InvestFuture

Минфин разместит ОФЗ до решения ФРС по ставке

Прочитали: 65

Министерство финансов РФ сегодня предложит инвесторам два выпуска ОФЗ. Эксперты считают, что ведомство хочет успеть разместить бумаги до объявления ФРС по ставке.

На первом аукционе Минфин разместит классические бумаги с фиксированным купоном на сумму 6,07 млрд руб. и погашением в в сентябре 2031 г. Эти ОФЗ имеют 32 полугодовых купонных периода, дата выплаты второго купонного дохода - 5 октября 2016 г. Ставка купонного дохода определена в размере 8,5% годовых.

На втором аукционе инвесторам предложат бумаги с переменным купоном и погашением в январе 2025 г. Объем предложения составит 12 млрд руб. Бумаги имеют 21 полугодовой купонный период, дата выплаты 5-го купонного дохода - 8 февраля 2017 г. Ставка первого купонного дохода определена в размере 10,55% годовых. Ставки 2-21-го купонов определяются как среднее арифметическое значений ставок RUONIA за 6 месяцев до даты определения процентной ставки по 2-21-му купонам соответственно, увеличенное на 1,20 процентного пункта. Проще говоря, ставка 2-го купона установлена в размере 12,66% годовых, 3-го купона - 14,48% годовых, 4-го купона - 12,32% годовых, 5-го купона - 11,9% годовых.

Отметим, что в ходе сегодняшнего размещения Минфин выполнит план по продаже ОФЗ на III квартал. С чем связана такая спешка? Скорее всего, министерство хочет воспользоваться возможностью и занять в условиях благоприятной конъюнктуры. Уже сейчас российские облигации дешевеют, а что будет после объявления решения ФРС - большой вопрос.

Во вторник доходность ОФЗ 26218 выросла на 5 базисных пунктов и составил 8,43%. ОФЗ 29006 также подешевели.

Еще одним негативным фактором для госбумаг выступает заявление Банка России в пятницу. Напомним, Эльвира Набиуллина дала понять, что дальнейшего снижения ставок в ближайшем будущем ждать не стоит. Она также отметила, что ожидания рынка завышены. Иными словами, глава ЦБ РФ дала участникам рынка негативный сигнал, и многие из них могут поспешить зафиксировать прибыль. После этих заявлений российские долговые бумаги продемонстрировали самое сильное снижение за последние два месяца. Больше всего пострадали выпуски со сроками погашения от трех до пяти лет.

Впрочем, многое будет зависеть еще и от динамики рубля. Если рубль продолжит тенденцию к укреплению, то можно констатировать, что доходность ОФЗ все еще остается привлекательной, просто Центральный банк не очень устраивает ситуация, когда рынок закладывается на слишком агрессивное снижение ставок.

Во вторник, несмотря на падение цен на нефть в течение дня, рубль чувствовал себя достаточно стабильно.

Возможно, это связано с периодом налоговых выплат: экспортеры продают валютную выручку. По подсчетам аналитиков, крупнейшие экспортеры страны должны выплатить в бюджет порядка 850 млрд руб.

Отметим, многие зарубежные управляющие заявляют о готовности увеличить позиции в ОФЗ, если доходность продолжит расти. Например, Хемант Бейжэл, глава Oppenheimer International Bond Fund, заявил следующее: "Банк России явно сигнализировал, что он не будет снижать ставки в этом году, но он также указал, что продолжит снижение ставок в следующем году. Поэтому мы сохраняем позиции в ОФЗ и в случае роста доходности готовы увеличить вложения".

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
Минфин разместит ОФЗ до

Поделитесь с друзьями: