Правительство поручило Минфину, Минэкономразвития и Банку России рассмотреть обращение Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ) по вопросу об убытках "Транснефти" от операций с производными финансовыми инструментами.
Убытки достигли 75,3 млрд руб., сообщает "Интерфакс". Некоторые члены АПИ - владельцы привилегированных акций "Транснефти" - отмечают, что убыток сравним с самыми крупными, скандально известными убытками от подобных операций на международных рынках.
В качестве примера члены АПИ приводят банк Morgan Stanley, который в 2008 г. получил убыток в размере $9 млрд из-за проведения кредитных дефолтных свопов, банк Societe Generale ($7,2 млрд убытка в 2008 г. из-за торговли фьючерсами на европейские индексы), компанию Amaranth Advisors ($6,5 млрд убытка в 2006 г. из-за торговли фьючерсами на цены газа).
"Масштаб и природа названного убытка вызывают наше беспокойство и ставят ряд важных вопросов. Основными являются вопросы целесообразности и обоснованности вызвавших его сделок", - отмечают члены АПИ.
По отчетности "Транснефти" за 2014 г., компания имеет производные финансовые инструменты в виде опционов, которые приобретены для хеджирования и снижения стоимости обслуживания корпоративных облигаций. Для уменьшения влияния неблагоприятных последствий, связанных с возможным обесценением доллара, "Транснефть" в 2014 г. заключила сделки на опцион-путы и опцион-коллы на $2,7 млрд. В 2013 г. такие сделки проведены на $4,3 млрд.
"Были ли полностью и надлежащим образом соблюдены установленные в обществе процедуры подготовки и одобрения столь крупных сделок? На основании чего менеджментом общества были сделаны выводы о необходимости принятия столь высоких рисков в целях хеджирования возможного укрепления рубля в 2013-2014 гг. против доллара США, учитывая, что в основном общество получает рублевую выручку и несет рублевые расходы?" - задались вопросом члены АПИ.
По их мнению, возникают вопросы и к качеству и практике управления валютными рисками с использованием таких инструментов. Инвесторы допускают, что данные сделки могли пагубно повлиять на внутренний валютный рынок, так как срок исполнения сделок пришелся на вторую половину 2014 г.
Члены АПИ подчеркивают, что "Транснефть" выплачивает незначительные дивиденды, отнюдь не в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Так, дивиденды за 2010-2013 гг. составляли 1-5,2% от чистой прибыли по МСФО.
В то же время отрицательные кредиторские обязательства компании по валютным операциям только за 2014 г. более чем в два раза превысили совокупные дивиденды "Транснефти" за последние 17 лет и составили почти 20% от инвестпрограммы на 2015 г. "Таким образом, совокупное негативное влияние указанных убытков, с учетом косвенных убытков от обслуживания долга и отсутствия капитализации инвестиций, значительно превышает прямой убыток", - подчеркивают члены АПИ.
Необходимо принять меры для предотвращения подобных ситуаций в российских компаниях с госучастием, отмечает АПИ.
Между тем советник президента "Транснефти", пресс-секретарь Игорь Демин заявил, что все крупные компании используют производные фининструменты (ПФИ). "Убытки "Роснефти" по подобным операциям в 2014 г. составили 122 млрд руб., а отношение убытка к показателю EBITDA - 11,5%. У "Аэрофлота" - 58,1%, "Уралкалия" - 47%, "Еврохима" - 35%", - пояснил Демин.
По его словам, убытки "Транснефти" находятся на уровне ниже среднего, если учитывать размер убытков относительно размера прибыли. "Мы полагаем, что предъявляемые претензии только к одной компании, как и сравнение убытков не с отечественными, а зарубежными компаниями, связано не с непрофессионализмом организаторов письма, а с сознательной организацией давления на руководство компании "Транснефть", - подчеркнул Демин.
"Транснефть" заключала сделки хеджирования в целях минимизации валютных рисков, возникающих из-за валютного долга компании (кредит Банка развития Китая на $10 млрд до 2029 г. и выпуск еврооблигаций на $1,05 млрд с погашением в 2018 г.). То же самое относится и к временно свободным денежным средствам компании, номинированным в иностранной валюте. По закону сделки хеджирования не требовали одобрения госорганов, за исключением некоторых сделок.
"Ни сделки хеджирования, ни валютный опцион с барьерным условием не предполагали покупку или продажу компанией каких-либо объемов валюты на рынке во втором полугодии 2014 г. Соответственно какое-либо негативное влияние на валютный рынок со стороны "Транснефти" полностью исключено. Напротив, имея накопленную до 2014 г. ликвидность в долларах США, компания занимается планомерной продажей долларов США, оказывая тем самым поддержку национальной валюте, в том числе во втором полугодии 2014 г.", - заявил Демин.
АПИ объединяет 30 крупных российских и международных институциональных инвесторов, а также инвесткомпании и фонды, вложившие в экономику России свыше 1,5 трлн руб.
