Обвал цен на сырьевые активы и замедление экономики Китая негативно сказались на способности развивающихся стран привлекать деньги на международных рынках капитала. А вот у развитых стран объем эмиссии новых облигаций находится на пятилетнем максимуме.
В III квартале этого года развивающиеся страны выпустили облигации лишь на $1,5 млрд, то есть на 98% меньше, чем во II квартале. Такие данные приводит Банк международных расчетов (BIS). Это самый сильный спад с 2008 г., из-за чего общий спад эмиссии облигаций в мире сократился почти на 80%, пишет Bloomberg.
Более того, в III квартале рухнула еще и стоимость активов развивающихся стран. Средняя доходность корпоративных облигаций показала сильнейший скачок за последние четыре года, акции потеряли $4,2 трлн, а валюты ослабли к доллару на 8,3%.
Санкции в отношении нашей страны, а также политическая нестабильность в Турции и Бразилии также не остались незамеченными и довольно сильно сказались на продаже облигаций в этих странах.
В BIS уверены, что текущую динамику нельзя объяснить сезонными факторами, если только отчасти. Основная причина, конечно, падение стоимости сырьевых активов. Еще одним фактором снижения эмиссии долговых бумаг стало преобразование евро в валюту фондирования.
За отчетный период компании нефинансового сектора выпустили облигации, номинированные в евро, на сумму $23 млрд, а в долларах - $22 млрд.
Основная причина - рост предложения новых облигаций развивающихся стран в евро: их доля во II квартале выросла с 18% до 62%.
Что касается развитых стран, то в III квартале здесь также наблюдается сильное падение. Было продано облигаций лишь на $22 млрд, то есть на $100 млрд меньше, чем в предыдущем квартале.
Тем не менее в совокупности объем эмиссии остается на самом высоком уровне с 2010 г. из-за роста в первой половине года.
Россия Как было сказано выше, в III квартале наблюдалось сильное падение стоимости активов развивающихся стран. Россия здесь не стала исключением, однако уже в IV квартале на российском рынке началось настоящее ралли. Индекс ММВБ достигал максимумов с 2011 г.
Наиболее выдающуюся динамику продемонстрировали акции Сбербанка. Лучше всего просто взглянуть на график:
Да и гособлигации РФ под конец года показали весьма неплохую динамику.
