InvestFuture

Доходность долларовых стейблкойнов: сравниваем USDT, Neutrino Dollar (USDN) и еще 5 популярных монет

Прочитали: 752

Стейблкойны помогают не только защитить капитал в кризис, но и неплохо заработать: ставка по депозитному или стейкинговому счету может превышать 10%. При этом долларовые стейблкойны только кажутся одинаковыми; на самом деле они сильно различаются по уровню доходности и прозрачности. Какой монете стоит отдать предпочтение?

«Стейблкойн» означает «стабильная монета», и это название четко отражает суть: курс стейблкойна привязан к какому-либо стабильному активу. «Привязан» не означает «равен»: небольшие биржевые колебания происходят постоянно, но обычно не превышают 2-3% от цены. В роли базового актива обычно выступает доллар США, хотя есть и стейблкойны, привязанные к евро и золоту. 

Предсказуемость цены — один из факторов, привлекающих инвесторов, особенно во время паники на других рынках. Другой фактор — высокий доход от лендинга (займов) и стейкинга. Всплеск интереса налицо: за последние пару месяцев общая капитализация ведущих стейблкойнов повысилась на 70% до $10 млрд.

Имеет ли значение, какой долларовый стейблкойн купить? Цена-то одинаковая. Однако представление о равноценности и «одинаковости» стейблкойнов — не более чем иллюзия.

 

Выбираем стейблкойн: три критерия

1) Насколько стейблкойн централизован? Если эмиссию монет контролирует какая-то компания, то всегда есть риск, что она может начать произвольно «печатать» необеспеченные стейблкойны или же закрывать счета пользователей в одностороннем порядке. Кроме того, ее могут закрыть по решению властей. Децентрализованные стейблкойны существуют независимо от каких бы то ни было организаций.

2) Чем и как обеспечен стейблкойн? Централизованные стейблкойны обычно обеспечены фиатной валютой, причем эмитент может либо иметь контроль над этими средствами (что составляет серьезный фактор риска), либо нет. Причем сам факт обеспечения пользователи могут проверить, только если эмитент  предоставит результаты независимого аудита. Напротив, децентрализованные стейблкойны обеспечены криптоактивами, и проверить наличие этого залога может любой желающий через смарт-контракт.

3) Сколько можно заработать? Процентные ставки для одной и той же монеты на разных площадках могут радикально различаться, причем на централизованных платформах криптозаймов процент обычно выше. Хороший ресурс для сравнения доходности — https://loanscan.io/, хотя на нем отсутствуют данные по одному из самых интересных стейблкойнов — USD Neutrino (USDN).

Кстати, централизация самого стейблкойна и централизация платформы, где вы депонируете его под проценты, - это две разные вещи. Можно вложить централизованную монету вроде USDC на некастодиальной (децентрализованной) площадке, такой как Compound. Или наоборот, депонировать совершенно децентрализованный DAI на кастодиальной платформе, например, Nexo. Разумеется, централизация платформы займов — это дополнительный риск.

Разобравшись с различиями между монетами, можно перейти к примерам высокодоходных стейблкойнов.

1) USDT (Tether)

Этот централизованный стейблкойн имеет самую большую капитализацию (почти 9 млрд долларов), однако пользуется очень неоднозначной репутацией. Дело в том, что компания-эмитент Tether Limited, базирующаяся в Гонконге, сохраняет контроль над резервными активами и не публикует аудиты. Более того, она использует залоговые средства, чтобы выдавать кредиты различным партнерам. В пользовательском соглашении даже указано, что монеты USDT обеспечены как фиатными долларами, так и кредитными инструментами. Эта непрозрачность беспокоит многих инвесторов.

Сколько можно заработать: до 8,7% на централизованной площадке займов Celsius Network.

2) USD Neutrino (USDN)

Децентрализованный стейблкойн, на 100% обеспеченный активом WAVES. В отличие от большинства стейблкойнов, работающих на блокчейне Ethereum, Neutrino выпущен на блокчейне Waves, где скорость обработки транзакций примерно в 50 раз быстрее. Разработкой занималась команда биржи Waves.Exchange.

Главное отличие USDN от остальных стейблкойнов — реализация стейкинга. Доход генерируется не за счет займов, а за счет алгоритма LpoS (Leased Proof-of-Stake) . «Замораживая» монеты на смарт-контракте, пользователи делегируют свои права валидации специальным нодам, которые получают доход от PoS-майнинга и делятся им с владельцем монет. Процесс полностью управляется смарт-контрактом.

Сколько можно заработать: в среднем 8-15% на площадках Waves.Exchange, KuCoin и Neutrino dApp. Доходность зависит от того, сколько монет находится в стейкинге и как меняется рыночная стоимость WAVES.

Кроме высоких процентов, стейкинг имеет и другие преимущества. Ежедневное начисление, снятие и пополнение в любое время без потерь. Waves.Exchange предлагает ставить USDN на стейк, используя банковские карты и при этом без комиссий. 

3) USDC (USD Coin)

Тоже централизованная, но более прозрачная альтернатива Tether. Монета разработана стартапом Circle  совместно с Coinbase и выступает в роли нативного токена этой биржи. Также  USDC — основная валюта индустрии  DeFi и даже входит в число разрешенных залоговых активов децентрализованного лендингового протокола Maker. У эмитента есть все необходимые американские лицензии, поэтому вряд ли стоит опасаться, что компанию закроют. Однако жесткая регуляция  USDC имеет и менее приятную сторону: пользовательское соглашение содержит многочисленные ограничения. Скажем, с помощью USDC нельзя делать ставки в онлайн-казино. Резидентам территорий, попавших под эмбарго США, также запрещено покупать и использовать USDC. В число таких территорий, кроме Пакистана, Сирии, Ирана и т. д., входит и Крым. 

Сколько можно заработать: до 11,5% на децентрализованной лендинговой платформе Nuo.

4) DAI (Maker DAI)

Главный децентрализованный стейблкойн на блокчейне Ethereum, «топливо» для лендингового протокола Maker. Основной способ использования — выдача займов маржинальным трейдерам под залог в размере 150% от суммы займа. Залог можно вносить в ETH, BAT, WBTC и USDC, причем включение в список централизованного  USDC стало предметом многочисленных споров. Протокол  Maker очень надежен и полностью прозрачен. Однако для того, чтобы понять, как он работает, нужно очень хорошо разбираться в криптовалютных технологиях.

Сколько можно заработать: до 8,3% на централизованной платформе Celsius.

5) PAX (Paxos)

Самый первых из регулируемых долларовых стейблкойнов, причем довольно прозрачный: эмитент каждый месяц публикует результаты аудита, демонстрирующие соответствие объема залоговых резервов капитализации монеты.

Paxos первым из стейблкойнов реализовал быструю автоматическую конвертацию монет в фиатные доллары. Она доступна в кошельке на платформе Paxos Standard благодаря интеграции с биржей-партнером. Чтобы осуществлять конвертацию, нужно открыть аккаунт и пройти KYC.

Сколько можно заработать: до 8,6% на централизованной лендинговой платформе Blockfi

6) GUSD (Gemini USD)

Этот довольно небольшой по капитализации стейблкойн выпускает биржа Gemini (вернее, Gemini Trust Company, LLC) принадлежащая биткойновым миллиардерам-близнецам Уинклвоссам. Компания строго регулируется в соответствии с американским законодательством. Несмотря на высокий уровень регуляционной безопасности, репутация у стейблкойна неоднозначная. В прошлом году ряд крупных ОТС-площадок сообщили, что Gemini внезапно закрыла их счета, когда они разместили заявки на вывод значительных сумм в фиат. В качестве предлога эмитент заявил, что они не смогли пройти необходимые процедуры безопасности. Подобное поведение компании указывает на желание ограничить конвертацию GUSD в фиат — возможно, с целью поддержать рыночную капитализацию монеты.

Сколько можно заработать: до 8,6% на централизованной площадке Blockfi.

7) TUSD (True USD)

Этот централизованный стейблкойн, эмитируемый платформой TrustToken., обеспечен на 100% долларами на эскроу-счетах, которыми эмитент распоряжаться не может. Правда, нужно учесть, что с июня 2019 г. в блоге проекта не было размещено ни одного отчета об аудите. TUSD можно конвертировать в фиатные доллары, но для этого необходимо пройти KYC.

Сколько можно заработать: до 8,7% на централизованной площадке Celsius.

 

При выборе стейблкойна следует руководствоваться в первую очередь критерием прозрачности, а также возможности легко вывести монеты с депозитного счета. В этом отношении децентрализованные стейблкойны, разумеется, имеют большое преимущество, так как объем залоговых активов можно в любой момент проверить на смарт-контракте. Кроме того, вывод USD Neutrino и DAI из стейкинга и лендинга, соответственно, совершается мгновенно без всяких проверок. Стоит, однако, подчеркнуть, что доходность этих двух монет сильно различается: до 15% и более для USDN и лишь 8% для DAI, да и то на централизованных платформах.

Если вы все же решите приобрести централизованные стейблкойны, тщательно прочтите пользовательское соглашение и убедитесь в наличии свежих результатов аудита. Кроме того, узнайте, насколько сложно обменять монеты на фиат и не был ли эмитент в последнее время замешан в каких-либо скандалах.  

Не пожалейте времени на анализ рынка. Правильно выбранный стейблкойн принесет вам отличный доход при низком риске волатильности. И наоборот: неудачный выбор монеты может обернуться жестоким разочарованием.

Оцените материал:
(оценок: 35, среднее: 4.6 из 5)
InvestFuture logo
Доходность долларовых

Поделитесь с друзьями: