В начале ноября экономисты Citi Research опубликовали обзор CEEMEA Equity Strategy, в котором проанализировали 163 компании региона Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки по пяти параметрам и назвали самые наиболее привлекательные из них.
Аналитики, в частности, исходили из того, что инвесторам интересны вложения в компании с щедрыми дивидендами, которые при этом стабильно их увеличивают. Они особо выделили пять компаний, которые на протяжении последних десяти лет каждый год увеличивали выплату дивидендов. Одной из них стал российский ЛУКОЙЛ.
Еще один критерий привлекательности — дивидендная доходность (соотношение дивидендов на акцию к ее цене) выше 3%, при росте ежегодных выплат в 2014–2016 годах минимум на 10% в год. По данным Citi Research, в эту группу вошли три российские компании: Московская биржа (дивидендная доходность — 6,4%, рост дивидендов на акцию — 19% в год), «Ростелеком» (дивидендная доходность — 3,5%, рост дивидендов на акцию — 17% в год) и «Газпром» (дивидендная доходность — 4,9%, рост дивидендов на акцию — 17% в год).
Московская биржа также удовлетворяет критериям «качественных акций», которые называет Citi: стабильному росту прибыли, высоким показатели ROE (рентабельности вложенного капитала). Кроме того, у Московской биржи консенсус-прогноз по росту прибыли на акцию (EPS) с начала года увеличился на 57,6% — это еще один из критериев выбора бумаг компании для инвестиций. В списке «качественных акций» версии Citi также находится «Северсталь». У нее консенсус-прогноз по EPS вырос на 34,6%.
«Северсталь» еще привлекательна своей недооцененностью. Соотношение цены акций к прибыли компании (P/E) у нее более чем на 5% ниже среднего значения на развивающихся рынках в течение последних пяти лет. Из российских компаний в число недооцененных также вошла АЛРОСА.
Московская биржа является одним из фаворитов с точки зрения выплаты дивидендов, говорит аналитик ФГ БКС Вячеслав Смольянинов. «Кроме того, Московская биржа в 3-м квартале выглядела лучше всех с точки зрения прибыли. В долларовом выражении прибыли российских компаний год к году падают уже более трех лет, так что яркие имена, которые могут показать устойчивый рост, выглядят привлекательно», — говорит он.
По его словам, по совокупности потенциального дивидендного дохода и фундаментальных показателей среди российских компаний можно выделить также ЛУКОЙЛ и «ФосАгро». Большим потенциальным дивидендным доходом обладают также акции МТС, «МегаФона» и «Норильского никеля», отметил Смольянинов.
Портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим считает, что обоснованным выбором являются акции ЛУКОЙЛа и Московской биржи для инвестиций. «У биржи финансовые показатели только растут, а у ЛУКОЙЛа дивиденды планируют увеличивать и дальше», — говорит он.
Остальные компании, попавшие в списки Citi Research, по его словам, не выглядят столь привлекательными. В частности, на показатели «Северстали» негативно будут влиять падение цен на сталь и снижение спроса со стороны Китая. «Газпром» выглядит дешево, но спрос на газ со стороны европейских потребителей замедляется, а капитальные расходы на некоторые неэффективные проекты только растут. «Кроме того, в следующем году дивидендная доходность «Газпрома» будет в лучшем случае на уровне 5%, что не слишком интересно инвесторам», — подчеркивает Бит-Аврагим.
