Полгода назад на американском рынке акций началось неустойчивое ралли, которое впоследствии обрело силу. Подъем продолжается до сих пор, вводя пессимистов в замешательство.
Индекс широкого рынка S&P 500 15 ноября 2012 г. оттолкнулся от дна, положив конец распродажам, которые начались после выборов президента и сопровождались неопределенностью по вопросу "фискального обрыва". С тех пор рост индекса составил уже 22%. Стоит признать, что немногие предвидели такой поворот событий.
Газетные заголовки наперебой трубили о том, что надвигается новый экономический и политический шок и инвесторы должны избавиться от акций. Инвесторы поддались панике, и волатильность пришлась им совсем не по нраву. Они предпочли спрятать свои деньги в казначейских облигациях. Доходность treasuries опустилась тогда до рекордного минимума в 1,59%. Золото также пользовалось спросом, взлетев до $1700 за унцию.
Настроения изменились в одночасье, и наступил период спокойствия, а экономика США начала показывать признаки уверенного восстановления: неплохо чувствовал себя рынок жилья и автомобильный рынок, а низкие темпы инфляции дали инвесторам уверенность в том, что ФРС будет продолжать печатать деньги. Вместе с тем компании продолжают осуществлять обратный выкуп своих акций, что также дает уверенность инвесторам в будущем. Индикатор будущих потрясений - индекс волатильности VIX - упал на 25%, золото потеряло 20%, а доходности treasuries поднялись до 2%.
Будет ли Бернанке сокращать объем QE?
Вероятно, все точки над i расставит ФРС, которой не выгоден фондовый пузырь. На этой неделе перед конгрессом выступит Бен Бернанке с докладом по экономике, в тот же день выйдут "минутки" последнего заседания FOMC. Но далеко не факт, что именно сейчас будут сказаны ключевые слова. Следующее заседание ФРС состоится 18 июня, и именно июньское заседание по статистике приносит какие-то изменений.
