InvestFuture

Nomura: ЦБ должен помочь рублю упасть на 13%

Прочитали: 27

Рубль стоит слишком дорого, и монетарные власти России вынуждены будут выйти на рынок для покупки валюты для ослабления рубля, считают эксперты из Nomura.

По их мнению, в противном случае резервные фонды России очень быстро иссякнут. Впрочем, это вовсе не новость, и об этом неоднократно говорил министр финансов Антон Силуанов. Другой вопрос, что Банк России не хочет рисковать и создает на рынке дефицит рублевой ликвидности, что наряду со спросом со стороны нерезидентов придает рублю уверенности.

Аналитики Nomura уверены, что до конца года рубль должен ослабнуть еще на 13%, только в этом случае удастся покрыть недостающие доходы бюджета. Цена на смесь марки Brent в рублях опустилась в район 2900 руб. - минимум с января 2011 г. Что касается российской Urals, то здесь ситуация еще хуже, поскольку она торгуется с большим дисконтом к Brent и в рублях стоит уже порядка 2600 руб.

Этого явно недостаточно, поскольку в бюджете заложена цен в 3165 руб. за бочку нефти.

Бюджет 2016 г. Базовый сценарий бюджета рассчитан из среднегодовой цены на нефть в $50 за баррель и курса в 63,3 руб. за доллар. В этом случае в следующем году рост ВВП составит 0,7%, инфляция - 6,4%.
Объем Резервного фонда составит в следующем году 5,5 трлн руб., верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2017 г. - 8,99 трлн руб., предел внешнего долга - $55,1 млрд (49,2 млрд евро).
Основным источником финансирования дефицита бюджета в 2016 г. станут средства Резервного фонда в размере 2,137 трлн руб. (ранее -1,76 трлн руб.)
Совокупный объем Резервного фонда составил на 1 октября 4 трлн 670,5 млрд руб. ($70,51 млрд).

Эксперты банка вспоминают, что в мае, когда ситуация не выглядела столь критично, Банк России вышел на рынок с покупкой валюты, чем помог ей существенно ослабнуть.

Сложно сказать, правы окажутся аналитики или нет, но куда логичнее со стороны регулятора было бы дать возможность рублю ослабнуть сейчас, а не провоцировать панические распродажи под конец года.

Кстати, в этом году Резервный фонд РФ сократился на 15% до 4,23 трлн руб., а дефицит бюджета стал максимальным с 2010 г. Да и международные резервы восстановить по большому счету не удалось. По состоянию на 8 ноября они составляли $366 млрд. Напомним, Банк России приостановил покупки валюты в резерве еще летом, опасаясь дальнейшего падения рубля, что могло привести к серьезному росту инфляции.

С другой стороны, буквально на прошлой неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что в случае необходимости регулятор готов выйти на рынок с продажами валюты, а не с покупками. Очевидно, Банк России отдает приоритет финансовой стабильности и не очень хочет видеть слабый рубль.

Если же придется выходить на рынок с покупками валюты, то, по словам Набиуллиной, эти действия будут иметь минимальное влияние на динамику рынка.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
Nomura: ЦБ должен помочь

Поделитесь с друзьями: