Аналитики Сбербанка полагают, что уже в 2015 году цены на нефть начнут восстанавливаться с текущих низких уровней. Ожидаемый рост спроса в следующем году мог бы вернуть цены к $85-90 за баррель, но политика ведущих экспортеров поддерживает излишки предложения нефти на рынке и сдерживает рост цен.
Избыточное предложение сохранится
Снижение цен в 2014 году обеспечили как фундаментальные, так и временные факторы. После «отыгрыша» временных и сезонных эффектов, цены на нефть поднимутся в 2015 году до $70-80 и до $85-90 в оптимистичном сценарии за баррель. Но давление на цены (в реальном выражении) сохранится, пока будет расти добыча в США. Снижение цен в среднесрочной перспективе по сравнению с прошлым десятилетием до нового «равновесного уровня» – объективная реальность. Рост спроса, по крайней мере, в ближайшие годы, не превысит роста добывающих мощностей. При этом мы видим политические риски на стороне предложения (Иране, Ираке, Ливии, Венесуэле, Мексике, России). Это значит, что свойственная ценам на нефть волатильность не уменьшится, а только вырастет.
Прогноз спроса и предложения до 2019 года
| Мир, мб/д | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
| Спрос | 92.8 | 94.2 | 95.5 | 96.8 | 98.0 | 99.1 |
| Прирост | 1.4 | 1.3 | 1.3 | 1.2 | 1.1 | |
| Добывающие мощности | 97.7 | 99.4 | 101.2 | 102.8 | 104.0 | 105.0 |
| Прирост | 1.7 | 1.7 | 1.6 | 1.2 | 1.0 |
ОПЕК сохраняет лидерство
Доля ОПЕК в мировом экспорте к 2019 году снизится до 47%, но потенциал варьирования мощностей позволит сохранить доминирующую позицию на рынке и в среднесрочной перспективе.
Второе место по объёму экспорта перейдёт от африканских стран к странам бывшего СССР (Россия, Казахстан, Азербайджан).
Сланцевая революция определит будущее
Сланцевая революция свершилась. Заключительным этапом станет строительство инфраструктуры для экспорта сланцевой нефти.
Процессы добычи отлажены, и цена нефти, сохраняющая добычу рентабельной, опустилась (в среднем) до $65 за баррель. Нефть традиционных месторождений получила полноценного конкурента на горизонте до 2020-2025 года. После этого начнётся падение добычи в США и новый этап развития рынка. Но изменение технологий может отсрочить этот момент.
Мировая экономика выиграет от снижения цен
Мировая экономика в целом выиграет от снижения цен на нефть. Ускорение при снижении цен на $10 может составить до 0,2пп в год. При этом страны, которые успеют первыми (после США и Канады) воспользоваться «сланцевым дивидендом» имеют большие шансы на ускорение в среднесрочной перспективе за счёт снижения издержек и притока капиталоёмких производств.
