InvestFuture

На растущих рынках появляется долговой пузырь

Прочитали: 20

Сложности мировой экономики не проходят ни кого стороной, и в опасную спираль растущего долга уже попали многие развивающиеся экономики.

Ряд экспертов полагают, что emerging markets, на которых привыкла опираться глобальная экономика в тяжелые времена, сегодня уже не может выступать там же драйвером роста, как раньше. В ряде таких государств растут долги, причем динамика увеличения объема внешних заимствований настолько сильная, что вызывает серьезные опасения среди экспертов. Причем зачастую речь идет не столько о правительственных займах, на которые привыкли смотреть при определении уровня долга, сколько о бремени, которое берет на себя частный сектор. Как пишет деловое издание Financial Fimes, компании в Турции и Бразилии за 12 месяцев по апрель 2012 г. нарастили свои обязательства на 20%. Попала в опасную зону и Россия. Даже Китай увеличил объем внешних обязательств на 15%.

Более того, если просмотреть изменение объема долгов за более продолжительный период времени, также вырисовывается рискованная тенденция. Оказывается, что например, долги частного сектора Польши в 2007 г. составлял 32% от ВВП страны. А по итогам 2011 г. они взлетели до 49% от размера экономики. Рост долгов компаний, по мнению аналитиков, ведет к формированию и разрастанию долгового пузыря на рынке. В случае его схлопывания бизнес начнет повально банкротиться, завлекая за собой и государственные финансы.

Деньги на ветер

С одной стороны, не стоит бить тревогу по поводу одного только разрастания доли заемных средств на балансе компаний. В FT отмечают, что рост займов сам по себе не является тревожным сигналом и может свидетельствовать о множестве различных процессов. С другой, встает закономерный вопрос: кто и на какие цели берет в долг? И вот здесь уже есть, о чем побеспокоиться. "Если обратиться, например, к Бразилии, мы видим, что большая часть займов бизнеса шла отнюдь не на развитие инфраструктуры, а на потребление", - отмечают эксперты американского издания.

Также о рисках говорит и опыт Китая, где заемная денежная масса направлялась на малоэффективные, если не вовсе бесполезные проекты. В силу особенностей китайской экономики, большая часть кредитов выдавалась организациям, прямо или косвенно связанным с правительством. А вот те самые представители малого и среднего бизнеса, которые предлагали реальные и перспективные проекты, прося помощь кредиторов на их реализацию, оставались ни с чем.

В результате, существуют значительные риски, при которых правительствам многих развивающихся экономик придется спасать собственный финансовый сектор, что обернется повторением существующего долгового кризиса в Европе, однако в куда больших масштабах. Вместе с тем, не стоит забывать, что если для Европы эту историю уже можно считать отыгранной и доверие инвесторов ней на долго потеряно, что у растущих рынков еще есть шанс провести все нужные корректировки и не допустить перелива частных долгов на государственный уровень.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
На растущих рынках

Поделитесь с друзьями: