Российские облигации демонстрируют рекордный рост, спрос со стороны нерезидентов позволяет рублю игнорировать весь внешний негатив.
Длинные облигации федерального займа (ОФЗ) демонстрируют самый продолжительный период роста с января, после того, как публикация слабых данных по ВВП укрепила ожидания снижения ключевой ставки Центробанка РФ.
"Цены облигаций стали закладывать более высокую вероятность смягчения денежно-кредитной политики ЦБ вследствие более низкой инфляции и данных по росту ВВП, - прокомментировал ситуацию на долговом рынке для Bloomberg начальник инвестиционного департамента UFG Wealth Management Ltd. Алексей Потапов. - При этом с точки зрения санкций сейчас затишье".
Рубль укрепляется, демонстрируя второй результат на развивающихся рынках, в то время как нефть Brent подорожала на фоне сигналов Саудовской Аравии и других ключевых производителей ОПЕК о намерении сохранить ограничения по добыче до конца года.
Российская валюта действительно поражает своей стабильностью. Накануне даже на фоне достаточно сильного падения на американском фондовом рынке, снижении цен на нефть, рубля сумел укрепиться в самом начале торгов, а затем игнорировал весь негатив.
Сложно сказать, что заставляет российскую валюту демонстрировать такую устойчивость. Возможно, как раз спрос на долговые бумаги правительства РФ.
К слову, во II квартале Министерство финансов РФ разместило ОФЗ на 637,9 млрд руб., тем самым досрочно выполнив план. Покупая эти бумаги, нерезиденты скупали рубли, что и привело к его укреплению.
Индекс российских гособлигаций (RGBI) вырос до максимума с начала августа прошлого года.
Нерезиденты ОФЗ
Иностранные инвесторы продолжают наращивать свои вложения в российский рынок госдолга. Согласно отчету Центробанка, доля иностранных инвесторов в облигациях федерального займа (ОФЗ) на конец апреля по сравнению с мартом выросла с 26,2% до 27,1%.С начала 2019 г. нерезиденты увеличили объем вложений в ОФЗ на 455 млрд руб., в то время как с начала апреля по декабрь 2018 года объем вложений в ОФЗ со стороны нерезидентов снижался на 559 млрд руб. В апрельских аукционах Минфина нерезиденты и дочерние иностранные банки выкупили 41,6% объема первичного размещения, также обновив максимумы марта в 40,7%.
С другой стороны, мы не раз видели, как рубль начинает неожиданные движения. В конце прошлого года, например, российская валюта по-началу игнорировала обвал на нефтяном рынке и рынке акций США, но затем ушла в пике и падала даже тогда, когда внешние рынки развернулись.
Добавим, уверенно выглядят и еврооблигации России. Прошлую неделю бумаги с погашением в 2047 г. завершили на минимальной отметке более чем за год, несмотря на турбулентность на развивающихся рынках из-за торговых трений США и Китая.
Эксперты считают, что с фундаментальной точки зрения Россия выглядит сильнее других emerging markets, к тому же санкционная риторика ослабла и инвесторы охотно покупают надежные бумаги с достаточно интересной доходностью.
