Российский рубль начал год серьезным укреплением, отыграв практически все потери конца прошлого года, однако дальнейшие перспективы не внушают экспертам оптимизма.
В четверг рубль дешевел большую часть сессии, демонстрируя худшую динамику среди валют развивающихся стран, однако уже вечером начал укрепляться и вернул утраченные позиции.
Российскую валюту поддерживают высокие цены на нефть. Цена за баррель смеси Brent приблизилась уже к $62. Напомним, в декабре котировки опускались в район $50.
Кроме того, в целом на рынках сейчас царит оптимизм, американские индексы растут. Так, S&P 500 повысился уже до почти 2600 пунктов. Но не стоит забывать, что начало года на биржевых площадках обычно проходит достаточно валатильно, а объемы торгов невелики, так как крупные игроки возвращаются ближе к февралю.
Что же касается непосредственно рубля, то стоит сказать, что российская валюта пока игнорирует внутренние факторы, а также санкционную угрозу, которая никуда не делась.
Так, например, аналитики Commerzbank пишут, что у банков накопился реальный, неспекулятивный спрос на валюту, а экспортеры пока воздерживаются от продаж валютной выручки, ожидая более выгодных курсов.
Эксперты из Raiffeisen банка отмечают, что чистый приток валюты по текущему счету при нефти по $60 за баррель составит лишь $33 млрд: этого не хватит даже на полное погашение внешнего долга ($54 млрд, согласно графику ЦБ).
Если в таких условиях в январе будут возобновлены регулярные валютные интервенции, то это приведет к существенному ослаблению рубля от текущих уровней. Кроме того, стоит учитывать дополнительный отток капитала, связанный с возможным введением санкций, пишут они.
В целом же, складывается впечатление, что ситуация будет развиваться примерно таким же образом, как и раньше. Как только участники глобального рынка вспомнят о рисках, связанных с политикой ФРС, и настроения изменятся, продажи придут и на развивающиеся рынки, в том числе на российский.
Добавим также, что пока наблюдается спрос еще и на российские облигации. Так, индекс гособлигаций РФ RGBI достиг максимум с октября 2018 г.
Инвесторов не смещает угроза очередного повышения ставок со стороны ЦБ на фоне возросшей инфляции.
По итогам прошлого года она значительно ускорилась. Еще в октябре Минэкомразвития прогнозировало ее на уровне 3,4%, затем повысило прогноз до 3,8-4,2%, однако итоговый показатель оказался выше ожиданий - 4,3%.
