InvestFuture

Страны Персидского залива избегут девальвации?

Прочитали: 37

Большинство наблюдателей ожидают, что ОПЕК не изменит объемы добычи на своем заседании 4 декабря. Если это произойдет, то низкие цены на нефть сохранятся еще очень долго.

Между тем, проводимая Саудовской Аравией политика "открытого крана", главная цель которой банкротство производителей с более высокой себестоимостью, оказалась чрезвычайно болезненной.

Сегодня цены примерно наполовину ниже, чем они были год назад. В 2013 г. страны Персидского залива имели объединенное положительное сальдо по текущим счетам на уровне 21,6% ВВП. Однако в следующем году, как ожидает МВФ, уже будет дефицит в 2,5% ВВП и все благодаря обвалившимся ценам на их основной экспортный товар.

Только в октябре Центральный банк Саудовской Аравии потратил $7 млрд из золотовалютного резерва на финансирование дефицита королевства. Если ситуация продолжит ухудшаться, то Эр-Рияду придется отказаться от продолжавшейся длительное время искусственной привязки риала к доллару.

Тревога по поводу привязки уже проявилась на фьючерсном рынке. 24 ноября цена на покупку реала через год рухнула до самого низкого уровня с 2002 г. Фьючерсы по другим валютам Персидского залива также резко ушли вниз, отмечает британский журнал The Economist.

Страны Персидского залива не очень сильно заинтересованы в девальвации своих валют. Их основной экспорт оценивается в долларах, поэтому девальвация не принесет дополнительной конкурентоспособности. Отказ от привязки приведет к будущей неопределенности обменного курса, что может помешать диверсификации экономики (уход от нефтяной иглы) региона, к чему так стремятся местные правительства.

Более того, кроме Кувейта, у которого динар привязан к корзине валют, все страны Персидского залива имеют тот же фиксированный обменный курс как минимум с 2003 г. Пока неясно, способен ли их бюрократический аппарат переключиться на управляемую привязку или к корзине валют.

К счастью, несмотря на беспокойство фьючерсного рынка, вероятность девальвационной волны крайне мала. Самое устойчивое положение у Объединенных Арабских Эмиратов и Кувейта, где в будущем году сохранится положительное сальдо по текущим счетам: $11 млрд (3,1% ВВП) и $8,9 млрд (7% ВВП) соответственно, ожидает МВФ.

Прогноз не столь оптимистичен по Саудовской Аравии. Однако у королевства гигантский золотовалютный резерв: $644 млрд, или 102% ВВП (по сравнению с дефицитом в 3,5%).

Менее стабильное будущее у других региональных валют. Для Омана и Бахрейна цена на нефть должна быть $90 и $77 за баррель соответственно, чтобы их импорт сравнялся с их экспортом. Согласно оценке МВФ при $50 за баррель дефицит по текущим счетам в Бахрейне в 2016 г. составит 5,9% ВВП, а в Омана - 24% ВВП.

Обе страны имеют также самые небольшие золотовалютные резервы в регионе. В Бахрейна его хватит для покрытия дефицита по текущим счетам на три года, а в Омане - всего на один год.

Причиняя вред финансам своих соседей высокой добычей нефти, Саудовская Аравия все же может им помочь. Страны Персидского залива могут занять у нее, если возникнет необходимость. Следует помнить, что обвал одной привязки может спровоцировать спекулянтов играть и против других региональных валют.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Страны Персидского

Поделитесь с друзьями: