд ли мы вернемся к $100 за баррель, в первую очередь из-за высокого курса доллара, но уровень в $70 более чем реален.
Что будет происходить с ОПЕК? Для стран ОПЕК даже возвращение к $70 за баррель – это недостаточно. Решение Саудовской Аравии по сохранению своего уровня добычи на уровне 9,7 млн баррелей в год стоит королевству очень дорого, также как и другим добывающим странам.
Для Саудовской Аравии необходимы цены на уровне $93 за баррель Brent для балансировки бюджета. При текущих ценах на нефть королевство потратит на поддержку своего бюджета порядка $50 млрд в этом году.
У Саудовской Аравии денег хватит, однако все остальные страны ОПЕК, кроме также Кувейта, Катара и ОАЭ, не могут себе этого позволить, так как при таких низких ценах деньги у них закончатся уже в этом году.
То есть ряд стран в рамках ОПЕК действует исключительно в своих интересах, игнорируя интересы других членов. Венесуэла не устает призывать ОПЕК снизить квоты, но пока эти призывы безрезультатны. ОПЕК уже 54 года, и, судя по происходящему, срок существования организации подходит к концу.
Такая ситуация не может долго сохраняться, так как организация, где члены сильно отличаются по своим правам, не может существовать долго. При этом Саудовская Аравия, являясь фактическим, но не юридическим лидером, определяет дальнейшие действия картеля и преследует свои цели, в том числе геополитические.
Также стоит учитывать, что набирает силу другая организация. Организация арабских стран-экспортеров нефти включает в себя 11 членов: Алжир, Бахрейн, Египет, Ирак, Кувейт, Ливию, Катар, Саудовскую Аравию, Сирию, Тунис и ОАЭ.
Возможно, именно эта организация придет на смену ОПЕК, хотя смысл от этого изменится не очень сильно. Просто влияние изменения добычи внутри этой организации будет меньше, но действовать страны смогут более слаженно.
Любопытно, что представители Саудовской Аравии уже говорят о том, что не могут доверять другим членам ОПЕК.
"Откровенно говоря, утвердить и принять сокращение квот на добычу не только всеми странами-членами ОПЕК, а всеми остальными, включая Россию и Иран, практически невозможно. Соглашение, по которому все сократят добычу, невозможно. Мы не можем доверять всем странам ОПЕК. И не можем доверять странам, не входящим в ОПЕК", - заявил принц аль-Валид ибн Талал.
Даже тот скромный уровень сотрудничества между странами ОПЕК, который был характерен для организации до недавнего времени, был разрушен из-за действий Саудовской Аравии.
Дальнейшее разрушение ОПЕК - достаточно простой процесс, и тенденции, которые мы наблюдаем сейчас, характерны для него.
3 ЭТАПА РАЗРУШЕНИЯ ОПЕК Этап 1: увеличить добычу сырой нефти.
Этап 2: низкие цены на нефть.
Этап 3: правительства будут стараться сделать все возможное, чтобы сохранить контроль над обществом.
Этап 3а: рост доллара США.
И это не экономический вопрос, а вопрос политической необходимости. Вряд ли этот процесс полностью обратим.
