Трейдеры некоторых из крупнейших банков манипулируют курсом WM/Reuters, который используется для определения общего объема позиций крупными инвесторами. Этот курс охватывает инвестиции в триллионы долларов по всему миру.
Дилеры, знакомые с ситуацией, заявили Bloomberg, что сотрудники некоторых банков стараются разместить заявки клиентов непосредственно перед и во время 60-секундного окна, когда устанавливается значение курса WM/Reuters. Такая практика является спорной, поэтому источники, работающие в этой отрасли в течение более чем 20 лет, пожелали остаться неназванными.
Этот прием используется на валютном рынке ежедневно уже на протяжении десятилетия, и он влияет и на общий объем средств, и на производные, отмечают трейдеры. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) рассматривает возможность начала расследования по поводу манипуляций курсом.
"На этом рынке, как на Диком Западе", - сказал Джеймс Макгихан, проработавший в банках 12 лет и являющийся соучредителем Framingham, которая занимается консультированием компаний при операциях с валютой.
Дневной объем валютного рынка составляет $4,7 трлн, и хотя он является самым крупным в мировой финансовой системе, он же является одним из наименее регулируемых.
Курс WM/Reuters используется фондами, для того чтобы ежедневно определять стоимость своих позиций. При этом даже небольшое изменение может повлиять на общий объем инвестиций фондов в $3,6 трлн, включая пенсионные и сберегательные счета, свидетельствуют данные Morningstar Inc.
Но привлечь трейдеров за манипулирование рынком таким способом будет трудно, так как спотовые валютные операции не классифицируются регуляторами как финансовый инструмент, сказал партнер юридической компании Baker&McKenzie LLP Арун Шривастава.
Дневной объем валютного рынка составляет $4,7 трлн
"Механизм ценообразования является якорем всей нашей экономической системы, - сказал сотрудник London School of Economics Том Киркмайер. - Любые фальсификации приводят к нерациональному использованию капитала и крайне дорого обходятся обществу."
Курс WM/Reuters был введен в 1994 г. Цены публикуются каждый час по 160 валютам и каждые полчаса по 21, от британского фунта до южноафриканского ранда. Формируются они исходя из среднего уровня сделок в минутный период, начинающийся за 30 секунд до начала каждого получаса.
Если нет достаточного количества сделок по валютной паре, то курс указывается из расчета среднего уровня заявок. По менее торгуемым валютам окно составляет 2 минуты.
Пять трейдеров, опрошенных Bloomberg, сказали, что они сами применяют практику манипулирования курсом или присутствовали при осуществлении таких сделок. При этом они отказались назвать, в каких банках применяется такая практика.
Сейчас на валютном рынке доминируют всего 4 банка с общей долей более 50%. Deutsche Bank занимает 15,2%, Citigroup – 14,9%, доля Barclays составляет 10,2%, а доля UBS – 10,1%. Представители этих банков от комментариев отказались.
Банки в качестве маркет-мейкеров исполняют заявки клиентов на покупку и продажу, а также торгуют на собственные средства.
Обычно у трейдеров есть возможность и время попытаться изменить бенчамарк
Сами трейдеры отмечают, что если они получают крупную заявку, которая может подвинуть рынок в ту или иную сторону, они скорректируют собственные позиции, так как в ином случае банки потеряют деньги.
Один трейдер, имеющий опыт более 10 лет, сказал, что если он получил заявку в 15:30 на продажу 1 млрд евро ($1,3 млрд) в обмен на швейцарские франки по курсу на 16:00, он преследует две цели: продать свои собственные евро по самой высокой цене и снизить курс как можно ниже, что позволит в 16:00 купить валюту для своего клиента по более низкой цене.
Его прибыль будет представлять собой разницу между базисной фиксированной ставкой и ценой, по которой он продал свои евро. Разница в 2 базисных пункта, или 0,02%, составит 200 тыс. франков ($216 тыс.).
Для того чтобы максимизировать прибыль, трейдеры стараются осуществить такие операции в течение 60-секундного окна, так как именно тогда влияние окажется самым существенным.
