Россия наконец-то начала в полной мере извлекать дивиденды из роста развивающихся рынков в этом году. В то время как внимание американских ястребов переключилось с виноватой во всех грехах России, на находящуюся под боком Венесуэлу, наши рынки смогли подтянуться к остальным развивающимся рынкам. Риск санкций практически полностью забыт, и принимаются во внимание только экономические факторы.
Саудовская Аравия предлагает переформатировать ОПЕК в новую организацию с участием России и других неприсоединившихся стран, так как механизм согласованного сокращения добычи показал свою эффективность в плане регулирования цен на нефть. Прогноз о том, что теперь сланцевая нефть зальет все высокие цены, не сработал, так как «диванные» аналитики далеки от реальных проблем нефтедобычи и не принимают во внимание такие факторы, что нефть надо не только добыть, но и доставить на нефтеперабатывающий завод. А развитие трубопроводной инфраструктуры - это небыстрый и затратный проект, который в условиях подросших ставок в США не эффективен.
Рост инфляции в России прекратился, и эффект от повышения ставки НДС оказался меньше прогнозов. В связи с этим Банк Росcии закономерно на заседании в пятницу оставил ставку неизменной и даже дал необычайно голубиный (миролюбивый) комментарий после заседания. Жесткая риторика практически исчезла и даже можно увидеть намек: если все будет хорошо, то к концу года возможно уменьшение ставки.
Минфин в среду провел замечательный аукцион по размещению ОФЗ и с легкостью разместил довольно значительный объем в 35 млрд рублей. На рынок заимствования на международном рынке после долгого перерыва вернулся Газпром. При размещению 7-летнего долларового выпуска ориентир доходности вначале был 5.5-5.625, но воспользовавшись огромным переспросом организаторам удалось в итоге разместиться с доходностью 5,15%, что даже ниже текущей кривой доходности Газпрома.
Американский фондовый рынок пережил один из самых своих больших подъёмов с начала года за свою историю (рост в районе 90 % годовых), взяв небольшую паузу, не собирается останавливаться. Если обострения в переговорах с Китаем не будет, то он пойдет к своим историческим максимумам. Соответственно и российские акции, обновившие максимум по индексу МосБиржи, скорее всего, продолжат обновление рекордов.
Алексей Скабалланович, управляющий активами АО «РЕГИОН ЭсМ»
