На недавнем Петербургском международном экономическом форуме вице-премьер Денис Мантуров заявил: курс в 100 рублей за доллар — оптимальный для внешнего бизнеса России. Высказывание прозвучало на фоне растущей геополитической нестабильности и давления на сырьевые и валютные рынки. Что же стоит за этой цифрой, к чему готовят россиян и что теперь ждать от курса рубля? Разбираем ключевые причины, сценарии и последствия.
Российский бюджет на 2025 год был сверстан исходя из курса 96,5 рублей за доллар. При этом реальный курс в последние месяцы держался ниже 80. Это, на первый взгляд, хорошая новость для импортёров и населения. Но для бюджета — это катастрофа: страна теряет триллионы рублей на внешней торговле. Только в апреле дефицит бюджета пришлось увеличить почти в три раза — до 4 триллионов рублей.
Причина проста: цены на нефть оказались существенно ниже прогнозируемых, а укрепление рубля лишь усилило эффект от падения экспортных доходов. По оценкам экспертов, российские нефтяные компании зарабатывают до 30% меньше, чем год назад. А если считать в рублях — то и все 40%.
На фоне конфликта между Ираном и Израилем США вновь вмешались в ближневосточные дела. Это привело к резкому росту доллара и нефтяных котировок. Brent ненадолго подскочил выше $78 за баррель, а затем стремительно обвалился на 15% после объявления о прекращении огня. Доллар тоже сначала укрепился, но быстро вернулся на прежние позиции.
Подобные краткосрочные всплески мы уже видели в истории — вспомним операции США в Ираке или Персидском заливе. Тогда доллар тоже укреплялся, а сырьевые рынки испытывали шок. Сейчас ситуация повторяется, но с куда менее устойчивым результатом.
Самое удивительное: несмотря на резкие колебания доллара и нефти, курс рубля остался практически неизменным. Рынок отреагировал вяло — экспортёры и импортёры попросту не успели адаптироваться. Получился «рубль безразличный» — он почти не реагирует на то, что раньше считалось определяющим: цену нефти и динамику доллара.
Почему? Вероятно, дело в накопившемся ряде факторов:
конфликт оказался слишком коротким;
трейдеры не успели перестроиться;
Центробанк уже начал цикл снижения ключевой ставки, но эффект пока не проявился полностью;
впереди традиционный рост спроса на валюту из-за импорта во втором полугодии.
Сейчас аналитики осторожны в прогнозах, но некоторые вещи очевидны:
Снижение ключевой ставки. Центробанк уже начал смягчать монетарную политику. Если в июле ставка снизится снова — рубль, скорее всего, ослабнет.
Сезонный рост спроса на импорт. Это дополнительное давление на рубль, особенно ближе к концу года.
Динамика доллара и фондового рынка США. Американская экономика демонстрирует рост, и отток капитала может закончиться — доллар получит дополнительную поддержку.
В совокупности, всё это делает вероятным курс в 90–100 рублей за доллар к концу 2025 года — особенно если бюджетные дыры будут пытаться латать именно за счёт ослабления рубля.
В краткосрочной перспективе слабый рубль выгоден бюджету и экспортёрам — увеличиваются поступления в казну, улучшается конкурентоспособность российских товаров за рубежом. Но у такой стратегии есть и обратная сторона:
Удорожание импорта и, как следствие, ускорение инфляции.
Увеличение стоимости обслуживания внешнего долга.
Снижение реальных доходов населения.
Переход к доллару за 100 — это не только экономическая мера, но и, по сути, сигнал: власти отдают приоритет фискальной стабильности даже в ущерб внутреннему потреблению.
Пока рубль демонстрирует стойкость, но эта устойчивость может быть временной. Ключевые факторы — монетарная политика, цены на нефть, внешняя торговля и геополитика — складываются в пользу ослабления российской валюты. Курс в районе 90–100 рублей за доллар — уже не провокация, а возможная реальность.
Записаться на открытый урок по заработку в интернете и забрать подарки
Забирайте разбор ошибок, чтобы отличить тренд рынка от спекуляций
Реклама. ООО «Инвест Портал», ИНН 7801558015 erid: 2SDnjdvsnPP